人民币汇率变动对物价水平影响的相关性研究

王曼群

汇率无论对于国家还是普通百姓的经济生活都是一个非常重要的经济变量，随着我国改革开放的进程不断加快和日益广泛的经济全球化趋势。汇率不管是对一个国家还是国与国之间的经贸往来影响越来越大，已经逐渐成为反映宏观经济形势好坏的重要指标。而我们发现在汇率调整的同时其他经济数据也随之改变，特别是国内物价水平，而且国内物价水平的变动跟国民生活更是密不可分，无时无刻地影响着国家经济结构的调整和居民的日常生活。无论是汇率的上涨，还是下跌，都关系着一个国家经济的发展走向，关系着居民生活的方方面面。

人民币汇率贬值的原因

外汇的积极汇率和汇率的低波动性是套利交易形成的根本原因，打破它们的途径是增加汇率的双向波动弹性，减少投机行为。中国政府用降低合理的措施救市，而不是大量印发人民币，做法值得商榷。但却是唯一能够缓解市场供给不平衡的好办法。衡量中国经济减少的现金流，央行试图扭转人民币稳步升值的趋势，被央行绑架的房地产，正试图突围。促进人民币双边波动。

人民币汇率贬值的有利影响

（1）人民币贬值，国内的商品就更便宜了，国外就会进口我国的产品，增强了竞争力。有利于缓解由于需求不足导致的通货膨胀。

（2）人民币贬值会减少国际投机资本和热钱套利行为，将减少用于项目投资的钱，花钱在更多的地方，可以降低银行的不良贷款率，使市场流动性增加，利率下降，实体经济企业降低融资成本，获得更高的收入。减少持续的债务负担，减少对资金的需求，有利于国内资金的流动性。

（3）有利于增加就业。人民币贬值后，吸引了大量外资，进口又减少，中国市场潜力巨大，加之出口增加，企业利润也随之增长，使得国内货物销量增加，从而增加大量就业岗位。

人民币汇率贬值的不利影响

（1）国内资产价格严重的减少了价值，使楼市价格也降低，对房地产市场产生不好的影响。

（2）提高外国产品购买，引起生产的成本、生活用品物价上涨。人民币价值降低，会引起进口商品在国内的价格上升，从而提高了整体的物品价格水平。

汇率变动之后会迅速通过一定的方式传递到物价上，会对物品价格水平产生影响，这叫汇率的价格传导机制。我们前面已经看出，物品的价格水平对汇率变化有很大的影响，所以研究汇率对物价有着极其重要的作用。我们把直接传导机制和间接传导机制作为两条重要路径来分析这个问题。

人民币汇率变动直接影响国内物价。汇率一旦变动，首当其冲的就是进口商品的价格。进口产品中很多都是直接关系着居民生活的各个方面，物价指数就会相应的发生变化，这就直接传递到了物价指数上。所以我们得出结论，人民币汇率变动通过直接影响进口产品的价格来影响国内价格水平，这就是人民币汇率对物价的直接传导路。我们搜集了名义有效汇率与CPI的月度数据做对比，名义有效汇率与居民消费物价指数呈正比例相关关系，即名义有效汇率趋于平稳时，物价指数也趋于平稳。可见两者具有相关关系。所以保持CPI的稳定，就要使汇率保持稳定。

保持我国人民币汇率稳定的应对策略

虽然汇率与物价水平存在负的相关关系，但我们不得不承认，人民币汇率的波动对物价的浮动有着直接的关系，而物价水平又直接的影响着居民生活的方方面面。为了保持物价水平的稳定，防止通货膨胀，我们就必须采取一系列措施来稳定人民币汇率稳定。

当前全球经济紧密相连，金融市场也千变万化，特别是2015年之后由于国内外各种因素，人民币汇率出现了贬值，为了保持我国经济的稳定，保证国民经济的持续增长，需要采取积极的措施稳定我国的人民币汇率。

（1）防范资本异常流动

当前全球经济蓬勃发展，跨境资本也异常频繁，这也催生了许多不法行为的发生。为此应该加强对跨境资本的监督，包括对资本异常流动的监督和各个银行的监督。银行也应该加强内部的监管，加强反洗钱、清除不良贷款率等。鉴于我国经济一直处在持续低迷的时期，我国应防范外币对人民币的干扰，不能让人民币一直贬值下去，避免影响我国的经济发展和居民生活水平的提高。企业的对外投资也要加强监督，居民外汇持有量也要限制。

（2）完善人民币汇率机制

完善人民币汇率机制有利于增长出口贸易，拓宽外汇市场，增强外汇渠道，人民币境内汇率与境外汇率要保证一致性。从我国国情出发，要活跃我国的外汇市场，就要保证人民币汇率的弹性的持续增强，使人民币在合理的范围内上下浮动，并且使其具有相对的稳定性。

（3）加快经济的增速只有我国的经济加快转型才能保持人民币汇率的稳定和回升，加快我国经济发展要做到以下几点：首先调整我国的经济结构，打破我国自建国以来一直以出口拉动经济增长的模式，寻找适合我国经济在的模式，积极推动我国的经济转。其次，我们要充分发挥我国市场的关键作用，中国人口数量巨大，有很大的消费潜力存在，我们要把我住这些机遇：人民币汇率的变动也会直接影响物价水平，所以，要提高经济发展的增速，从根本上让人们有更高的工资，有足够的财产去消费，让人民的吃的更好，穿的更美，让人们不止注重消费也要学会去投资理财，这样能够让人民币的汇率变化几率变小，用经济來影响物价，稳定通货膨胀，从而使人民币汇率的变动给人们的生活更美好。

总结

根据实际经验来看，我国这一次的汇率改革有了明显的效果，刚实施时，人民币汇率持续攀升，并且屡创新高。与此同时，国内市场变现为物价也持续走高，消费者物价指数作为衡量经济发展最重要的指标也在人民币汇率的波动下有所增长。我们之所以来研究人民币汇率与物价水平的相关性问题，就是认为两者之间有着越来越紧密的关系。通过分析人民币汇率与物价水平的关系，可以更好的利用汇率这个重要的宏观经济因素，实现物价的稳定，抑制通货膨胀，从而更好的发展经济，为经济发展注入新的活力。

[1]朱嘉林.人民币贬值压力的形成及应对策略探讨.时代金融.2016（7）：10

[2]胡日东，李文星.汇改后人民币汇率的价格传递效应研究.宏观经济研，2011（9）：24

[3]Goldberg.Real Equilibrium Exchange Rate in China is the Renminbi Undervalued？.Joumal of Asian Economics，2010（10）