关注“价值+成长+超跌”股的投资机会

张昌华

今年元旦之后，市场“像那冬天里的一把火，熊熊火焰燃烧了我”，上证指数在出人意料地走出11连阳的超强走势之后调整一天，又继续以较强的走势继续上攻。市场主力在绝大多数投资者处于犹豫之时，抓住去年房地產业绩超预期，资产质量改善、人民币升值银行盈利能力有望提升，券商估值处于历史低位的机会，对房地产、银行、券商三大板块强势拉升，促使上证指数走出了气势如虹的上涨走势，较好地激发了人气，增强了市场信心。

开年后的市场走势可以说为今年的市场开了一个好头。笔者认为对今年的市场我们必须有以下清醒认识：一是由于国家加大力度实施供给侧结构性改革、鼓励创新创业、推进“一带一路”战略，中国经济保持了中高速发展，并且逐步向高质量增长转变，这个基本面没有改变。二是随着监管和规范力度的进一步加大，市场生态会日趋改善，会逐步进入健康发展的新时代，但暴涨暴跌的可能性不大，回归正常估值、结构性调整、价值修复的理性走势的可能性较大。三是没有只涨不跌的股市，也没有只跌不涨的股市。在操作中，笔者认为要坚持“两手抓”：一方面要紧跟市场热点，但不能追高，而是在热点回调之时果断介入；另一方面，要挖掘“价值+成长+超跌”股的投资机会。在当前市场新增资金不足、存量博弈特点突出的情况下，任何板块都不可能只涨不跌，涨过了头必然会跌，在强势板块回调的时候，此类具有估值优势的股票就会走出低迷接力上涨。

在策略上，要坚持稳健投资的原则，坚持价值投资的正确取向，合理控制仓位，可重点关注以下三类股：

1，行业符合国家产业政策、可持续经营能力强、特别是有知名品牌效应、有行业龙头相的超跌股。去年的贵州茅台、伊利股份、鲁西化工等股票，基本上没有受大盘波动的影响，走出了令人瞠目结舌的独立行情。去年错过了这类牛股的投资机会，目前再去盲目追高可能风险也比较大，但这应当作为我们当前重要的选股思路。可关注的行业板块有能源、农林牧渔、环保、水务生产与供应、医疗健康、网络传媒类等。

2，符合高质量发展要求的超跌新兴产业股。创新是社会文明、进步的根本动力。可关注如大数据、软件信息、人工智能、集成电路、半导体、国产芯片、5G、量子通讯、新能源新材料、高端制造、生物制药、航空航天、海洋工程、互联网+等行业或题材的相关股票，特别是要重点关注业绩高增长已初现端倪、再融资已经成功实施的个股。

3，发掘正在进行实质性资产重组、华丽转身有望成功的超跌股。有实力的大股东已经入驻，资产重组、转型升级正在展开，预告2017年能够扭亏为盈的实质性资产重组股。