香港寿险市场研究分析

庄建非　胡菲

香港是世界著名的自由港，是全球贸易中心、金融中心、信息中心和服务中心。香港的保险业是其金融业和服务业的重要组成部分，在香港经济中地位举足轻重。保险业作为香港的经济支柱之一，已形成规范化、特色化、多元化、国际化的保险体系。同时香港的寿险业经历了多年的发展，在香港保险市场上发挥着举足轻重的作用。本文详细介绍了香港寿险市场的整体情况，分析了香港离岸保单市场的发展并通过数据分析详细阐述了当前香港市场主要的销售渠道与香港寿险市场主打产品。

一、香港整体寿险市场分析

（一）香港市场是亚洲乃至全球最发达的保险市场之一

香港是亚洲乃至全球最发达的保险市场至一，人均保费支出维持在高水平，进而吸引了多家全球顶级保险公司来港拓展业务。香港保险业已有170年的历史，保险市场发展成熟，保险深度及密度在全球名列前茅。2016年香港寿险市场保险密度（人均保费）超过43，000港元（人口 7，377，521），保险深度（保费占GDP比重）约13.1%（GDP3，191亿美元，约24，780亿港币）。根据瑞士再保险2016年的 Sigma报告，香港保险密度排名亚洲第一，全球第六；保险深度排名亚洲第二（仅次于中国台湾），全球第三。

截至2017年9月30日，香港共有159间获授权保险公司，其中93间经营非寿险业务，47间经营寿险业务，其余19间则经营综合业务。

香港寿险业发展历史悠久，建立了现代化的寿险市场体系，保险监管制度紧跟国际市场规则，实行自律和他律相结合的监管方式，采用国际通行的金融混业经营模式，实行自由浮动的外汇管制政策，这些都为香港寿险业发展提供了良好的发展环境。

（二）香港保险市场发展稳定并已趋于成熟

香港寿险市场的保费收入在近5年经历了一定程度的增长，平均年增速约25%。在2008年至2010年间由于受到亚洲金融危机的影响，香港市场经历了很大程度的衰退，但近几年随着香港经济的复苏，保费收入也开始稳步增长，长期保险业务方面，2016年新造个人人寿业务的保单保费与2015年比较，上升41%至$1，851亿。个人人寿（非投资相连）业务的新造保单保费上升49%至$1，794亿，而个人人寿（投资相连）业务的新造保单保费则下跌44%至$57亿。2016年的新造保单数目上升10%至1，333，681份。近几年香港保单的增长有内地访客保单的显著贡献，保费占比在2016年已达到近40%。

二、香港离岸保单发展分析

（一）内地访客购买香港保险产品的新单件数及新单保费持续增长

从近十年的数据来看，若不考虑来自内地的新增保单，香港市场每年新单件数没有实质性变化，实际上在大多数年份新保单件数呈现负增长的状态。自2005年至2015年，内地访客购买香港保险产品的新单件数持续增长，十年平均年增速33%，近五年平均年增速达到49%。2015年全年内地赴港购买保险的新单件数达到24.6万张，占2015年香港新造个人人寿业务总额的20.3%，创近十年新高，同比增长54%。

2015年全年内地赴港购买保险的新单保费规模达已达到316亿港币，占2015年新造个人人寿业务总额的24.2%，相当于香港2015年1/4的保费由内地客购买。2010年以来，内地人赴港买保险的保费规模一直以50%左右的速度递增，直至2015年增速放缓至30%。另外，如右下图所示，离岸保单新业务件均保费明显高于在岸保单新业务件均保费，由此可见赴港购买寿险的访客主要为净资产规模较高的客户。

（二）发展迅速的香港寿险公司重视内地访客保单

香港保险的热销起源于广东沿海地区，并逐渐向北京、上海一线城市渗透。截止目前，投保香港保险的内地客户主要集中在广州、上海、北京等一线城市，也有江苏、浙江、山东等地的一些客户，以35-50岁中高端人群为主。

2015年，香港保险市场的期交件均达7.5万港币，趸交件均约400万港币，远远超过内地保险市场的同期水平，内地代理人渠道2015年新单保费2400亿人民币， 其中期缴2000亿，件均7000-8000元，可见赴港购买保险的内地客户以富裕人群为主。

数据所示，近年来香港市场发展较快的公司都受益于对内地访客保单的重视。大型国际保险公司如保诚， 友邦和大都会保险内地保单占新业务比例在过去三，四年中都增长迅速并已接近70%。

三、寿险市场主要销售渠道分析

香港寿险市场以银保渠道为主，代理人及经纪渠道为辅，其他渠道占比很小。从上图可以很明显的看出银行渠道占比最大，在13-15年之间占比均在50%左右，但在2016年占比明显降低，代理渠道及经纪渠道占比有所上升，其中代理人渠道占比超过30% 。从三年的变化趋势来看，银保保费规模占比逐渐减少，已趋于饱和。

根据保险代理登记委员会提供的统计数字，截至2017年9月30日，在登记委员会登记的保险代理商共有2，443家，个人代理人则有62，523名，以及负责人及业务代表25，780名。由于香港市场高房租高人工的社会情况决定了代理人维护费用处于较高水平，高生活成本迫使对产能要求高，同时代理人总数少和集中度高的特性决定了挖角成本高。近年代理人渠道占比逐年增加，新进入代理人行业的业务员以有大陆背景的人士居多，代理人渠道的一部分主要客户群也正是海外客户，内地跨境购买保险的数量急剧增加。

經代渠道逐年增长，主要做境外趸交业务为主，截至2017年9月30日共有760名获授权保险经纪，经代渠道销售的产品主要以万能和分红险为主。香港市场经代渠道保费收入占比最高的五大保险公司依次为全美人寿、安盛保险、友邦保险、保诚保险和中国人寿。

四、寿险市场产品结构

（一）寿险业务

香港保险市场的寿险业务可分为投连险和非投连险两大类，其中非投连险主要指侧重保障功能的寿险、年金、意外、医疗和重大疾病保险等。

随着生活水平的提高，消费者对高端医疗的需求也越来越多。高端健康险在内地的发展一直处于不温不火的状态，该险种最早的客群是500强外企的外籍高管及其家属，90%的理赔发生在海外，不过随着内地富裕人群的迅速崛起，高端健康险的消费群体也开始发生变化。在香港，高端医疗险的运作已经较为成熟，产品的针对性也十分强，个性化的医疗保障计划可以满足高端人群的需求，因此香港的高端医疗险的优势明显。

内地赴港所购买的保险种类中，以储蓄型分红保险、终身重大疾病险，高端医疗险和万能险最受欢迎。其保险形态与内地保险较为不同。例如，国内的重大疾病险为终身的较少，若有则保费昂贵。另外，国内的分红产品受监管所限，其演示红利的吸引力普遍小于香港的分红储蓄型产品。

（二）产品结构

2015年香港寿险市场的新单保费中，终身寿险占比最大，占据总保费收入的56%，保费收入高达716亿港元；其次为以重疾险为主的附加险新单保费，占19%的市场份额，保费收入约242亿；两全保险作为储蓄替代产品，新单保费约214亿元，占17%的份额；投连险新单保费收入约为103亿，占8%的份额。

（三）市场趋势

香港保险市场目前最主要的三大险种是终身寿险，重疾险和高端医疗险。终身寿险往往作为中高收入人群金融理财的一个稳定的组成部分，且产品形态以分红险和万能险为主，其同时具备保障及财富投资功能，往往是香港人购买的第一份保险。香港市场的万能险产品主要针对高净值客户销售（保额通常至少要达到1000万美元）。这是由于这类客户贷款成本极低（1.5%-2%），可通过保费贷款的杠杆效应放大收益，而这一显著优势是内地市场所不具备的。同时，随着人口老龄化和寿命的增长，人们对健康险的需求意识逐渐增强，尤其是重疾险，该险种的占比逐年上升。在香港，高端医疗险的运作已经较为成熟，产品的针对性也十分强，个性化的医疗保障计划可以满足高端人群的需求，因此香港的高端医疗险的优势明显。（作者单位为1.对外经济贸易大学保险学院统计与精算系；2.对外经济贸易大学英语学院商务英语）

作者简介：1.庄建非（1996-）男，贵州省黔西县人，汉，本科，研究方向：保险精算。2.胡菲，女，对外经济贸易大学英语学院商务英语。