全聚德现金流量管理研究

朱志红 张碧茹

【摘要】完善的现金流量管理是企业管理的重中之重，也是企业持续经营的前提。资金链被视为企业的血液并流通于整个企业。本文对全聚德2014年至2016年现金流量数据进行分析，指出其存在的问题并提出完善策略。

【关键词】现金流量管理 经营活动 筹资活动

一、全聚德的基本介绍

（一）公司简介

中国全聚德股份有限公司简称“全聚德”截至2016年末，公司的成员企业共计111家。它始终秉持“全而无缺，聚而不散，仁德至上”的精神，是中华的传统老字号。

（二）行业环境

近年来，我国餐饮业发展迅速，市场潜力巨大，前景非常广阔。但是餐饮需求又随着社会环境而变化，餐饮企业必须根据自身和环境的要求，选择适当的营销和管理方法，才能在市场竞争中获得成功。全聚德也需跟着餐饮消费需求的变化而改变。

二、现金流指标分析及评价

全聚德2014年至2016年现金流量分析如表1所示：

（一）现金流量结构分析

经营现金流量始终在全聚德的现金流量中占主要部分，对比14年至16年，可以看出现金流量结构趋于平稳，只有经营现金流入比和筹资现金流入比发生明显变化。经营现金流入比从14年的50.58%上升到16年的70.06%且大大高于行业均值，三年间呈明显上升趋势，且筹资现金流入比处于明显下降趋势。投资现金流入比无明显变化。说明公司的现金流量结构质量在提升，公司对于现金流的满足依赖于企业经营而不过分依赖于筹资。出现这种情况，是因为15年和16年全聚德公司的筹资现金净流量均为负值。筹资现金流入额过少。说明这两年间全聚德的筹资活动出现了较严重的问题。经营现金流入流出比由14年的110.16%上升到15年的113.08%，说明经营现金流的收益质量在上升阶段，16年有略微下滑。综上，全聚德在14年至16年间获取现金的能力较强，现金收入的质量逐年上升。

（二）偿债能力分析

全聚德的经营活动现金净流量与流动负债的比率由14年的53.55%增幅到15年的64.40%，说明公司的短期偿债能力变强。16年又迅速下降到51.04%。经营活动现金净流量与总负债比率由14年的55.72%增幅到15年的64.40%，16年又迅速下降到49.18%。同上一比率增减趋势相同。以上两个比率值越大，表明企业偿还债务的能力越强。但由于现金增加额项目数额过大，则可能是企业现在的生产能力不能充分吸收现有资产，使资产过多地停留在盈利能力较低的现金上，从而降低了企业的获利能力。且现金的收益性较差。

（三）获取现金能力

全聚德获取现金能力主要是看投入的现金流量能产生多大回报。净资产现金回收率反映的是公司自有资本获取现金的收益能力。指标越高说明企业的获利能力越强，对于投资人和债权人来说利润的质量就更有保障。全聚德14年至15年的净资产现金回收率由0.11上升至0.13，上升幅度不大，说明公司投资所带来的回报没有明显增多。全部资产现金回收率是用来评估企业投资资产产生现金能力的指标。该指标越高，说明企业的该项能力越强。全聚德14年至16年全部现金回收率分别为0.11、0.13和0.10，十分稳定，说明全聚德公司的资产利用效果并不显著。

三、全聚德现金流量管理完善策略

综上，全聚德的现金流量管理完善策略总结如下：一是经营活动中公司应将经营活动现金流量管理视为企业发展壮大的内在力量和企业创造价值的核心。二是投资活动中应了解公司投资活动现金流量管理现状。分析现存产品结构，从而调整企业的投资方向。三是筹资方面必须在明确对外筹资数额及自身的偿债能力后对筹资进行详细的计划。四是适度的提高偿债能力，加强存货的管理；科学举债与优化资本结构并制定合理的偿债计划。最后，全聚德要在工作中结合自身现金流量的实际情况，探索和完善现金流量管理，使企业创造最大价值。

参考文献

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[2]吕运福.企业现金流量管理浅议[J].合作经济与科技，2017（19）：158-159.

[3]王雪峰.企业现金流量管理与财务风险防范探析[J].中国市场，2017（25）.

基金项目：本文为黑龙江省哲学社会科学研究规划项目（17EDE312、16GJB01）；黑龙江省教育科学“十三五”规划课题（GJC1316043）。

作者简介：朱志红（1979-），女，汉，福建建阳人，东北石油大学，硕士，在读博士，副教授，硕士生导师，中国注册会计师，研究方向：财务管理理论与实务；张碧茹（1995-），女，漢，东北石油大学，在读硕士，研究方向：财务管理理论与实务。