探讨金融不良资产评估处置存在的问题及对策

徐世光 冀资唐山资产管理有限公司袁程 中国人民大学

从本质上讲，评估金融不良资产就是对不良银行债权进行评估，即在规定期限内银行未收回的贷款。该类资产最显著的特点就是复杂性，这就导致评估企业在实际应用金融不良资产评估时存在较多问题。我国金融市场当中已经普遍存在金融不良资产现象，因此由此所引发的影响问题也会对金融市场的发展造成阻碍。从本质上讲，评估不良金融资产主要是处理和保护不良资产，但是现有的评估体系已经无法满足金融不良资产的发展需求，逐渐显现出较多问题和弊端。相比于无形资产和有形资产来说，金融不良资产中所包含的债权属于请求权。债权性资产都包含在合同当中，因此从形态方面来看可将其定性为非实物形态资产。当前我国资产评估协会针对金融不良资产评估方面所面临的难题提出规范金融不良资产评估业务，并且明确了主要评估事项，制定了一系列标准，也补充了金融不良资产价值。在明确金融不良资产售出价格之后，首要处理的问题就是选择适宜的评估方法，并且将市场价值转化为非市场价值。由于我国金融不良资产评估存在特异性，就会使评估资产工作愈加复杂，因此大部分情况下，评估对象都不能接受将资产评估价值作为定价标准。除此之外，在处置金融不良资产方面也存在较多严重问题，因此大部分参与人员都比较注重处置期间的评估问题。为了有效处理以上问题，需要合理处置金融不良资产，减少损失。

一、适宜我国金融不良资产的评估方法

（一）假设清算法

在该种评估方法当中主要划分为以下几点内容：第一，强制清算价格：该种评估方法适用于确定关停企业或者实施诉讼偿债的企业，当在较短时间内需要将债务企业及其资产进行强制性出售，之后应用出售金额偿还债务。由于此种方法需要在极短时间内完成，导致实际出售价格低于预期出售价格。第二，有序清算价格：该种评估方法适用于半关停债务企业当中，当企业需要将旗下资产出售时，则需要用所出售的价格来偿还债务，此时企业只需要在一段时间内完成出售即可，不需要像强制性清算价格那样在规定时间内必须完成，尽管该种出售方式不会产生时间损失，但是会导致实际出售价格低于预期出售价格。第三，续用清算价格：由于部分债务企业还处于经营状态，及时企业能够将现有资产清偿现有债务，然而实际上对企业实施清算的可行性不高，因此债务企业能够应用现有资产或者经营期间所获得的收益。在该种情况下，债务企业资产属于充分和有效实施情况，因此不需要承担由于变现所导致的损失问题，使用一般评估价格能够偿还资产。因此对于仍然经营的企业来说，续用清算价格能够对资产进行评估。

然而尽管假设清算法存在以上优势，但是在实际应用期间还需要配合其他手段实施，由于金融资产企业使用假设清算法时会存在道德风险，会故意压低回收率。此外，假设清算法不能作为处置依据使用，主要是由于在评估期间会导致结果与实际价值之间存在差异性，无法有效明确债权价值。

（二）交易案例比较法

该种方法主要是对需要调整的要素实施综合考虑和判断，从中选择出债券形态，债务人性质等因素进行对比分析，之后对债权价值进行分析。对于不同企业来说，平等地分析和判断不良资产能够发现其存在共性，并且临近地区经济发展水平比较接近，因此通过因素比较法能够对地区成功实施债权的案例进行分析，探索其内在价值。在实际应用期间需要比较评估对象与参照物，设置不同的分值标准，并且按照债权回收价值影响程度，对列表价值进行分析。其次就是比较评估对象与参照物指标之间的差异性，之后实施量化打分处理。在实际实施期间需要明确评估对象和交易案例的基本情况，科学合理地给予标准分数。在实施规划期间需要对分值进行调整，给予基础分值，在打分期间也需要按照此种标准实施，避免出现较大差异。尽管该种评估方法能够充分应用在金融不良资产交易市场发育当中，并且能够给予委托人参考信息。然而在实际实施期间会出现较多个人因素，这样就无法有效判断各个因素的重要性，比如市场交易方式，条件以及资产类型等方面，都会对评估结果造成影响。

（三）相关因素回归分析法

该种方法主要是在公开市场上存在较多金融不良资产处置案例，在收集和分析以上案例能够对债权回收价值造成影响，在应用数学手段对变量因素实施分析后，可以应用系数和方程建立资产待估债权价值方程，并且将各项变量带入到方程当中，能够获得债权的估算价值。在资产评估当中应用相关因素回归分析法能够有效提升评估效率，并且实用性比较高。能够对行业或者地区的金融不良资产进行评估处置，尽管存在较多特异性和复杂问题，然而大部分都是应用信用债权，在建立债权价值预计方案时需要收集相关案例，主要是在公开市场上处置交易案例，在上述案例中存在较多债权回收价值的影响因素，在对以上因素进行分析之后能够获得回归系数和方程。为了实现以上体系建设，首先需要明确架设标准，这样才能够获得待估债权的估计值。

二、金融不良资产评估处置存在的问题

金融不良资产评估主要是在处置金融不良资产期间明确其资产价值，采用公允化和合理化的评估方法。我国在评估金融不良资产方面已经历经较长时间，并且在评估不良资产方面也出现了较多实践性案例，积累了较多宝贵意见，从根本上促进了我国金融不良资产处置方法。随着社会经济的快速发展，会逐渐出现多样化和复杂性的金融不良资产，使评估企业面临较多新问题。

（一）缺乏评估理论

现阶段，我国金融不良资产评估行业缺乏系统性评估理论体系，由于资产评估所执行的评估条例和规范主要包括《城镇土地估价规程》，《房地产估价规范》等。但是上述规范只能应用在实物性质的资产价值评估中，无法对金融不良资产实施评估。因此对于非连续运行和非正常交易活动来说，缺乏可参照的条例和规范，再加上我国金融资产管理企业没有统一的评估处置措施和流程。所以我国急需要建立一套完整的评估体系标准，避免造成同性质不良资产评估价值出现差异性，影响实际评估现值。

（二）评估对象概念模糊，拉大评估价值差异

现阶段，我国金融不良资产评估体系中还停留在保守阶段，只能够分析和判断评估对象所提供的呆账贷款和财务报表等文件资料，并且大部分不良资产均缺乏完整的评估资料，在此种情况下进行价值分析，处理和评估不良资产会降低评估企业对不良资产评估的实际价值。其次，在对抵押物等不良资产进行处置时，通常都会出现实际处理价值与评估价值之间存在较大差异性问题。按照交易情况和评估案例实施比较分析，所获得的评估值范围误差会控制在14%之内。但是我国评估企业在所获得的评估价值与处置价值之间存在较大差异性，显著高于14%。导致该种现象的原因主要是大部分企业财务会计信息缺乏完整性和连续性；倒闭企业无法偿还债务；评估对象无法提供投资协议和合同；缺乏其他关键性评估数据。按照当前所实行的评估惯例能够看出，委托方在给予评估对象产权证明之后，评估企业才能够评估合法资产。但是实际情况下，大部分专业性评估机构在处理期间，由于评估对象无法提供完整的产权证明，使评估企业无法有效明确其产权价值，增加评估工作难度。

（三）现有的评估技术不满足实践需要

在评估金融不良资产时，评估行业企业主要是对倒闭和关停企业进行处理和评估。因此在处置过程中大部分采用快速变现方式处理企业金融不良资产。相比于其他资产来说，该类资产处置不仅会受到资产市场影响，还会受到金融不良资产市场情况所影响。但是从当前发展情况来看，现有的评估规范和标准不满足不良资产评估要求，因此在具体执行过程中会缺失合理理论性约束，只能够评估实物资产价值，不能对资产的效率损失和无形损失进行核算。在评估过程中没有实现有价值的评估技术，再加上二级市场活跃度较低，在处置金融不良资产时无法应用现有的评估标准，使评估结果与处置结果之间存在较大差异性，对评估企业的积极性造成较大影响。

（四）非财务因素和低估问题

通常情况下，在对金融不良资产实施处置评估时需要明确其评估价值结果，此阶段存在较大难度。由于评估价值不仅会受到负债企业经营成果和财务状况所影响，还会受到企业未来发展规划，固定资产变现，职工安置还款意愿，企业未来盈利能力，债权到股权的转换，企业社会信誉等因素影响，这就要求资产评估企业积累较多评估经验。

其次，行业内普遍认为评估机构所给予的评估价值要高于实际处置价值。但是，部分评估机构和人员为了迎合评估报告使用人员，出现违反职业道德行为，帮助企业收购不良资产，满足对低估价值企业的收购需求。除此之外还存在某些金融管理企业直接干扰实际公允价值，影响评估企业的职业判断，进一步对评估价值的公正性和客观性造成影响。

三、处理金融不良资产的评估处置的有效对策

（一）建立和完善评估标准体系

相比于一般企业的资产评估来说，金融不良资产评估存在较多差异性问题，属于特殊评估形式，因此所应用的评估方法也存在差异性。因此，在实际评估期间不仅需要应用企业资产评估方法，还需要严格按照金融不良资产特性对其结构特点和实际情况进行分析。在此期间可以参照国外不良资产的评估方法和体系，这样才能够使所建立的评估标准体系满足我国实际发展要求

（二）建立和完善不良资产评估行政管理机构

我国需要积极学习和借鉴国外金融资产评估处置方法和经验，从实际情况入手，建立和完善金融行政管理机构。该机构的主要性质在于行政管理，因此其职能包括：管理机构隶属于国家管理，并且严格执行国家相关行政法律法规，确保执行效果的合法性；代替不良金融资产负债企业管理所有资产；可以应用制度竞争性投标和内部控制等管理评估机构，主要表现在薪酬系统和评估奖励等方面，全面调动评估企业的积极性。

（三）明确适宜的评估对象，有效评估非市场因素

当前，我国金融不良资产评估工作在开展过程中，显著提升了政策性不良资产处置和评估效果，然而由于金融不良资产产生量比较大，并且会相应提升不良资产质量。因此在明确金融不良资产评估对象需要全面满足时代发展要求，并且更加准确和详细地准备各项评估资料。首先需要重新定义和分析金融不良资产评估对象，并且按照金融机构无法增长获取利息的成因，可以将评估对象划分为有意违反契约，导致金融资产无法回收本金。

其次，在实务当中，处置价值与评估价值之间存在误差，其中比较重要的因素就是非市场因素。形成非市场因素问题的原因与国家经济发展速度以及市场化程度存在较大关联性。为了更好地处理非市场因素问题，首先需要制定适宜的制度和方法，并且确保资产评估体系的科学性和合理性，按照非市场因素进行分析研究，对价格分析结果进行调节和整合。在此期间需要注意的是严格按照政府，法律和企业的实际需求，对各项因素进行调整和配置。

（四）全面提升行业水平和专业素养

评估机构存在的最重要因素是诚信，这样才能够积极承担对不良资产债务单位责任，因此不仅要提升资产评估行业的专业技术，还需要加强评估人员的专业素养，全面加强评估企业的社会信誉度。首先，需要建立科学的收费标准，扩大评估企业经营范围，提升企业积极性，促进评估工作的又好又快发展。其次，评估企业人员需要具备扎实的理论基础，广泛涉猎各行业知识，加强自身专业能力，可以正确使用各种评估方法。再者，评估企业需要制定合理的评估制度和行为约束，强化风险防范意识，能够按照规定的程序实施各项操作。最后，在实施评估期间需要充分应用各项有利信息，分析和探索各项因素的影响程度，从根本上提升评估价值。

四、结束语

综上所述，我国金融不良资产评估缺乏评估经验和理论，再加上评估对象概念模糊，拉大评估价值差异等问题，导致我国不良资产评估效果不理想。随着社会经济的快速发展，也相应增加了金融不良资产总量，因此需要明确适宜的评估对象，并且建立和完善不良资产评估行政管理机构，做好以上工作才能够从根本上提升金融不良资产评估质量。