帕利普财务分析体系在高校的应用研究

吴乐

【摘 要】 随着市场经济的发展，我国高校需要从战略的高度制定可持续发展战略，以最少的教育、科研投入满足最大的教育需求和取得最大的科研产出。因此必须对高校经济活动进行综合分析，从而实现高校财务可持续发展，进而提高高校的社会效益和经济效益。文章对帕利普财务分析体系在高校财务分析中运用的可行性进行分析，同时结合高校财务会计的特点，对帕利普财务分析体系及其在高校可持续发展财务分析中的有效运用进行分析和探讨。对帕利普财务分析体系中的相关财务分析指标进行科学、合理的调整和替换，从而建立一个适用于高校的帕利普财务分析体系，对于高校可持续发展财务战略的制定和实施具有重要意义。

【关键词】 高校财务； 财务分析； 帕利普财务分析体系

【中图分类号】 G475 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-5937（2018）05-0117-03

可持续发展对于每个经济单位来说都是一项长期和重要的发展战略，对于高校来说也是一项不可或缺的发展战略。在社会经济发展过程中，上层建筑是由经济基础决定的，因此经济对高校的可持续发展起着重要的支撑作用。社会效益和经济效益是高校发展的目标和动力，持续、稳定的财务支持是高校实现可持续发展的基本条件。在目前高校的管理中，要以最少的教育、科研投入满足最大的教育需求和取得最大的科研产出，取得最大的社会效益和经济效益，就必须对高校经济活动的各个方面进行综合分析，及时发现并解决问题，而高校的财务分析就是其中一个最重要的方面。

杜邦财务分析体系是目前比较成熟和应用比较广泛的一种财务分析体系，其特点是将反映企业盈利状况、财务状况和营运状况的若干指标按其内在联系有机地结合起来，形成一个完整的指标体系，并最终通过净资产收益率这一核心指标来综合反映。但随着经济和环境的变化和发展以及人们对财务分析要求的进一步提高和深化，杜邦财务分析体系在实际应用过程中也暴露出很多缺陷，许多人对其进行了补充和变形使其不断发展和完善，其中帕利普财务分析体系是基于杜邦财务分析体系发展并完善起来的一种财务分析体系。

一、帕利普财务分析体系在高校财务分析中运用的可行性

帕利普财务分析体系是美国哈佛大学教授帕利普等在杜邦财务分析体系基础上进行了变形、补充而发展起来的，该体系以“可持续增长率”为核心指标，通过这一指标将众多财务指标有机结合，以评估企业的增长战略是否可以持续。企业可持续发展能力是企业长期生存的一个基本条件，帕利普财务综合分析体系紧紧围绕这一能力展开层层分析，便于决策者科学合理评价企业的可持续发展能力。帕利普财务分析体系的基本理论公式为：可持续增长率=净资产收益率×（1-股利支付率）=销售净利率×总资产周转率×权益乘数×（1-股利支付率）[1]。

帕利普财务综合分析体系在继承杜邦财务综合分析体系优点的同时对其进行进一步完善和发展，以创新的视角更全面和综合地进行分析。帕利普财务综合分析体系通过对企业的盈利能力、营运能力、偿债能力和发展能力之间的相互联系以及企业财务总体状况和企业业绩之间的关联性水平进行分析，为进行财务综合绩效评价分析提供基础数据和资料，同时还能对企业进行纵向及横向比较分析，最终比较科学、合理、客观地评价企业的可持续发展能力。

帕利普财务分析体系为提升企业的可持续发展能力提供了很好的财务分析框架，通过该体系各个层次的分析，可以帮助了解和分析企业在经营管理、投资管理、融资战略和股利政策等多个领域的管理效果以及相关分析指标增减变动的原因，促进企业可持续发展战略的实现。而高校财务管理不仅是要追求效益和产出，更要追求可持续发展，因此高校财务分析同样需要对高校的可持续发展能力做出评价。高校财务分析不仅要对学校的财务状况进行全面、清晰的分析，使高校决策者了解学校的财务状况，还要对高校的财务可持续发展能力进行相应的分析，对高校的财务政策和经营状况进行合理的分析评价，从而降低决策风险。按照帕利普财务分析体系建立起来的高校财务分析体系，可以将高校的总体情况层层分解至最基本的资产运用、收入和成本费用的构成以及相关的财务风险，从而为高校决策者提供有价值的决策信息。因此，帕利普财务分析体系在高校财务分析中同样具有极大的适用性和使用价值[2]。

二、高校帕利普財务分析体系的构建

帕利普财务分析体系主要是运用于企业分析方面，其相关的各个分析指标和指标体系主要是针对企业财务进行设置的。要建立起一个高校适用的帕利普财务分析体系，就必须结合高校财务会计的特点，对帕利普财务分析体系中的相关分析指标进行科学、合理的调整和替换，从而建立一个适用于高校的帕利普财务分析体系。

（一）高校帕利普财务分析体系分析指标的调整和替换[3]

因为高校是事业单位，执行的是高等学校财务制度和会计制度，与企业财务和会计制度不同之处在于高校不要求利润核算，而是核算高校的收支结余结转。因此可以将相关的企业利润指标替换为高校收支结余指标。按照高校会计制度，高校收支结余又分为财政补助结余、事业结余、经营结余、财政补助结转、非财政补助结转五部分。

对于企业来说，股利发放的来源是企业当期利润或留存收益，是企业税后净利润分配的一部分，同时规定企业股利分配有资本保全、企业积累、净利润等的限制。对于高校来说，事业基金反映高等学校历年积存的非限定用途净资产的金额，可用于弥补高校年度收支差额，参照企业股利来源和发放的相关规定，可以用事业基金相关指标代替股利相关指标，可以用事业基金支出率替换股利支付率。

通过上述调整替换，对于高校而言，帕利普财务分析体系的基本理论公式可以调整替换为：可持续增长率=净资产结余率×（1-事业基金支出率）=总收支结余率×总资产周转率×权益乘数×（1-事业基金支出率）=（收支结余÷总收入）×（总收入÷资产总额）×[1÷（1-资产负债率）]×（1-事业基金支出金额÷事业基金总额）

按照调整替换后的基本理论公式，可以建立起一个高校帕利普财务分析框架和体系[4]，如图1所示。该分析体系是一个多层次的财务分析体系，既可以将本高校不同时期数据进行比较分析评价，也可以与其他高校同一时期数据进行对比分析评价，可以全面科学、合理、客观地反映出高校的财务管理水平和可持续发展能力。

（二）高校帕利普财务分析体系的主要财务分析指标及其关系

1.净资产结余率

净资产结余率是高校帕利普财务分析体系的核心指标之一，其基本公式为：净资产结余率=收支结余÷净资产=（收支结余÷总收入）×（总收入÷总资产）×（总资产÷净资产）=总收支结余率×总资产周转率×权益乘数，该指标反映的是高校经济活动的效率，能综合反映出高校在筹资活动、投资活动、资产运营等方面的能力。在2014年新修订的《高校会计制度》中规定，收入和支出科目应按收支的类别、项目等进行明细核算，因此高校运用帕利普财务分析体系进行分析评价时还可以分别按收支科目的类别、项目进一步细化相关收支的净资产结余率，从多角度对高校经济活动进行分析评价。

从净资产结余率的基本公式可以看出，高校净资产结余率主要是受总收支结余率、总资产周转率和权益乘数等因素的影响，其中总收支结余率反映的是高校经济管理的效益，总资产周转率反映的是高校经济活动的效率，权益乘数反映的是高校筹资的情况。高校要想提高净资产结余率，可以通过提高总收支结余率、加速资产的周转速度和提高融资力度等方面综合实现。

2.总资产周转率

总资产周转率是高校总收入与总资产的比值，该指标反映的是高校资产实现收入的综合能力。在支出不变的前提下，高校的总资产周转率越高，所能获得的收入就越多，收支结余也就越大。该指标还可以进一步通过流动资产周转率和固定资产周转率等指标进行细化分解，能反映出高校资产中流动资产和非流动资产的使用效率和资产结构是否合理，从而评价高校资产的运营能力。

3.權益乘数

权益乘数基本公式为：权益乘数=1÷（1-资产负债率），该指标反映的是高校的负债程度和偿债能力的高低。高校权益乘数越大，说明负债比例越高，财务杠杆效应也越高，随之潜在财务风险也就越高。权益乘数指标能反映高校资金结构是否合理，高校应保持融资成本与收益之间的合理平衡，力争做到以较低的财务风险取得较高的经济效益。

三、帕利普财务分析体系在高校管理中的实践运用

本文以G高校2014—2015年的财务基础数据（见表1）为例，按照帕利普财务分析体系原理，构建G高校帕利普财务分析体系，对G高校的财务指标层层展开分析评价，探讨G高校各项财务指标发生变化的原因，为G高校的决策者提供参考。

（一）净资产结余率分析

如表1所示，G高校收支结余率2014年、2015年分别为4.88%、4.42%，同比降低0.46%，表明G高校2015年结余增加比率低于收入增加比率，G高校在增加收入的同时，应注意提高资金管理水平和利用效率，由此来评估收入增加带来的效益。G高校总资产周转率2014年、2015年分别为22.61%、25.76%，同比增长3.15%，说明G高校通过规范管理，进一步提高了资产周转速度和资产使用效率，资产结构进一步合理，营运能力进一步增强。G高校权益乘数2014年、2015年分别为1.05、1.06，同比增长0.01，说明G高校负债程度有所提高，偿债能力有所降低，G高校需注意负债发展带来的财务风险，维持合理的负债水平。

（二）评价可持续增长率

如表1所示，G高校收支结余率2014年、2015年分别为1.15%、1.13%，同比减低0.02%，从前面分析可知G高校2015年较2014年的总资产周转率和权益乘数提高而收支结余率降低了，净资产结余率2015年比2014年有所提高，但可持续增长率2015年比2014年降低了，主要原因是该高校在2015年动用了事业基金弥补收支差额从而导致学校的可持续发展能力有所减弱，G高校要注意保持预算收支的平衡，尽量避免出现使用事业基金弥补收支差额情况的出现，保持较强的可持续发展能力。

在高校的财务分析中引入帕利普财务分析体系，将高校某一时期的运营状况和财务状况联系起来，将高校的营运能力、筹资能力、偿债能力和发展能力等各项指标联系起来建立分析体系，将高校收入、支出、资产、负债、净资产等各个核心指标的相互关系清晰地呈现出来。通过对各项指标的动态趋势分析，评价高校在预算管理、支出结构管理、财务风险管理、发展能力管理等各个方面的管理效果，最终评价高校当前的发展战略可否持续。同时，高校帕利普财务分析体系是以杜邦财务分析体系为基础的一种综合财务分析方法，也可以结合如专项分析、比较分析、趋势分析或者风险分析等其他分析方法和手段对高校经济活动进一步进行分析评价，从而为高校决策者的决策提供更加全面可靠的财务信息。

【参考文献】

[1] 林秋妹.帕利普财务分析体系在企业中的运用[J].商业会计，2006（9）：49-50.

[2] 陈晓莉.杜邦分析体系在高校财务分析中的运用[J].会计之友，2010（3）：24-26.

[3] 娄煜红.杜邦财务分析概念及其有效实践运用：以高校财务管理为例[J].财经界（学术版），2014（4）：166-167.

[4] 侍卫星.杜邦财务分析体系在高校财务分析中的应用[J].商业会计，2014（21）：89-91.