从政府工作报告看互金行业这五年

薛洪言

运动式的集中整改将成为过去，围绕市场份额的争夺与创新有望成为新的常态。

“互联网金融”一词再次写进2018年政府工作报告，从2014年起，已有五个年头。从“促进发展”、“规范发展”到“警惕风险”，再到今年的“健全互联网金融监管”，措辞变化的背后是行业大环境的变迁。互联网金融行业这五年，经历了爆发式增长，也见证了骤雨式整改，是时候缓口气了。

爆 发

2013年互联网金融新业态方兴未艾，2014年初市场对于互联网金融的态度出现两极分化之势，既有人视其为先进金融业态的代表，也有人将其视为不守规矩的监管套利者，呼吁监管层予以取缔。

当时监管层对互联网金融整体持“鼓励创新发展、规范和完善监管”的态度。2014年3月5日，“互联网金融”一词首次进入政府工作报告，总理提出要“促进互联网金融健康发展”，这对行业意义非凡。

政府工作报告释放的这一信号，让整个互金行业松了一口气。吃了政策定心丸后，互联网金融真正迎来了风口。这一年，网贷行业成立了2100多家平台，行业成交量突破2500亿元，投资人同比增长近4倍；第三方支付机构开始大规模布局线下扫码，股权众筹平台如雨后春笋般出现，第一批消费金融创业平台开始崭露头角……整个互金行业发生股权融资额58亿元，同比实现10倍增长。

互金行业高速发展的同时，监管也在路上。2014年4月，央行发布《关于加强商业银行与第三方支付机构合作业务管理的通知》，强调要“保护客户资金安全和信息安全”；2014年12月，《私募股权众筹融资管理办法（试行）（征求意见稿）》和《互联网保险业务监管暂行办法（征求意见稿）》两份征求意见稿相继出台。

监管虽如影隨形，但都秉持了创新监管、包容监管的总基调。2015年，互联网金融再次被写入政府工作报告，仍然是以促进其发展为主。

2015年6月，泛亚理财产品限制提现，在投资者群体中引发恐慌。同月，有媒体开始质疑e租宝没有第三方资金托管、存在资金池嫌疑、债权集中度高、虚构借款人、资金去向成迷等问题。10月19日，国务院发布国发〔2015〕59号文，明确提到“当前非法集资形势严峻，案件高发频发，涉案领域增多，作案方式花样翻新”“密切关注投资理财、非融资性担保、P2P网络借贷等新的高发重点领域”。12月1日，昆明等地公安机关以涉嫌非法吸收公众存款罪对泛亚事件立案侦查。12月8日，e租宝事件拉开序幕，同月，大大集团、三农资本先后出事，四家平台涉案金额接近1500亿元，在社会中引发轩然大波。

早在2015年7月，十部委就发布了《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》，从7月到12月，互联网保险、P2P、第三方支付等细分领域监管细则相继出台。上述制度出台时，互联网金融整体环境仍然是鼓励和友好的，上述监管文件内容也是以宽松和包容为主。e租宝等恶性事件的发生，成为后来监管政策转向的导火索，确切的时间点应该在2016年初。

北京走在了前面。2016年1月21日，北京市发布《进一步做好防范和处置非法集资工作的管理办法》，揭开了互金行业整治的序幕。

2016年政府工作报告提出“规范发展互联网金融”，措辞有了变化，但仍然提到发展，表明监管层并未把e租宝等个案事件上升到整个行业的层面。事实上，各地监管机构的步调也不一致。在北京出手整治的时候，有的地方尚处在鼓励发展阶段。

整 改

2016年4月，国务院组织14个部委召开电视会议，部署在全国范围内启动为期一年的互联网金融专项整治活动。当日，央行牵头多个部委出台《互联网金融风险专项整治工作实施方案》，在这份统领性文件之下，相关部委分别出台第三方支付、P2P、股权众筹、互联网保险、互联网跨界资管、互联网金融广告及以投资理财从事金融活动等七个子方案。统一认识后，整改大幕拉开。无论如何，先要对行业摸摸底，把潜在的风险处置掉。

随着整改工作的推进，监管的态度也在发生微妙的变化，越来越严。从原定计划看，2016年12月便要进入验收和总结阶段，后来这个时间点推迟至2018年6月。可见，实际摸底时发现的问题要比开始的预想严重很多。

当然，宏观层面也出现了新的变化。2015年底，中央首提供给侧改革，提出了“三去一降一补”的要求。2016年5月，人民日报刊发文章中有权威人士强调要重视系统性金融危机，以去杠杆为抓手。同时，宝万之争开启了险资搅动风云的序幕，传统金融系统中的种种问题逐渐暴露出来。各种问题交织在一起，一时间，防范系统性风险成为金融监管的重中之重。

2017年政府工作报告明确提出“对不良资产、债券违约、影子银行、互联网金融等累积风险要高度警惕”，措辞明显变得异常严厉。2017年4月，人民日报、新华社、金融时报等官方媒体和一行三会相继发声，指向金融领域去杠杆。互金领域的整改也更加严格。

6月，互金行业传出了整改延期的消息。7月，互金整治办下发《关于对互联网平台与各类交易场所合作从事违法违规业务开展清理整顿的通知》，要求“各地互联网平台在7月15日前停止与各类交易场所合作开展涉嫌突破政策红线的违法违规业务的增量。同时，互联网平台须积极配合各类交易场所妥善化解存量违法违规业务。”暧昧多时的互金大标业务走到了终点，一度引发了陆金所的债转风波，老牌平台红岭创投也随后发布退出声明。

9月，ICO新规出台，虚拟货币交易所也被“赶至”海外。12月，现金贷新规出台，这个新兴的“风口”风光了短短一年便迎来了重拳。

在被称为“史上最严监管年”的2017年，互金领域里重点整治金交所合作大标产品，重拳整治ICO和现金贷乱象，强化个人信息保护意识，加快网联和信联等行业基础设施建设，整个行业环境也大为改观。严监管有了效果。

今年的政府工作报告提到：“推动重大风险防范化解取得明显进展。当前我国经济金融风险总体可控，要标本兼治，有效消除风险隐患。”“我国经济基本面好，政策工具多，完全能够守住不发生系统性风险的底线”。

控风险有了底气，才有了“健全互联网金融监管”的措辞。对互金行业而言，进入到一个新的发展时点。运动式的集中整改将成为过去，围绕市场份额的争夺与创新有望成为新的常态。问题是，历经暴风骤雨之后，这个行业在创新层面还能给我们带来惊喜吗？

（本文作者为苏宁金融研究院互联网金融中心主任）