从财务角度看我国造纸企业的发展现状

杨蕾

摘 要 我国造纸企业参与国际化竞争的步伐逐渐加快，其带来的竞争也不断加剧。对造纸企业而言，要想在激烈的竞争中获得发展，良好的财务表现至关重要。本文通过分析博汇纸业2014～2017年的财务指标数据，结合分析造纸行业现状，探究博汇纸业当前可能存在的问题，并提出相关建议。

关键词 造纸企业；财务表现；博汇纸业

一、引言

近年来，随着我国经济快速腾飞，国内造纸业也获得迅猛发展，我国已成为全球造纸产品的主要消费国和生产国。行业的迅速发展也带来了更激烈的行业竞争，造纸企业要发展壮大，需要明确自身财务状况以更好的整合企业优势资源，并不断优化自身运作流程从而降低生产成本拓宽利润空间。本文对博汇纸业2014～2017年财务报表进行分析，透过指标数据探讨博汇纸业在当前发展中存在的不足，并探究解决对策，在为博汇纸业提供参考的同时，也为行业内其他企业的发展提供借鉴。

二、案例剖析

（一）博汇纸业简介

山东博汇纸业股份有限公司（以下简称“博汇纸业”）成立于1994年，并于2004年6月在上海证券交易所挂牌上市。博汇纸业是一家以纸张的研发、生产、销售为主要业务的上市公司，包括造纸木浆、白卡纸、文化纸、石膏护面纸、箱板纸的生产及销售。博汇纸业在全国均设有办事处，产品也远销海外，其也是全国首届优秀民营企业、山东省高新技术企业。

（二）我国造纸行业现状

1.生产原料供应不足。我国造纸企业产能虽然增幅较大，但造纸所需主要原料超过一半的消费依靠外部进口，这不仅削弱了造纸企业对产品成本的把控能力，更不利于我国造纸企业的可持续发展。

2.造纸企业规模较小。我国造纸企业规模大部分较小，与世界排名靠前的造纸企业相比，我国排名前十的造纸企业产能之和与之相比仍有较大差距，企业规模较小使得企业难以获得规模经济优势，相关高端装备的引进和技术改进等一系列活动都会受到限制。

3.高端造纸设备难以自给自足。我国在造纸所需设备的研发方面还未形成相关的自主知识产权和成套的国产化研发装备，相关技术设备仍依赖外国进口。

（三）财务指标分析

通过对企业的偿债能力、营运能力、发展能力和盈利能力等四个方面的指标数据进行分析可以很好的判断该企业的财务状况。博汇纸业相关能力指标数据如表1所示。

1.债务风险适中，偿债能力较强。根据表1，博汇纸业2014～2017年流动比率呈现缓慢下降的趋势，但仍较接近1，说明企业的短期偿债能力较强；体现企业长期偿债能力的资产负债率也维持在60%左右的合理水平，说明企业整体偿债能力较强。

2.营运能力略有波动，总体表现一般。从表1可以看出，博汇纸业的总资产周转率在2015年最高，随后呈现缓慢下降趋势，说明企业营运能力减弱；而存货周转在2016年达到低点后有所反弹，表明企业对存货的控制有所加强。

3.收入提升较大改善企业发展前景。博汇纸业总资产在2014～2016年一直处于负增长状态，但其主营业务收入在2015年达到低点后迅速增加至2017年9月的19.69%，其总资产也开始呈现增加趋势，发展能力指标的转好表明企业发展逐步转暖。

4.成本控制加强拓宽企业利润空间。根据表1，博汇纸业2014～2017年主营业务成本率处于下降趋势，这有利于企业拓宽利润空间，而主营业务利润率的逐年上升也表明博汇纸业具有较强的盈利能力。

三、博汇纸业经营管理中存在的问题和建议

（一）存在的问题

1.营运流程管理较弱。前已述及，博汇纸业的存货周转率指标的上下波动不定以及总资产周转率的缓慢下降等表明企业内部的营运流程仍存在较大缺陷，企业在营运管理中对存货的重视较多，但对生产销售其它运营环节的管理仍不够重视。

2.经营业务单一，发展易遇瓶颈。博汇纸业自2012年投资了石膏护面纸项目，这也带动了企业今后几年的發展。而在几年之后，随着市场竞争者的争先仿效，其对企业收入增长的冲击也尤为直观，2015年主营业务收入仅增长1%。考虑到公司业务主要为纸的生产销售，企业的发展也容易受宏观环境和行业竞争的影响。

3.外部融资比重过大，风险抵抗力弱。博汇纸业虽然有较强的偿债能力，但同时也应注意到其对银行贷款、债券融资的依赖较高，低于1的流动比率表明企业短期偿债的流动资产并不十分充裕。企业在正常情况下能够满足生产的资金需求，但一旦外部融资渠道不畅，企业的生产经营容易受到不利的影响。

（二）改进建议

1.加强流程管理，提升企业运营能力。博汇纸业管理层应重视改进优化企业从原料采购、组织生产、销售和存货等各个方面的运作流程设计，致力于提升生产效率，从而带动企业运营能力的提升。

2.合理拓展业务范围，保障企业长远发展。博汇纸业的业务主要是围绕纸的生产和销售，行业波动对企业的冲击难以避免，企业应合理考虑开发新的业务，如生产原料的生产、造纸相关设备的销售等。

3.重视财务管理，优化融资结构。良好的财务管理不仅能为管理层的决策提供准确的数据支持，还能在与行业相关数据进行比较的基础上，为企业下一步的管理指明方向。此外，企业在融资决策中，不仅要考虑债务融资，还要合理吸收股权等权益资本，使企业的财务结构保持一定的弹性，从而增强企业的抗风险能力。

参考文献：

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