上市公司财务管理风险规避的有效措施

叶海萍

现在的市场环境千变万化，上市公司的内部环境存在着各种危险因素，所以上市公司的财务管理风险也应该包括内部环境与外部市场两大块。由于上市公司有其特殊的性质，使其会受到很多因素影响，扩大了内部财务风险，需要采用有效的措施对其加强控制。

在经济体系改革下，市场环境开始变得越来越复杂，所有公司都存在着财务风险，而上市公司的风险却是最大的。为此上市公司要加强财务管理，合理规避所遇到的各种财务风险，从而减少企业的损失。

一、上市公司财务管理特征

其一，上市公司在进行财务管理时将重点放在了资金上，而资金管理成效会对企业筹资造成直接影响；其二，上市公司过分注重处理货币表演形式的关系，不管是投资、筹资还是经营活动都如此，能否将这些关系都予以有效处理，会严重影响到上市公司的管理；其三，上市公司在进行财务管理活动偏重综合性，它可利用财务信息反馈人、财、物与供销状况，实现全面管理，此外利用财务管理相关指标还可实现企业生产效益、投资可行度、资金调动；其四，上市公司财务管理属于动态管理活动，它存在极大的不确定性与复杂性，上市公司在决策时也必定会受这些因素影响，而这些影响因素会让上市公司财务决策变复杂。

二、上市公司财务风险类型

其一，筹资风险。上市公司受资金供需市场与宏观经济环境影响，筹资会给企业财务带来不确定性，筹资风险涵盖了利率险、再融资风险、财务杠杆效应、汇率风险、购买风险。其二，投资风险。上市公司在投入一定资金之后，需求变化造成最终收益偏离了预期收益。上市公司对外投资包括直接与债券两种投资形式，股票投资会共担风险共享利益，债券投资不会和被投资企业产生直接关系，只是在规定时间收取固定利益，会存在无力偿还的债务风险。在投资风险里包含利率、汇率、再投资、通货膨胀、金融衍生、道德與违约等风险。其三，经营风险。企业在生产经营中，受供产销不确定性影响，让资金运转出现迟滞，企业价值发生变动。经营风险有：采购风险、生产风险、存货变现风险、应收账款变现风险。其四，存货管理风险。企业在正常生产过程中，存货过多会出现产品积压，占用资金，存在较高风险；存货太少，会原料供应不及，影响正常生产，甚至造成违约影响信誉。其五，流动风险。企业支付与偿债能力出现问题，就会造成现金不能清偿风险；企业资产能否转移为现金便存在变现风险。

三、上市公司财务管理产生风险的原因

首先，宏观环境复杂。如今财务管理方面的宏观环境日渐复杂，其环境包括经济、市场、法律、社会文化等，这些都会影响到企业财务管理，而且经济发展、政策、市场、物价也会对财务管理产生影响。宏观环境的负面变化一定会给企业带来财务风险，例如物价上涨会加大生产成本，造成经营困难；借款越高，收益就会越低；汇率下降，出口企业会减少销售回款；汇率上升，则境外企业存在还贷负担，从而造成财务风险。其次，不遵守制度、资金管理混乱。财务管理制度混乱、激励机制失效、信息失真，都会引发财务风险。在资金管理与利益分配上，上市公司都会有管理混乱与权责不分，导致资金有效使用率下降。而母公司也不会遵守所制定的制度，在贷款或使用子公司资金时，通过子公司来担保致使其资产流失并陷入债务危机；还有对外投资失误，损失大量资金；也有些公司不遵守证监会制度，为他人担保致使自己出现债务风险。最后，缺乏监督职能。一些上市公司在公布财务时缺乏真实性，致使连年的差错需要更正调整。企业财务管理不到位，轻视了其作用，没充分发挥其监督职能。一些公司为达到有种目的，未进应该进的费用与成本，多做不该有的收入，没提该提的资产减值准备，致使财务不真实引发决策失误。还有些公司不重视其财务管理，财务方面都是高层说了算，让财务管理未发挥出监督职能，加大了财务风险。

四、上市公司规避财务管理风险的措施

（一）加强集中核算控制力度

上市公司可于内部进行集中核算、控制，可以防止财务信息失真，同时也会加强会计监管。当前在企业财务管理中，财务集中核算、控制已成为其重要基础。而目的是在网络背景下，合理优化其内容、方式、结构、流程、措施，让财务信息的传递实时畅通，并在内部实现共享，充分发挥财务信息价值，同时也能确保其真实、完整、有效，最终使得子公司与分支机构加强管理和控制。上市公司在设计集中核算与控制时要有一定的针对性及灵活性，公司不同的业务流程、内部结构、控制点之间会有所区别，要确保以上设计符合公司实际情况。在设置集中信息与控制时，要考虑到集权分权、各控制点、财务管理、业务流程等，当管理模式、经营环境和控制方法出现变化时，不引进新软件时，则要重新设计上述设置。

（二）增加资金风险管理

第一，设置风险控制独立机构，增强其风险识别控制方面的能力。上市公司可由财务总监和总经理将财务部作为中心，与审计部、证券部组成委员会控制财务风险，且委员会要有独立性，并直接面对董事会。其主要负责上市公司风险管理与控制，财务部门则承担日常管理。财务风险控制委员可评估识别整个集团的财务风险，评估报告直接汇报于董事会，不受任何干扰。第二，建立风险预警系统。风险预警系统可在财务风险发生前，就捕捉到其变动迹象，从而预测到损失，并及时预防制定出相应策略。企业想要建立健全的风险预警系统，就要考虑到定量与定性指标。而定量指标能反映财务风险，定性指标则可以预测财务风险。

（三）企业价值最大化

当前企业资源并非全由股东提供，同样股东也不承担所有经营风险。公司所有权是维持在相互储存状态下，员工、债权人、投资者都承担着其经营风险，也享受着权益。因此，企业财务管理不可只重视股东利益，而忽视其他利益者。如果上市公司想要正常运转，必须依靠人力、财务、市场、原料这四种资源。股东主要提供财务资源，但却不是唯一的，所以企业必须要做到价值最大化。而企业价值最大化就是让股东、管理者、员工、政府税收等价值一同增长，并为社区、消费者创造出更多价值。在市场经济制度下，企业不断转移经营目标，而当前企业经营目标也不再是股东权益最大化，其本质便是在独立平等上实现多边契约总和。在共同治理原则上，上市公司进行财务管理，就应该从财务出发，把握好各个利益关系，以达到企业总价值最大化。相比于股东权益和企业利益的最大化，企业价值最大化更利于企业可持续发展，避免了企业追求短期效益而损害长远利益。

（四）编制公司内部财务报表，制定会计政策

财务报表包括内部财务报表和外部财务报表，内部财务报表是管理者掌握公司经营状况所编制的，它可依照公司实际情况来自由设计；而外部财务报表则是公开的法定报表，在格式方面比较固定、正规。在编制了公司内部财务报表并制定出会计政策后，管理层便可全面了解公司经营情况，在业绩考核时也可与经营状况挂钩，从而提高工作效率。应收账款要严格做好坏账准备，依照业务不同来编制部门报告。在集团总部内部财务报表是掌握整个集团的重要渠道，为确保外部财务报表和内部财务报表一致，在编制内部财务报表时一定按照外部财务报表进行。

五、结束语

总而言之，在上市公司整体发展过程中，财务管理风险是重要影响因素，对于财务管理风险，需要结合实际情况采取有效措施来控制，将企业经营风险下降到最低程度，从而促进企业健康发展。（作者单位为宁波弘讯科技股份有限公司）