又一波平台跑路潮

邢海洋

7月6日一早，规模高达232亿元的P2P平台“人人爱家金融”发布清盘公告。此前，城城理财、云端金融、牛板金等平台相继沦陷，杭州也成了P2P平台爆雷的“重灾区”。杭州之前是上海，以抢钱通、唐小僧、联璧金融为首的高返平台纷纷爆雷。全国范围内，这是2015年末、2016年初的跑路事件后，又一波互联网金融平台跑路高潮。

人人爱家发布了清盘公告，承诺两年内分期兑付投资者，这被视为“良性”清盘，投资者还有拿回钱的希望。但赶到公司办公地点的投资者却发现人去楼空，询问客服却得到“报警维权吧”的提示，投资者这才放弃了幻想。几乎每天清晨，对于平台理财的投资者都是一场磨难。监测着全国网贷平台的“网贷天眼”有一个问题平台的统计，每天都会有三四家平台登陆问题平台榜。不过，从历史的角度，这似乎是网贷行业的常态。自“网贷天眼”开始统计的2015年1月至今，几乎每个月都会有几十家平台出问题，最好的时候也有50余家，最多的时候超过200家。网贷跑路成了家常便饭，近来令投资者深感不安的是问题网贷的涉案金额，据粗略统计，仅今年以来，总部设在上海的善林财富、唐小僧、联璧金融和意隆财富四大平台接连爆雷，涉及金额不下2000亿元。

为什么要停业，人人爱家把经营困境归结为行业环境的持续动荡，称自6月起开始出现借款企业大规模逾期，平台代偿出现重大困难。这个理由也是多数问题平台共同的理由，央行和银监会信奉脉动式紧缩对降杠杆的功效，今年开年后信用持续紧缩，资金成本持续高攀，很多高杠桿企业都无法借新偿旧，陷入停业困境。尤其是贸易战还未开打中国股市已经一片狼藉，大股东质押爆仓事件频发。网贷这个实体企业的造血机制，与实体经济环环相扣，一旦借贷者无力偿还，网贷投资者便面临着困境。

但如今的网贷平台早摆脱了P2P1.0的个体对个体模式，甚至超越了2.0的个体对平台的模式，为分散借贷风险，网贷平台引入担保公司，专注撮合交易，其给出的利率早已不是网贷蛮荒时代的动辄年息40%到50%，也不是经历过一轮轮跑路潮后的20%到30%，而是降低到了颇为“合理”的区间，今年上半年，网贷平台的收益率都在9.5%附近波动。但这一收益水平在银监会主席郭树清的眼中也是危险的，他在演讲中提到“高收益意味着高风险，收益率超过6%的就要打问号，超过8%的就很危险，10%以上就要准备损失全部本金”。他还号召投资者，一旦发现承诺高回报的理财产品和投资公司，就要相互提醒、积极举报，让各种金融诈骗和不断变异的庞氏骗局无所遁形。

出了问题的平台，的确集中在高返利平台，如一度被誉为“民间四大高额返利平台”之一的唐小僧，看似只有8%～9%的收益，但是加上各种送代金券、送理财金，算下来基本有12%～13%，有时候甚至能到20%，其最高返利甚至达到100元返现30元。问题是网贷平台的整改雷声不断，经过了多轮监管洗礼，合规的平台早就应该形成合理有序、风险可控的企业借贷结构，也应该拥有了抗风险、防挤兑的资金池。可现实却是，每天早上睁眼起来，全国范围内就会有三四家网贷平台跑路。自英国人发明了“P2P理财”这一互联网借贷模式，人类恐怕还从来没有过这样大规模、大范围的“卷款跑路”潮。网贷这一新生事物被国人“玩”成了如此劣迹斑斑的旧事物，谁之过？

曾经，监管者和参与者都想当然地认为，经过了一轮血腥的蛮荒期，头部平台壮大，中小平台被淘汰，市场已重归理性。但自第一波倒闭潮后，五六年过去了，市场还是如此混乱，令人扼腕。