小微企业P2P网贷融资的优势和风险防范

崔学贤 李晓宁

传统贷款方式的弊端

我国小微企业一直以来依靠银行贷款和自留资金来满足自身需求，但是种种因素的限制，可获得的资金已经不能够为企业的经营活动提供保障，究其原因主要有以下几点：

（1）金融资源的不合理

银行贷款条件较多，相当一部分小微企业并不符合要求，因此也就难以筹集到资金。同时银行信贷产品结构不合理，适合小微企业的少之又少，使得小微企业获取资金难上加难。所以小微企业就会转向借助非银行金融机构来筹集资金，但这样得到的贷款就要付出较高的成本，因此并不是理想的筹资渠道。

（2）证券市场的不完善

目前小微企业要以发行证券的方式来达到融资的目的还较为困难。一方面是想要发行股票和债券的企业必须满足一定的条件，而且筹资的手续比较复杂，筹资费用较高，需要花费相当的时间，根本不适合小微企业的特点；另一方面是我国中小企业板和创业板的股票市场才开始兴起，发展还不成熟，上市企业的数量也相对很少。所以根据小微企业的现状，并不能在证券市场上获得相应的资金支持。

（3）抵押担保的不足值

首先是小微企业由于规模小、产品少等原因在银行等金融机构贷款时大多都没有足值的抵押物，审核不通过从而导致贷款比较困难。其次，小微企业的信用资质较为一般，因为其管理水平和财务风险的控制能力较低、人员的技术能力不强等问题都会使小微企业的信用资质不理想。因此小微企业得到的信用贷款额度就比较低。而企业扩大再生产，扩张经营规模就需要大量追加筹资，资金的不到位可能就会使企业不能得到良好的收益。另外，对小微企业贷款进行担保的保险公司和机构还不多，小微企业可以进行无抵押贷款的项目就不充足。

（4）政府政策的不健全

近几年政府逐渐注意解决小微企业的这一发展难题，但针对性的融资政策还是太少，政策的出台也需要了解、制定和落实等一系列的过程和一定的时间。政府应在小微企业的税收和融资成本等方面创新出新的政策，为小微企业的融资提供多样化的服务，扶持小微企业的持续发展。

P2P网贷融资的优势

这两年P2P网贷行业迅猛崛起，而且这一行业的发展为小微企业的贷款问题带来了新的解决办法，办理小微企业贷款正是P2P网贷平台的众多业务之一。与以前获得资金的渠道相比较，其优势主要包括：

（1）提供了灵活的融资服务方式。P2P网贷平台数量多，可供小微企业进行的选择也就多。小微企业可以按自己生产的需要和资金回流的时间来选择贷款金额和还款期限，还可以同时选择不同的平台搭配进行贷款，融资方式灵活，操作简单方便。

（2）有效降低融资门槛和融资成本。相比金融机构在小微企业贷款方面“苛刻”的限制条件，P2P网贷平台审核条件相对较为宽松。小微企业提交相应材料后，网贷平台会进行审查和实地调查等，审查结束后办理抵押手续，签订合同等。之后将企业的资金需求公示在网贷平台上以供筹资，投资人投满后，这些资金就会打到企业账户上。而且利率相对于民间借贷利率较低，从而降低了小微企业付出的筹资费用。

（3）提高企业融资效率。小微企业通过银行等金融机构贷款时，审批和放款流程用时较长，与小微企业急需资金的要求不相符，而P2P网贷平台的审核就比较便捷快速，企业从申请到得到资金的时间也相对较短。

P2P网贷融资的风险分析

P2P网贷的种种优势表明，综合因素考虑，小微企业通过这一方式进行融资是比较合适的，但是P2P网贷融资的风险，小微企业决不能忽视。

从表1中我们可以看出，截至2017年10月，正常運营的P2P网贷平台数量有1975家，其中提供企业信贷业务的有74家。从一月到十月不难看出平台数量一直在下跌当中，而问题平台的数量还在不断上升，累计问题平台数量已达到累计平台数量的66.8%。可见P2P网贷融资的风险还是很大的。

具体风险主要有：

（1）小微企业的违约风险。必须要考虑到小微企业不能及时还款的可能性。逾期未还的原因有：第一，小微企业本就或因经营不善等将要面临停产或破产的状况，而且贷款后并未能使企业有效改善这一现状。这样的企业肯定不能按时还款，这就使得平台的坏账率和死账率升高；第二，小微企业由于一次贷款金额相对较大，超过自己的还款能力范围，所有的贷款不能一次性还上，所以有一部分贷款会发生逾期归还的情况。一旦P2P网贷平台出现过多的逾期贷款和坏账死账，就不能及时归还投资人的资金，以至产生不能兑付甚至跑路的情况。由此可见，小微企业的违约风险，十分不利于P2P网贷平台的正常经营和做大做强。

（2）P2P网贷平台的经营风险。第一，进入到P2P网贷平台行业很容易，即使只有少量的注册资金也可以进行注册。小微企业融资者不了解平台的管理者和运营人员，如果这些人员没有一定的管理经验，风险控制能力和相应的专业知识，就不能使平台的持续运作得到良好的管控和维护，平台的经营风险也就较大。第二，P2P网贷平台不能持续监督资金的流向和不合理的资金借贷都会给平台带来一定的风险。投资者投到平台项目的资金可能并不是通过合法途径获得的；或者小微企业利用从网贷平台借来的资金进行违法经营和投资，都增加了网贷平台的风险。第三，P2P网贷平台可能会利用虚高的收益率来引入资金，提高平台的名气，同时也就可以将需要贷款的小微企业吸纳到平台中来。但如果某一网贷平台的收益率远远高于整个行业的收益率，那不管是投资者还是贷款人面临的风险都会很高，很可能会出现平台负责人跑路的现象。如表2所示，我们发现从2017年1月至10月，P2P网贷平台的综合收益率在维持在9%-10%这一水平且有缓慢下降的趋势。而且从网贷之家的统计数据来看，在现在的网贷平台中，最高收益率在19%左右，其中做企业信贷业务的最高收益率大约在15%。所以，小微企业在选择融资企业时，要考虑这些指标，收益率过高，可能存在较大的风险。

（3）道德风险。道德风险主要来源于网贷平台没有履行自己作为第三方中介机构的职责，而是为了达到自己筹集资金的目的而经营。P2P网贷平台若是利用所得到的资金进行再投资，这就触及了网贷平台的底线，成为了非法集资的平台。平台经营者也可能借此或经营不善等原因圈钱跑路，对行业和社会都会产生严重危害。

（4）政策风险。政策风险主要来源于政府实施的各项政策和监管制度，对网贷行业的监管也会越来越严。P2P网贷平台未能按要求或细则经营或是出台了新的政策而不符合规范，其收益就会有很大的不确定性，要面临整顿甚至被取消资质关停的风险。

P2P网贷风险的防范对策

目前，我国已经加大了对网贷行业的监管力度，银监会和地方各级政府陆续出台网贷监管细则和办法。在各种监管政策紧锣密鼓的落实中，网贷行业从一开始“野蛮生长”的姿势，经过一系列的整顿，逐步转入规范的发展。但是还是需要一些风险防范对策来降低和规避风险。

（1）加大网贷行业监管力度

国家还需要进一步对网贷行业进行规范，对已经实施的监管细则查漏补缺，对出现的新的问题尽快出台相应的解决措施，以防出现钻漏洞的情形。加大对虚假网贷平台、不正当网贷平台等的惩罚力度，促进整个行业健康稳定的发展，相应的，投资者和小微企业对网贷平台的信任度就会提升，进而达到平台良性循环的目的。

（2）强制网贷平台信息披露

如果网贷平台不能及时公布一些信息，那不论是对投资者还是小微企业的贷款人都要面临较大的风险，所以就必须对网贷平台所需要公开的信息进行规范和强制性的要求。不仅要包括收益率、借款数额、待还款数额等这些基本信息，还要有借款来源和流向等资金使用情况的披露，防止平台卷款跑路等恶劣情况的出现，提高平台的透明度，起到大众监督的作用。

（3）完善小微企业大数据征信系统

为了提高网贷平台贷出资金的安全性，减少违约贷款的发生，就必须要完善小微企业的信用信息。可以借助大数据分析计算等手段，建立专门供网贷平台使用的小微企业征信系统。整个行业也可以共享“老赖”、“黑名单”等信息，避免出现企业过度贷款导致不能及时还款情况的出现，减少坏账的发生，從而降低平台资金的风险，这样网贷平台才能正常运作。

小微企业要充分利用好P2P网贷行业所带来的新的获取资金途径，方便快捷地满足自身生产或扩张的需求，同时在选择网贷平台时要谨慎，要综合考虑自身的还款能力以及网贷平台的安全性等各种风险问题。我们相信，随着政府对网贷行业的管控和监管进一步加强，网贷行业的良性发展也会越来越好，也会赋予小微企业的更多地动力和活力，提升小微企业的市场竞争力，同时也会作用于我国实体经济的发展，实现P2P网贷更大的价值。