中国港航股指走势月度分析（2018年1月）

1 中国A股港口上市公司指数走势

2018年1月31日，中国A股港口上市公司指数收于86.9点，月内上涨4.6%，当月走势与大盘基本同步。

多家港口上市公司发布2017年业绩预告。得益于2017年国内外经济形势向好，多数港口上市公司业绩增长，部分港口上市公司获得土地增值、地产和金融投资经营收益。上港集團2017年经营业绩继续保持我国沿海港口上市公司首位：实现营业收入 373.3 亿元，归属于母公司的净利润 115.3 亿元，分别比上年增长19.0%和66.1%，增长主要来自于房地产、金融等多元化投资经营收益；实现扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润64.6 亿元，比上年增长 5.9%。宁波舟山港股份实现营业收入181.0亿元，归属于母公司的净利润26.5亿元，分别比上年增长10.9%和15.3%，与主营业务量增长基本一致。秦港股份、锦州港、日照港受益于煤炭下水量和矿石吞吐量的大幅增长，归属于母公司的净利润增幅均超过100%。重庆港九获得高额土地收储增值收益。厦门港务的净利润大幅下降。

港口行业各种资产整合动作频频：辽宁省继续整合大连港和营口港，将两者的股权划拨至省级港口平台公司；北部湾港和南京港继续收购区域内未上市资产；广东省港口资源整合方案进入研讨阶段；山东省也开始研究港口资源整合事宜。2018年我国港口资源整合将进一步加速，市场化为主、行政引导的整合思路基本已被各方接受。

2 中国A股航运上市公司指数走势

2018年1月31日，中国A股航运上市公司指数收于27.9点，月内振荡走高，当月走势弱于沪深300指数。

多家航运上市公司披露2017年业绩预告。得益于全球经济回暖和市场供求关系改善，多数集装箱和干散货海运企业的净利润大幅增长：中远海控实现净利润约27亿元，扣除非经常性损益后的净利润约为10亿元；中远海特实现净利润2.4亿元，增长主要来自于扣除非经常性损益后的净利润；渤海轮渡业绩预计增加约1.4亿元，比上年增长63%，增长主要来自于扣除非经常性损益后的净利润；宁波海运净利润预计增加约6 160万元，比上年增长70%左右；长航凤凰实现净利润4 500万～5 100万元，比上年增长400%左右。上述企业的净利润增长主要来自于扣除非经常性损益后的净利润，表明主营业务的经营状况好转。招商轮船2017年净利润预计为5.6亿～6.8亿元，比上年减少61%～68%，显示国际油运市场疲软。

招商轮船和中远海能继续扩张超大型油船船队规模：2017年12月底，中远海能向大连中远川崎订造2艘30.8万载重吨超大型油船；2018年1月，招商轮船订造的1艘30.8万载重吨超大型油船建成交付。目前招商轮船和中远海能的超大型油船船队规模已位居世界前列，但油运市场下行使油运企业面临巨大的不确定性。如果不能提前锁定长期租约，新船下水可能导致财务压力增大。

2018年1月，波罗的海干散货运价指数均值为1 242点，虽然受到冬季限产和我国春节等季节性因素的影响，但与近几年同期相比仍然大幅上涨。波罗的海原油运价指数冲高回落，继续下探，提前进入年度淡季，预示2018年国际油运市场形势不容乐观。中国出口集装箱运价综合指数收于820点，较2017年第四季度小幅反弹。预计2018年国际集装箱航运市场有望继续保持繁荣。