外资企业融资渠道选择的策略研究

姚夏静

摘要：随着中国改革开放的逐渐深化，我国的国际交易也日渐频繁。外资企业在推动我国经济发展中也发挥着重要作用，我国只有为外资企业提供更加适合的成长平台，才能加快外资企业壮大的速度，从而实现双赢的结果。外资企业需要稳定并且可靠的资金来源，因此许多外资企业对于融资渠道的选择都非常头痛。本文从外资企业可以选择的融资渠道入手，然后对每个融资渠道进行了相应的分析，以期能给外资企业在融资渠道的选择上提供借鉴和参考。

关键词：外资企业；融资渠道；选择策略

我国的国际影响力越来越强，国外的企业越来越多地走入中国市场，外资企业成为助推我国经济稳步增长的重要力量。外资企业扩大了我国的就业市场，同时增加了我国的贸易出口量，但是随着我国社会制度的不断完善，使得外资企业的融资问题成为了阻碍外资企业成长的重要因素，不仅仅是融资渠道本身对于外资企业的限制，外资企业自身也不能够选择适合自己实际情况的融资渠道，使得外资企业的进一步发展受到限制。

一、外资企业可利用的融资渠道

融资渠道指的是企业运营资金的来源，因此可以将融资渠道分为外部融资渠道和内部融资渠道两类。

（一）外部融资渠道的特点和范围

外部融资渠道就是指外资企业从企业外部获取到的企业运营资金，具体有以下几个方面：（1）银行借贷融资。银行借贷融资渠道是外资企业最普遍使用的融资渠道，因为银行借贷的融资速度最快，而且融资的成本相对较低，可以充分的发挥融资杠杆的作用，但是也存在一定的弊端，国家的货币政策会严重的影响到银行贷款，银行贷款的财务风险也比较大，同时审批的条件复杂且极其严苛，并且对融资的金额也会有一定的限制[1]。我国目前银行中长期贷款（1～5年）的基准利率为4.75%。（2）应收账款质押融资。应收账款质押融资渠道是一种商业信用融资。商业信用融资是一种短期性的贷款融资，特指的是处于经营活动中的商品。应收账款质押融资渠道的优点是没有融资手续费，并且不需要办理复杂的审批手续，极易取得融资资金，但是期限相对较短。（3）供应链融资。供应链融资是把处于供应链上的核心企业和与核心企业相关的上下配套企业当做一个整体，然后根据处在供应链中的企业的交易关系和经营业务的特点制定的基于货权以及现金流控制的整体金融解决方案的一种融资模式。供应链融资可以极大程度上降低处在链条上企业的融资成本，并且还有效解决了和核心企业相关的上下配套企业融资难和担保难的问题[2]。外资企业大多都是跨国公司开设在中国的子公司，因此具有很高的信誉度，我国的银行可以给予相应的认可，同时在进行供应链融资的时候，核心公司也会做相应的担保，因此财务风险被进一步的减小，使得极易获得融资资金。

（二）内部融资渠道的特点和范围

内部融资指的是从企业内部或者关联方获取到企业的运营资金，具体有以下几个方面：（1）现金池融资。现金池是建立在企业内部的资金融通。现金池由一个主账户和多个子账户构成，主账户是企业母公司设立的，由母公司直接控制，通过子公司向母公司委托贷款的方式，每日定时将子公司资金上划现金池账户。日间，子公司若出现对外付款时账户余额不足的情况，银行可以提供以其上存总部的资金头寸额度为限的透支支付[3]。母公司会在日终通过归还委托的方式将现金池账户的资金自动划拨到子公司的账户中，用来填补子公司透支的金额，并且根据事先约定，在固定期间内结算委托贷款利息，并通过银行进行利息划拨。资金池的可以优化利息，极大程度上减少了利息费用的支出，并且还能有效改善资金管理，母公司可以及时并且充分的了解到子公司的经营状况和现金流量的情况，方便母公司的内部控制。（2）股权融资。股权融资就是公司的股东愿意让出企业的部分所有权，通过企业增资的方式吸引新进股东的加入，使得企业的总股本增加的一种融资方式。通过股权融资获得的资金，企业不需要还本付息，并且新股东和老股东一样，可以享有企业的盈利和增长[4]。（3）关联方借贷融资。关联方借贷融资也同样是外资企业常用的一种融资渠道。很多外资企业利用投资总额和资本金之间的差額，通过母公司或子公司的外债来填补资金的缺口。关联方借贷融资和股权融资相比，能够更加容易的收回投资的资金，并且还极大程度上减小了突发事件对子公司资产所造成的毁灭性的损失，同时关联方借贷融资还有效避免了双重征税的情况，极大程度上减少了企业应该缴纳的税金。

二、外资企业融资渠道的选择分析

外资企业在选择融资渠道的时候要结合自身企业的实际情况，选择最适合自身企业的融资渠道，本文通过分析融资成本来分析上述6中融资渠道的优劣，从而帮助外资企业选择更适合自身企业的融资渠道，这里的融资成本不仅仅指代的是需要交纳的融资手续费，同时还包含了审批过程、收益情况、执行时间等等各个方面因素的综合评价[5]。

（一）股权融资

股权融资虽然不需要融资手续费，但是融资的周期较长，并且还必须得到母公司高层的批准，母公司中审批的部门较多，并且审批的流程也很复杂，需要浪费大量的时间和精力，就算母公司审批通过，还要进行企业外部的审批，企业外部的审批同样复杂，又需要耗费大量的时间和精力，因此总体来说股权融资的融资成本相对较高。

（二）关联方借贷融资

关联方借贷融资虽然借款利率相对较低，但是对融资的金额有一定的限制，能得到的融资资金完全不能够支持外资企业进行相应的经营活动，同时也需要经过漫长的审批手续，因此总体来说关联方借贷融资的成本也很高。

（三）现金池融资

现金池融资的融资成本要辨证的去看，如若外资企业的现金池为正，那么现金池是外资企业最佳的融资渠道，因为可以用最小的投入成本换取最高的收益金额，融资成本较低。但是一旦外资企业的现金池为负，就需要投入大量的资金，并且外资企业的需求得不到保障，存在极大的风险，这时候融资成本就相对较高。

（四）应收账款质押融资

应收账款质押融资虽然投入的资金非常高，但是在外资企业可以控制的范围之内，只需要付出相應的人力和财力，而且审批的过程并不复杂，所以融资成本相对较低。

（五）供应链融资

供应链融资要求外资企业在前期和供应商进行协商并达成一定的协议，同时交付相应的真实凭证，之后供应商的参与较多，外资企业反而不去干涉[6]。供应链融资一定程度上延长了外资企业的支付时间，并且在此期间产生的利息也不是外资企业自己承担，而是供应商来承担，如果外资企业的资金紧缩，供应链融资是一个很好融资渠道，但是供应链融资的融资额度不会太大，因此供应链融资的融资成本为中等。

（六）银行借贷融资

银行借贷融资审批流程简便，可以有效的解决外资企业突发的资金缺口问题，并且如果外资企业的企业信誉良好，还能够获得更高的融资额度，但是如若外资企业口碑较差，银行为了控制财务风险，并不会给予高额度的融资额度，即使能够借贷到金额，对于外资企业的现状，也可能只是杯水车薪，解决不了外资企业的资金缺口，因此银行借贷融资的融资成本也为中等。

三、结语

在经济新常态下，我国国外资金流入量逐渐增多，外资企业也成为稳固我国经济持续增长的重要组成部分。我国如若想要维持现今的经济增长趋势，就应该积极的扶持外资企业。外资企业也应该结合自身的实际情况，在国家扶持政策之下，从众多融资渠道中选择最适合自身企业情况的融资渠道，从而使得自身企业拥有稳定可靠的资金来源，保障自身企业的稳步发展。

参考文献：

[1]牛广宇.企业融资策略与风险防范[J].经济师，2015，10（02）：87-89.

[2]杨国华.中国联通融资渠道策略研究[J].现代经济信息，2014，09（21）：306.

[3]陈文博，罗红雨，范兴洲.企业融资渠道的选择策略探析[J].价值工程，2013，02（06）：117-119.

[4]董芳芳，周立逸.外资公司融资渠道选择的策略研究[J].上海管理科学，2012，04（05）：61-64.

[5]黄芳.浅析我国上市公司融资渠道[J].中国证券期货，2010，06（11）：40-41.

[6]张军.中小企业融资渠道及策略选择[J].科技信息，2010，05（27）：414.

（作者单位：苏州旭达环保科技有限公司）