浅议资金时间价值在企业投资决策中的应用

马克亮

【摘要】在企业的财务管理中，要考虑到资金时间价值。特别是在企业的投资决策过程中，要保证资金的利用效果。企业的经营就是要实现利益的最大化，通过投资实现资本的增值。因此要分析资金的时间价值，实现投资的最大效益。所以有必要全面分析投资过程的时间价值，优化投资决策，实现资金的利用价值。

【关键词】资金；时间价值；投资分析；资金决策

企业在进行投资决策时，要考虑到资金的时间价值，这会影响到投资收益。投资决策的效果会直接影响到企业的经济效益，会影响到企业的持续发展。因此企业在项目投资中要结合资金时间价值进行科学的决策，实现投资决策效益的最大化。

一、资金时间价值的概念和影响因素

（一）资金时间价值的概念

资金时间价值是经济学上的概念。资金在时间的作用下会产生增值。理想情况下，如果不考虑通货膨胀的影响和风险因素的作用，资金由于投入时间的差异会产生不同的价值。差额的存在直接影响到投资收益。因此企业的投资决策要充分考虑到时间价值。如果投资项目的收益高，并且资金的回收期短，资金的流动速度会提升。在项目的具体实施中，全面控制资金时间可以产生最大的增值，所以投资中要考虑最佳的投资时间，明确投资的分期方式，为企业的科学决策提供依据。

（二）资金时间价值的影响因素

由于时间的不同，相同的投资会产生不同的收益。所以企业在投资决策时，要明确不同时间节点的资金增长速度。影响资金时间价值的主要因素有资本收益率，投资期限。在相同的时间条件下，资金的收益率一定时，资金流动时间和收益成正比。在条件相同的情况下，投资金额和资金时间价值成正比。在一定的期限内，资金的周转速度和等量资金的时间价值成正比。

二、企业的投资决策和资金时间价值的内在关系

（一）企业行为产生的资金时间价值

企业的经济活动可以体现出资金时间价值。企业的生产经营和资金发生直接的关系。资金时间价值是时间对资本增值的影响因素。因此对于企业经济行为的评价要全面客观，企业的收支和盈亏要到考虑到资金时间价值的影响。企业利润的实现要通过流动资金，所以要实现资金的时间价值，就要提升资金的利用效果，实现企业更大的经济收益。

（二）企业决策中的资金时间价值

企业的投资行为是为了获得资金的增值，实现资金的最高收益。企业的投资会占用流动资金，资金投入的项目是否存在很大的风险，投资行为是否科学合理，资金的回收期限是否可以保证。这些影响因素都需要企业在投资时进行科学的分析研究，全面准确地分析资金时间价值。项目的论证必须包括资金时间价值因素，并以此为依据科学地论证项目投资的合理性，降低项目投资的风险。

（三）企业投资行为的分析比较

企业如果将资金投入到扩大再生产，在经营情况正常的条件下，经过一段时间原始投资会实现增值。但是如果企业不存在投资行为，资金会被闲置，资金不能实现增值，产生浪费，并且由于通货膨胀的作用资金会发生贬值，资金的时间价值不能实现。所以资金的投入是保证资金产生时间价值的基础，企业要科学地利用好闲置的资金，将资金以合理的方式投入到生产过程，实现增值。

（四）企业投资方案的选择

企业的投资决策要全面分析存在的影响因素。在投资方案的比较中，要将资金时间价值和投资方案的可行性同时考虑。企业投资决策的可行性借助评价指标来实现。投资方案的评价指标要结合资金的贴现，考虑到不同时点资金产生的时间价值，主要的方法有净现值法和获利指数法以及内部收益率法。采用贴现法评价企业的投资行为可以降低潜在的风险。所以企业的投资决策要结合资金的贴现。

三、投资决策中如何消除资金时间价值产生的风险

（一）要注意投资收益的不确定性

企业在投资决策时要科学分析投资的预期收益，要考虑到投资中的不确定因素。投资的实际收益会偏离预期收益，实际收益会高于或低于投资收益。如果实际收益低于预期收益，投资决策时预期收益较高，资金已经大量投入，资金风险由此产生。

（二）要注意到投资的周期性和滞后性

企業的投资行为具有周期性，如果投资时的决策分析没有充分考虑到投资周期外部环境发生的变化，投资风险会增大。比如发生的汇率变化，通货膨胀的影响，行业政策的影响，银行利率变化等因素。这些影响因素会作用于企业的投资决策之外，发生的变化通常是难以预料，也是企业无法改变的，必然对企业的投资收益产生影响。另外投资行为还有滞后性的特点，很多时候当企业意识到存在投资风险时，已投资金难以逆转，投资风险也会因此产生。

（三）要注重到投资预测的风险

企业发生的投资风险还会体现在对投资金额的有效预测。如果项目所需要的资金大于预期的资金总额，投资预期也不能实现。如果对资金投资收益没有正确估计，预期效益有可能被夸大，企业投资的决策会发生错误，资金收益难以获得，引发了风险。此外，企业如果过低估计资金量，项目实施过程中会产生资金短缺，项目无法按预计期限完成，项目的预期收益也将无法保证，资金时间价值无法实现。

四、结束语

企业的投资行为必须要分析资金时间价值，科学分析项目投资的可行性。企业资金时间价值的分析要科学、合理，这样才能获得客观、正确的结论，保证投资的效果，可以消除潜在的投资风险，实现企业的最大收益。