商业银行理财产品同质化问题研究

胡静

摘 要：随着GDP的增长，个人可支配收入不断增加，人们对投资的需求不断扩大，银行的理财产品随之出现。但从目前来看，各家商业银行的理财产品同质化现象比较严重，“个性化”不足，不能满足客户对于理财产品多样化的需求。本文通过列举招商银行和渣打银行进行案例分析，对我国商业银行理财产品的差异化提出合理化建议。

关键词：同质化；表现；建议

一、引言

我国商业银行理财产品的起步较晚，到目前处于规范发展阶段，距离成熟阶段还有一定的发展时间。理财产品的出现，为广大投资居民提供了全新的投资渠道，也为商业银行带来了利润增长来源。居民投资于理财产品，既希望能够降低投资风险，又希望能够实现财富保值增值。根据普益标准数据显示，截止到2016年，银行理财市场的523家银行金融机构发行的理财产品共达20.21万支，平均每个月新发行的理财产品有1.68万支，累计募集的资金共有167.94万亿元。2017年1月至11月，共发行44497款银行理财产品。从统计数据来看，银行理财产品占据了较大的市场，规模逐渐增大，发展前景宽广。

二、商业银行理财产品同质化表现

（1）收益方式。商业银行理财产品的收益方式有保证收益型、非保证收益型和保本固定收益型。根据普益标准数据显示，目前商业银行理财产品中，75%以上都属于非保本型理财产品，非保本收益理财产品存续额目前达到21.63万亿元，占到全部理财产品存续额的76.22%，保本类理财产品存续额达到6.75万亿元，占全部理财产品存续额的23.78%。从数据中，我们发现商业银行的理财产品在收益方式上普遍属于非保本型理财产品。

（2）投资方向。据银行业理财登记托管中心数据显示，截止到2017年5月，商业银行理财产品投资的前三大资产主要是债券、存款、货币市场工具这三类。2016年底的数据显示，这三类资产具备良好流动性的资产余额占比约73.52%，其中的债券资产占比达到43.76%。到了2017年6月份，理财产品资金投向债券的占比达到42.51%。由以上数据可以得出，债券仍然是商业银行理财产品资金最主要的投资方向。这与国外发达国家相比来说，也体现了我国商业银行理财产品资金投资渠道的单一，各家商业银行理财产品带来的收益基本也是不相上下的。

（3）期限结构。从商业银行理财产品的期限结构来看，根据wind数据显示，截至2017年6月底，期限在3個月以内的理财产品占比达到56%，3―6个月的占比为24.48%，6―12个月的占比为17.4%，期限达到一年以上的只占了2.12%。所以，可以看出，我国商业银行理财产品的期限结构偏向于一年以内，发行期限基本保持在一年内，期限趋向于短期化。对于期限结构长期化的理财产品来说，这类理财产品的风险也相对较大，对理财产品资金的管理能力要求比较高。

（4）预期收益率。商业银行理财产品的收益率与产品本身的收益风险结构挂钩，同时，也受到投资标的的市场情况的影响，同时，资金管理者的管理能力也是一个重要的影响因素。从各家商业银行的理财产品来看，预期收益率大致保持在5%左右。由于各家商业银行理财产品资金投向基本雷同，必然导致预期收益率的基本相似性。根据普益标准数据显示，2017年11月，473家银行发行了10799款理财产品，31个省的理财产品收益率均呈现上升状态。

2017年11月17日央行等发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》，行业内称为资管新规。资管新规发布之后，商业银行理财产品发行量下降了，保本型理财产品的预期收益率普遍下降了，但非保本型理财产品的预期收益率普遍上升。资管新规不准许银行承诺保本了，也不准许银行进行刚性兑付了，就此趋势来看，以后的保本型理财产品越来越少，净值型理财产品增多。

（5）营销方式。目前商业银行的理财产品大多数是在网点进行销售的，随着互联网的出现，各家商业银行也开展了相应的网上理财业务。我国商业银行理财业务分为三个部分：一般理财业务、贵宾理财业务、私人银行理财业务。这三个部分对客户的资产要求是不一样的，对于一般的理财业务要求5万元起步，贵宾理财业务要求20万元至50万元，最高的是私人银行理财业务，要求高达500万元以上。对于理财产品的营销，主要是对理财经理的考验，有些理财经理任务重，为了完成每个月的任务量，为客户推销了不相匹配的理财产品，这也是目前大多数商业银行理财产品营销的现状。忽略了客户的真正需求，实现不了以客户为中心。

三、商业银行理财产品同质化影响

（1）导致恶性竞争。从商业银行本身的角度出发，理财产品的同质化容易导致商业银行之间存在恶性竞争。恶性竞争的表现主要体现在对收益率的竞争，有些银行为了吸引客户，会将预期收益率调得很高，当预期收益率达不到时，就会进行刚性兑付，从长期来看是不合理的，只会不断地压缩银行的利润空间，加大银行的销售成本，对于银行的可持续性发展极为不利。

为了竞争，也有的商业银行降低理财产品的手续费，这样对客户来说确实是有吸引力，能够让客户选择本行的理财产品。对于商业银行来说，中间业务收入是银行利润形成的重要组成部分，降低手续费也就意味着降低利润，造成商业银行利润的损失。这些都是同质化造成的恶性竞争行为，同质化现象对商业银行的发展是不利的。

（2）不能满足客户多元化需求。GDP的增长带动了人均可支配收入的增长，居民的投资渠道在不断拓宽，而商业银行理财产品的同质化满足不了客户的多样化需求。目前来看，我国商业银行十分缺乏外币理财产品种类，大多数都是人民币理财产品，这对我国理财产品融入国际环境是不利的。金融行业在逐步实现国际化，慢慢地与国际接轨，满足多币种理财产品的需求势在必行。以招商银行为例，根据招商银行官网显示，以美元为币种的理财产品有80支，澳元为币种的理财产品有5支，英镑类有2支，欧元类有2支，招商银行在我国的商业银行中主要以零售业为主，在产品创新方面做的也是名列前茅。相比于招商银行，中信银行美元类有5支，澳元类有1支；交通银行美元类有4支，澳元类有2支，英镑类有1支，港币类有2支；兴业银行只有美元类5支。可见，商业银行的理财产品币种有待发掘，尚不能满足客户的币种多元化需求。

（3）导致银行业发展模式脆弱。如今，金融国际化逐步推进，对于同质化的理财产品无法抵制国外创新金融产品的冲击，理财产品同质化弊端逐渐显现出来。国外先进的金融创新产品展现的是顽强的生命力，对国内理财产品的销售造成冲击。与此同时，随着互联网金融的发展，“宝宝类”产品对商业银行理财产品也造成打击。截至2017年9月30日，我国最大的货币市场基金“余额宝”的资产规模高达1559595亿元，该产品从2013年5月27日发行，仅仅发展四年时间，但其规模让商业银行不容小觑。根据天弘基金披露，个人持有比例高达99.8%，机构持股比例仅占0.2%，这些新兴起的互联网金融产品对传统商业银行理财产品来说是个强劲的对手，商业银行理财产品若不进行差异化创新，容易导致客户的流失及利润的下滑。

四、解决商業银行理财产品同质化问题的对策建议

1.细分客户，实施差异化服务

这里借鉴香港渣打银行对客户实施分类服务的做法，渣打银行对于客户的分类比较细致，层次更分明，对于不同的客户实施差异化的管理，尤其是高端客户，渣打银行会为这些客户配备专门的理财经理，服务比较周到；对于普通的客户，渣打银行投入的成本较少，主要形式是自助类服务。银行利润基本遵循“二八定律”，提升高端客户的服务，有助于带来高回报率，对银行理财产品的差异化销售也是有利的。

2.理财产品加入品牌优势

品牌是一个企业的无形资产，打造企业的品牌形象是十分重要的，商业银行在发行理财产品的时候，可以加入自己的品牌优势。就招商银行举例来说，“金葵花”产品的形象已经深入人心，“金葵花”产品在2002年10月问世，这是一款针对高端客户的理财产品。这款产品加入了招商银行的品牌优势，设计理念在于“因您而变”，招商银行始终以客户为中心。这款产品也为客户带来了一些优质的服务特色：贵宾登机服务、高尔夫畅达活动以及其他优惠增值服务，这些特色服务能让客户真正地感受到招商银行为客户着想、为客户提供便利。

3.鼓励支行参与产品设计

现在的商业银行理财产品的设计主要是依赖总行，而支行却是与客户直接接触的机构，支行更能了解到客户的真正需求。另外，总行一般设立在比较发达的地区，往往在一些贫困地区支行销售的并不畅通，容易造成供需不匹配现象。支行可以依据当地的消费水平、收入情况等参与到总行的理财产品设计，这样使得产品更符合客户的需求。

4.重视理财师的培养

国外每个理财师在入职之前是经过严格的考核，都是层层选拔而来的，对于专业知识要求比较高，能够熟练地运用理财知识。在入职后，也会定期进行人才培养，这种培训是一种持续性的培训，能够让理财师在原有的基础上更加规范、效率更高。尤其是一些私人银行的理财师，除了具备扎实的专业知识以外，还要有一定的理财经验。所以，国外的私人银行财富管理人员都是一些资深的人员，年龄基本都在四十岁左右，具备丰富的金融知识、人生阅历、投资经验。相比于国外，我国的商业银行理财经理就缺少严格的培训，很多理财经理都是年轻的人员，人生阅历不够丰富，工作年限也较短，理财销售经验不足等。因此，商业银行需要注重人才的培养，对理财经理进行全方位培训，能够让这些理财经理为客户提供更好的服务。

参考文献

1.朱小军.中国银行业同质化竞争的根源及差异化发展的策略.华南理工大学，2012.

2.张晓丹.我国商业银行理财产品同质化问题研究.郑州大学，2015.

3.任梦嘉.我国商业银行理财产品同质化现状分析.时代金融，2015（7）.（责任编辑：王文龙）