我国商业银行利率风险防范与管理

张莉珊

在利率市场化发展的前提下，我国商业银行的利率风险显然已是重要的市场风险之一，所以在未来的一段时间里，我国商业银行急需处理的问题就是如何针对利率风险进行合理的管理。本文主要对商业银行的利率风险进行了简单的概括，对我国商业银行目前的状况、商业银行在发展的迸程面临的一些问题，以及应对的方法做出了进一步的说明。

商业银行 利率风险 措施

商业银行利率风险的含义、种类及现状

商业银行的利率风险是指市场利率变动的不确定性给商业银行造成损失的可能性。巴塞尔委员会发布的《利率风险管理原则》中将利率风险定义为：利率变化使商业银行的实际收益与预期收益或实际成本与预期成本发生背离，使商业银行的实际收益低于预期收益，或实际成本高于预期成本，从而使商业银行遭受损失的可能性。利率风险是客观存在的，往往贯穿于其资产负债业务经营活动的伞过程。从总体看，利率市场化进程中，商业银行利率风险将呈上升趋势。

巴塞尔银行监管委员会将利率风险分为重新定价风险、基差风险、收益率曲线风险和选择权风险四类，识别这四类风险是商业银行进行利率风险管理的基础，也只有正确的进行风险识别，商业银行才能进一步对利率风险进行度量和管理。

（1）重新定价风险

重新定价风险是最主要的利率风险，它产生于银行资产、负债和表外项目头寸重新定价时间（对浮动利率而言）和到期日（对固定利率而言）的不匹配。通常把某一时间段内对利率敏感的资产和对利率敏感的负债之间的差额称为“重新定价缺口”。只要该缺口不为零，则利率变动时，会使银行面临利率风险。20世纪70年代末和80年代初，美国储贷协会危机主要就是由于利率大幅上升而带来重新定价风险。重新定价风险是普遍存在的，我国商业银行目前也面临着重新定价风险。

（2）基差风险

基差风险是银行面临的另一种重要的利率风险。当一般利率水平的变化引起不同种类的金融工具的利率发生程度不等的变动时，银行就会面临基差风险。即使银行资产和负债的重新定价时间相同，但是只要存款利率的调整幅度与贷款利率的调整幅度不完全一致，银行就会面临风险。我国商业银行目前贷款所依据的基准利率一般都是中央银行所公布的利率，因此，基差风险比较小；但随着利率市场化的推进，特别是我国银行业与国际接轨后，商业银行因业务需要，可能会以LIBOR为参考，因此产生的基差风险也将相应增加。

（3）收益率曲线风险

收益曲线是将各种期限债券的收益率连接起来而得到的一条曲线，当银行的存贷款利率都以国库券收益率为基准来制定时，由于收益曲线的意外位移或斜率的突然变化而对银行净利差收入和资产内在价值造成的不利影响就是收益曲线风险。收益曲线的斜率会随着经济周期的不同阶段而发生变化，使收益曲线呈现出不同的形状。正收益曲线一般表示长期债券的收益率高于短期债券的收益率，这时没有收益率曲线风险；而负收益率曲线则表示长期债券的收益率低于短期债券的收益率，这时有收益率曲线风险。

为了降低不良贷款率，我国商业银行将大量的资金投放到了债券投资方面，尤其是国债投资。根据中国国债信息网公布的有关资料显示，我国商业银行2017年一季度持有的国债面值已经超过40万亿元，而且部分国债面临比较大的收益率曲线风险。如此大的国债余额在负收益率曲线情况下，收益率曲线风险非常大。

（4）选择权风险

选择权风险主要是指利率变化时，银行客户行使隐含在商业银行资产负债表内业务中的期权给银行造成损失的可能性。即在客户提前归还贷款本息和提前支取存款的潜在选择中产生的利率风险。根据我国现行的利率政策，客户可自行决定是否提前支取定期储蓄存款，而商业银行对此只能被动应对。对于银行而言，利率的大幅上升可能会迫使存款人提早取走存款，而以新利率重新存人该笔存款。如果利率下降了许多，则贷款客户会要求提前还款，然后再以新的、较低的利率贷款。这些行为都会给银行带来损失。

我国商业银行在利率风险管理上出现的问题

（1）对利率风险认识不足

我国商业银行在对利率风险这方面的管理认识还不是特别深刻，此外，还极度缺少相对完善的利率风险管理机制，以及先进的管理方法和理念。因为我国开始实行利率市场化的时间还比较短，并且发展进程比较迟缓，除此之外，在我国开始实施利率市场化之前，我国的利率市场是由政府管理整治的，但政府对利率风险的重视程度还没有达到需要到达的地步，这就导致我国商业银行在对利率风险监管的进程中不能快速敏捷的感受到利率的波动，同时也认识不到利率风险管理的关键性，再加卜在我国商业银行进一步发展的时候缺乏良好的管理理论与方法，这就导致了管理利率风险的工作进行的相当困难以及缓慢。

（2）缺乏完善的金融市场

我们知道，一个相对来说比较完整的金融市场是由资本市场、外汇市场、货币市场和金融衍生工具市场所共同构造而成的，但是在经济全球化急速發展的今天，我国的金融市场却依旧没有达到完善的地步，经过综合分析得知，其主要原因是资本市场以及货币市场发展依旧落后，外汇市场发展的规模体系还不够强大，金融衍生工具市场也还未能开始建立。因为资本市场的发展相对来说比较落后，限制了对商业银行的资本供给，因此商业银行在经济活动中就不得不承担了绝大部分的金融风险。

（3）利率风险管理体系还很不完善。

建立更加完备的风险指标体系和测量模型可以完善现有的利率风险管理机制，也可以更好的辨别在利率波动的情况下面对的是哪种风险种类，这样才能大概的测量利率风险度，估计一下利率风险损失的数值，以便银行可以在适当的时候想到降低风险的办法。风险识别、风险评价、风险控制和风险计量等这几个部分都应该包括在一个完善的利率风险体系里。但是由于我国商业银行还没有建立出一个合适的利率风险管理系统，导致在利率波动的进程中利率的波动走势很难被精确估计到，就算我们知道利率波动对银行业务所产生的不好的影响，对利率风险进行计算和掌控依旧是件困难的事。

（4）我国商业银行缺少更加专业的管理人才。

银行利率风险管理工作对相关管理人员的各方面的表现都有着非常严格的要求，不仅仅要熟练掌握与国内外金融市场相关的知识，还要对市场上的各种细微的波动具有十分灵敏的观察力和快速的反应力，除了对专业的理论知识的要求外，还要求管理人员能够熟练的使用各种相关的金融工具，具备专业的技术以及特别的管理办法，这是一份非常强调专业性的工作。但是到目前为止，我国的商业银行极其缺乏具备这些条件的专业人员，直接导致了商业银行缺少对各部门的有效指导，也阻碍了利率风险管理工作的有效进行。

增强我国商业银行利率风险管理能力的对策

（1）科学预测利率的变化

商业银行的利率风险主要源于利率的变化，因此如果能对利率波动进行科学的预测，那么对风险的规避和管理将具有重大的意义。特定货币政策下的利率预测，主要是关注未来货币政策的动向。虽然货币政策的制定是人为的行为，但是它依据的是一定的经济规律，把握这些规律，我们就能对利率的基本发展方向做出預测。可以这样讲：货币政策反映了市场上资金供求的水平和未来发展，尤其在中国，商业银行的主要资产、负债利率都是由中央银行制定，货币政策成为利率水平的决定力量，因此预测利率变化应该重视对货币政策动向的把握。世界各国的货币政策都是从宏观经济的基本状况出发制定的，很多国家的货币政策遵从简单的泰勒规则，利率由产出和通货膨胀水平决定，利率政策的稳定性和连续性一般都很高，有些经济学家的检验结果认为这种稳定性可以达到80%，也就是说利率以20%的速度进行调整，经过多期调整才达到预定目标，这一过程被解释为“利率平滑”或“货币政策惰性”。这种情况下的利率可预测性很高。

当然，科学预测利率的关键还是系统地掌握利率预测理论和利率预测方法，并能灵活地加以运用。在我国实行利率市场化改革的进程中，利率将逐步摆脱管制状态，由资金市场上的供求关系决定。这样，影响利率波动的因素也变得更加复杂。一是，中央银行的货币政策。货币政策无论是在计划经济时期还是市场经济时期，其变化调整都将对利率产生较大的影响。一般来说，当中央银行采取宽松的货币政策，扩大货币供给时，利率将会下降；反之，中央银行采取紧缩的货币政策，收缩货币时，利率将会上升。二是，宏观经济环境。经济萧条时，企业、个人投资意愿低，资金需求小，资金面供大于求，利率就会下降；反之，经济景气时，资金需求大，利率就会上升。三是，价格水平。反映价格水平高低的指标是通货膨胀率，而市场利率是名义利率，根据“实际利率=名义利率一通货膨胀率”可知，在实际利率基本不变的情况下，名义利率将随着通货膨胀率的增加而上升。也就是说，当价格水平上升时，市场利率也相应提高；反之，当价格水平下降时，市场利率也相应下降。四是，证券市场。资本市场与货币市场是互为补充的，作为理性的投资者会在资本市场与货币市场之间做出选择和转换，以求获取最大的收益。如果投资股票则资金将从货币市场流人资本市场，使得货币市场资金短缺，市场利率将上升；反之，当投资股票收益下降时，股票就会被抛售，资金流人货币市场，导致货币市场资金宽松，市场利率下降。五是，国际经济形势。随着加入WTO以及资本账户的逐步开放，国际上的经济情况对我国的经济指标，包括利率，将产生很大的影响，我国的利率变动势必受到国际热钱套利的影响而与国际上的利率趋于一致。为做到科学的预测利率，商业银行应密切关注国际货币市场利率的走势，尤其是对LIBOR的变化要加强追踪，及时调整自己的利率水平。

（2）加快金融创新的步伐

进行金融创新，加强金融衍生品的开发和利用，则是规避利率风险的必要手段。利率市场化后利率的波动是商业银行利率风险产生的重要原因，所以，对未来利率走势的预测就是进行利率风险管理的重要前提。但是，由于市场利率的波动是商业银行本身难以控制的外部因素，在很多情况下银行也很难对市场利率变化做出准确的预测。而且，商业银行对资产负债表的调整以达到风险缺口为零或有利于收益的状态，这种方法也存在一定困难，因为银行不可能对其所有资产、负债都有自主的调节权，也不可能随时对资产负债结构进行调整，所以西方商业银行不得不创造出各种新兴的金融工具和管理方法，如远期利率协议、利率期货、利率期权、利率互换等，以此来规避利率风险，并设法从风险中受益。

金融衍生产品同时具有投机、套期保值和配置资源的多重功能，因而也是风险管理的工具，通过组合投资于多种基础资产及衍生产品，可以实现风险的转嫁和对冲，进而分散各种非系统性风险。西方商业银行这些创新的利率风险管理工具和成功的管理方法，值得我国商业银行当前和将来实施利率风险管理时所借鉴。要根据银行内部条件和外部环境与需求，积极拓展业务空间，加大金融创新力度，不断开发远期利率协议、利率期货、利率期权和利率互换等金融新产品，为商业银行进行利率风险管理提供必要的金融工具。

（3）培养一支高素质的利率风险管理人才队伍

培养和造就一支掌握并能灵活运用现代利率风险管理技能和方法的高素质利率管理队伍，这是商业银行进行利率风险管理的关键所在。在西方商业银行中，利率管理专家起着重要的作用，他们对经济问题具有较强的分析能力并具备较强的利率风险管理技能。在我国，由于利率长期处在中央银行管制状态下，商业银行面临的利率风险较小，不具有普遍性，所以一直没引起高度的重视，缺少掌握利率风险基本原理、精通利率风险控制技术的人才。随着利率日渐市场化和我国商业银行向具有国际先进水平的商业银行目标的迈进，无疑需要逐步培养和建立一支高素质的利率管理人才队伍。这支人才队伍不仅要掌握商业银行利率风险管理的一般知识，更重要的是要具有自觉和持续学习最新的利率风险管理工具的前瞻意识。

[1]杨建东.利率市场化下我国商业银行利率风险管理研究[J].金融经济，2013（08）：115-117.

[2]朱霞，刘松林.利率市场化背景下商业银行利率风险管理[J].金融理论与实践，2010（02）：40-43.