我国上市公司信息披露问题研究

万云璐

[摘 要]近年来，随着我国资本市场的不断发展，上市公司信息披露问题变得越来越重要，上市公司在信息披露方面应该遵循披露真实、披露及时以及完整性披露的原则，如实披露上市公司的重大信息是提高公司市场竞争力的有力保障，同时也是维持资本市场正常有序发展的重要支撑。但是，由于经济市场的发展过程中存在种种不利的因素，导致我国上市公司在信息披露的过程中存在着很多不合理的问题，这些问题在一定程度上阻碍了经济的发展，本文通过介绍了信息披露中存在的问题并对这些问题存在的原因进行剖析，最终提出相关的建议措施，以此加强上市公司对外披露的信息质量。

[关键词]上市公司；信息披露；建议措施

[中图分类号]F324 [文献标识码]A

在我国资本市场中，按照相关的法律法规，上市公司有义务及时地将真实完整的相关信息对外界进行披露，外界相关人员根据上市公司对外披露的信息才能做出正确的决策，这样既有利于上市公司的稳定发展同时也有利于我国的证券市场健康合理的发展。但是，目前在我国的经济市场中存在的一些不良的现象，由于我国处于社会主义初级阶段，经济市场的相关体制、法律法规不健全，需要进一步地完善，所以在证券市场中，上市公司信息披露不真实不及时的情况时有发生，如何杜绝此类现象的发生提高我国信息披露的质量是目前急需解决的问题。

1 我国上市公司信息披露中存在的问题

1.1 信息披露不及时

在我国的证券市场中，信息具有很强的时效性，并且相关证券信息会很大程度上影响证券的价格，了解的信息越多那么就占有很大的主动性，因此在股票的交易中常常会有内幕消息曝出，有些不法分子就会利用所获得内幕信息进行内幕交易，由于存在信息不对称现象，其他的证券投资者就会不同程度地受到相应的损失。在我国的证券市场中，有些上市公司会把对有利于公司的信息及时完整地对外界进行披露，以此吸引更多的投资者；然而如果公司即将披露的信息对公司会产生不利的影响，那么上市公司的管理人员就会极力掩盖或者延时对外界进行信息披露，上市公司的这种披露方式会对中小股票产生不利影响，是不负责任的表现。

1.2 信息披露不充分

我国证券的相关法律法规规定上市公司在信息披露方面要对外界披露完整的相关信息，这样外界的投资者及时了解上市公司的真实情况采取正确的投资决策。然而在现实中，有一小部分的上市公司并没有按照相关的法律法规对外界进行信息披露，这些公司为了公司的稳定发展，往往会选择披露对公司发展有利的信息，这样就会极大地吸引众多的投资者进行投资，而对于不利于上市公司发展的相关信息则采取的是极力地掩盖，为了避免将此类信息披露出去造成的不良影响，这些公司往往会选择不对外披露。上市公司对于关联企业进行交易的信息以及公司大量负债或者是对公司的资金流向不明确等并不会充分地进行披露，因为这些交易中往往存在大量的真实财务信息，所以有些上市公司选择不充分对外披露本公司的信息，由于此类现象的存在，证券市场的发展在一定程度上受到了阻碍，也造成了经济市场的不健康发展。

1.3 信息披露不真实

上市公司在发展的进程中，利润最大化是公司的最终目标。因此上市公司对外界披露的信息可能会存在一些虚假信息，披露虚假信息是一种违法行为，经常见到的披露虚假信息的有公司粉飾报表给外界投资者以公司发展良好的形象，以此吸引投资者。金亚科技就是一个典型的粉饰报表提升自身形象的例子，主要通过虚构预付款、存在关联交易、虚构主营业务收入等虚假信息对报表进行粉饰。

另外在部分上市公司为了公司的良好形象采取粉饰报表的手段时，相关的监督管理部门没有尽到应有的责任，比如金亚科技为了自身的良好形象采取不合法的手段对报表进行粉饰之后，而对其审计的会计事务所没有尽到应有的审慎态度，没有对金亚科技提供的财务报表进行仔细的查证就草率地签字盖章，不仅是对其他投资者的不负责任同时也是对证券市场的不负责，极大地加大了证券市场的风险。

1.4 证券内幕交易

我国的证券市场中的信息存在信息不对称现象，信息不对称是指一方由于自身所处的位置的不同较另一方而言掌握更多的有用信息，此时就会因为掌握有利的信息进行选择性的投资，而内幕交易就是信息不对称的一种体现。掌握内幕的一方当事人由于采取不合法的手段获得了有利信息进行投资，以此获得非法利益或者一定程度上减少了自己所承担的风险，这种现象对其他的投资者是不公平的，虽然国家许多法律法规严禁此类现象的发生，但是仍有一些不法分子以此投机取巧获得非法利益。内幕交易是一种犯法行为，是一种欺诈行为，处于经济发展初期的我国需要不断完善相应的法律法规弥补其中的漏洞，使证券市场能够稳定健康地发展下去。

2 上市公司信息披露不规范原因分析

2.1 法律法规的不完善

我国正处于社会主义初级阶段，相关的经济体制仍处于初级探索的阶段，虽然我国对上市公司信息披露的问题制定了相关的法律制度，但是在这些法律法规中仍然存在不少的不足之处。法律环境的不健全促使了违法行为的发生，随着经济社会的不断发展，我国的有些法律法规已经跟不上时代的发展步伐，从而显现了一些漏洞；当然有些法律规定不明确，实施有困难，以至于不法公司利用其缺点进行投机取巧。另外，我国相关的法律法规对财务造假行为的相关人员的处罚力度以及如何认定没有明确的规定，虽然之前的法规有一些处罚措施，但是由于处罚力度的因素问题，有些会计人员仍然冒险财务造假，这种现象的时有发生，归根结底就是由于相关法律的不健全，因此给不法公司利用法律的漏洞实施违法行为留下了可乘之机。

2.2 信息披露制度的不完善

随着资本市场的不断拓展，我国的证券市场也得到了很大的提升，投资者只有通过上市公司对外界提供的财务报表中了解该公司的发展情况，是决定是否投资的关键所在。由于我国对上市公司信息披露方面的制度还不健全，所以时常会出现财务造假行为，所以证券市场的相关机构要逐渐地重视该问题，本着为中小投资者负责的态度要及时完善相关的信息披露制度，这样才能从根本上减少不法行为的发生。

2.3 自身利益的驱使

上市公司上市的目的大部分是为了融资，企业利益最大化是上市公司追求的目标，有些公司在利益面前没有禁住诱惑的话往往会误入歧途，这些公司可能会采取不正当的手段谋取自身利益从而损害他人利益，最终该上市公司失信于人。另外有些上市企业可能为了获得最大的利润而对财务报表进行粉饰，通过对外界披露进行过粉饰的财务报表对外提供虚假信息，由于存在信息不对称现象很容易误导投资者进行投资，从而获得融资，这种财务造假行为是基于自身对利益的追求下进行的，是一种违法行为，在一定程度上可能会阻碍证券市场的有序发展。

2.4 打击力度不大

我国证券市场中时有上市公司信息披露违规行为的发生，对此我国证券市场也采取了一些应对措施，但是纵然有相应的法律法规的监控之下，仍然有一部分上市公司铤而走险实施违规行为，究其原因就是相关机构的处罚力度不够大，没有起到震慑的目的，或者是处罚的金额远远低于该上市公司所获得利益，所以由于利益的驱使一部分上市公司在信息披露的问题上实施有悖于现有法律法规的行为。

3 我国上市公司信息披露的对策建议

3.1 建立健全上市公司信息披露制度

虽然截至目前为止我国相应出台了不少信息披露的法律法规，但是在不断发展的证券市场中仍然不够完善，不法公司就是利用相关法律的漏洞进行投机取巧，所以相关政府部门要重视该问题，尽快地建立健全相关法规。

3.2 加强对上市公司信息披露的监管

上市公司对外披露信息的真实性还有赖于相关监管部门的监管，上市公司在参照相关法律法规的前提下对外界披露信息，监管部门要实时动态监控其真实性。所以政府机构要不断地加大检查力度，切不可掉以轻心，只有监管机构真正的负责，不法公司投机取巧的机会就会大大降低。另外监管机构一旦发现有不法公司进行虚假披露或者是其他违法行为就需要采取严厉的打击措施，如果打击力度过小，则不能起到震慑作用，其他上市公司则会在利益的驱使下实施违规行为，所以监管部门要采取严厉的惩罚措施，以此维护法律的权威。

3.3 健全上市公司内部控制制度

上市公司在信息披露方面還要加强公司的内部控制制度，只有明确了各方的权利与义务，才能杜绝一人独大的现象发生，公司股东才能时刻对管理层的决定实施监管。另外公司也要建立健全相关的公司制度，上市公司的大小员工都要严格按照公司制度进行操作，只有这样上市公司才能严格自律，在信息披露问题方面才能真正做到透明化，这样公司才能持久稳定地发展。

[参考文献]

[1] 曹中红.我国上市公司信息披露中存在的问题及对策[J].北京理工大学学报，2014（06）.

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