幼教产业格局与资本趋势分析

王磊

幼教产业是目前最受资本关注的领域之一。据估计，到2020年幼教市场规模将达8000亿。其中，家庭投入将占整个市场规模的二分之一。这样的情势下，整个行业都蕴藏着无限的可能与机会，同时，又面临着一定的挑战。面对机遇与变革，幼教从业人员需尽可能全面了解幼教产业发展趋势、发展格局、资本进入趋势及有效应对方式等，以理性应对资本市场。

一、产业发展趋势

2016年全国共有15.42万所民办幼儿园，占全国幼儿园总数的64.3%。虽然体量庞大，但总体上呈十分分散的状态，成规模、成品牌、成体系的民办幼儿园屈指可数。由此可以预测，未来整个行业可能会呈现出“二元结构”状态。少数品牌园将加速整合、并购，成为大众心目中的“高端园”、“品质园”，从而站到民办幼儿园行业链的顶端；大量呈分散状态的民办幼儿园则将以普惠园的身份存在于市场中，以满足大多数人的需求。

幼教行业的飞速发展离不开背后驱动因素的支持。第一，城镇化率的持续提升进一步扩大了幼教需求。如今，我国的城镇化率约为70%～80%，很多城市中人口比较集中的地区已经出现幼儿园供给严重不足的情况，因此更多的幼教服务机构会应运而生。第二，教育理念的变革与二孩政策的实施提供了新动力。随着二孩政策的全面放开，可以预见，在未来若干年，有大量适龄儿童需要接受幼教服务，这对幼教行业的供给提出了新要求。同时，新一代家长更期望得到个性化、高品质的教育服务，因此这类幼儿园将会越来越受欢迎。第三，技术进步助推幼教行业不断升级。互联网与教育的结合催生了大量智能新产品，给幼教行业带来了新灵感、新特色，成为行业发展的又一驱动力。

二、产业发展格局

如今，幼教市场呈现出非常丰富的业态。我们可以将幼教产业链划分为前端、中端和后端三个部分。前端指提供产品、技术、服务的基础厂商，中端则是行业的主流，如幼儿园、线上平台等。他们将产品和服务疏导到后端，即服务家庭与用户。前端的幼教服务提供商与中端的幼教机构是整个产业链中最核心的环节。

目前已有一些前端与中端的公司或机构取得了一定的成就。比如Bright Horizons是目前全球最大的幼教服务提供商，主要为大型企业提供幼教相关的咨询和服务，即企业提供场所并输送生源，提供商提供托管和幼教服务。然而，目前国内缺少这类专业、专注的幼教服务提供商。前段时间出现的“携程亲子园事件”也凸显托幼机构规范管理和质量提升问题。威创股份则是近年在幼教领域布局较深的一个企业案例。从线上入口到线下收购，从加盟体系、产品体系到其他周边业务，威创股份在诸多幼教领域都有涉猎，形成了一个全产业链的布局。

由以上两个案例可以预测，未来幼教行业的发展将有两种趋势。第一，给幼教机构提供服务的供应商存在巨大发展空间。第二，品牌园、高端园通过直营、加盟等方式扩张，借助资本对市场整合的力量将会成为行业的巨头。由此，普惠园与高端园“二元结构”会日益明显。

三、资本进入趋势

2017年，早教、幼教领域的投资总额达260亿元，占整个教育领域投资总额的20%。可以看出，资本对早教、幼教市场有极大的兴趣。在资本的青睐之下，有四大趋势不可忽视。第一，跨行业教育布局成为常态。比如，以博实乐为代表的地产商开始进入教育行业。这些地产商强大的入口资源（如场地等）与充足的资本力量，可促使其飞快形成行业“洪流”，极速“吞噬”分散型的民办幼儿园。第二，跨国投资并购日益频繁。资本巨头已开始放眼全球的幼教市场，开展跨国投资收购业务，并积极与国内幼教服务机构对接。第三，业态融合成为常态。教育综合体是中小型机构应对巨头竞争的良好方式。许多微小的力量聚集起来，可以产生巨大的能量，以应对运营、内容和服务等多方面难题。第四，上市公司并购如火如荼。上市公司跨界整合的力量将对教育产业产生颠覆性影响。

四、有效应对方式

资本的加入将对幼教行业产生巨大的促进作用。资本可以促进整体服务水平的提高，助推幼教产业的进一步规范治理。面对飞速发展的幼教产业趋势、“二元结构”化的产业格局与跨界融合化的资本趋势，幼教机构可以从政策、管理与资本等三个方面做好充分准备。

在政策方面，正确理解新的《民办教育促进法》，在举办者变更、产权制度与治理结构梳理等方面提出相应的应对措施。在管理方面，采取措施促使证照、产品、章程、课程、财务等管理更规范。在资本方面，熟知從接触投资到上市成功的流程，主动拥抱资本，有效利用资本。对于准备尝试资本化的幼教机构，有三种路径可以选择。第一，非营利性机构可以通过VIE（协议控制）架构管理公司的模式登陆资本市场。第二，营利性机构可以直接登陆资本市场。第三，成为幼教服务提供商，以轻资产模式运营，为企业、机构提供相应服务。

最后，归根到底是提升自身的服务质量，所有民办幼教机构可以从以下三个方面来积极应对行业发展的变化。第一，打造品牌、注重品质。第二，创新模式，扩大规模。第三，收购并购，弯道超车。

（本文系作者于2017年12月16日在由予同教育智库举办的“新政背景下民办园分类选择与发展转型高级研修班”上的发言。由浙江师范大学杭州幼儿师范学院王轶颉整理，并已经作者审阅。）