中国股市投资者调查户

熊杰+刘运+金钰涵

[摘要]文章首先引出问题，即我国股市投资者的投资现状，进而提出疑问；其次将发放的调查报告情况展现出来，进一步揭示散户投资者所面临的现状；再次，列举了最主要、最典型的散户投资者类别进行了分析；最后总结散户投资者应该如何合理地建立投资方案。

[关键词]股市投资；调查报告；散户群体

[DOI]1013939/jcnkizgsc201807098

1问题的提出

新中国成立以来，我国的金融市场发生了很大的变化，从1949—1978时期的解放区的旧币回收，货币发行流通统一于人民币到1978—1984年改革开放时期的中国金融市场改革开放拉开大幕，中央银行制度框架基本确立，资本市场上股票开始发行。1994—2001时期的金融改革继续深化，中国人民银行的货币调控职能加强，银行证券法制化继续深化，金融体系各系统职能更加清晰完善，分工更加明确，期货等新兴金融业继续发展。证券市场作为金融的三大支柱之一，发展也很迅速，但是，也产生了一些显而易见的问题。证券市场作为资金需求者和资金供给者交易的平台，为双方提供了很大的便利，但是，股票市场投机成风，垃圾股经常遭爆炒，其比价效应严重扭曲了整个市场的股价秩序，在这种情况下，入市资金无法进行价值投资，只能靠博取差价获得博弈收益，散户投资者怀着共同的财富梦想来到股市，却很难有所收获，很多投资时间长的老股民常常感叹股市让人百般无奈，政府出台好的政策，股价却下跌，相反则上涨，上市公司重组、分红等利好消息却使得股票大跌，总之，散户认为利好的消息，股价经常会大跌，散户认为利空的消息，股价经常大涨。那么，究竟为什么会发生这种不可思议的现象呢？笔者为此分别向在校学生和证券营业部的社会人士进行问卷调查。

2调查结果

笔者共发放50份问卷，在校大学生和社会人士各25份，采取随机调查的方法，并将调查所得数据汇总分析，得出调查结果如下所示：

其一，接受调查者主要以男性为主；其二，被调查者中，大学生有85%接受过财经类的教育，社会人士中接受过财经教育的只有20%，其余的社会人士则主要由个体经营户等组成；其三，52%的人的股龄为1年以内，1～2年的占27%，3年以上的只有13%；其四，48%的被调查者的资金量在1万元以下，2万～5万元的占26%，10万元以上的占14%；其五，16%的被调查者主要以超短线为主，47%的被调查者主要以短线为主，长线的被调查者占比16%；其六，被调查者的盯盘时间主要是1小时以内，2小时以上的只有25%；其七，40%的被调查者选择股票时更看重概念和题材，基本面分析和技术面分析则分别以27%、21%的比例次之；其八，35%的被调查者关注小盘股，28%的被调查者关注中盘股，13%的被调查者关注大盘股；其九，42%的被调查者认为中国股市“牛短熊长”最根本的原因在于监管缺失、寻租严重、老鼠仓泛滥，39%的散户则认为是投资者结构不合理，散户占比过高。

3分析与思考

31散户所处境地

由上述调查结果我们可以这样思考，首先，从盈利情况来看，大部分的散户都是处于亏损状态，这很好地契合了股市上的一句话“十分的资金，三分会盈利，七分会亏损”，这揭示了散户作为股票市场上的投资者处于一种劣势的现象，很多散户有强烈的赌博心理驱使他们做出非理性的事情，越亏钱越想翻本，从而加大资金投入，甚至动用一生的储蓄，但是，很多时候往往是越亏越多，甚至产生轻生这一想法，导致了很多圆满的家庭家破人亡。其次，散户作为股票市场上数量占比大的投资者一方，虽然数量巨大，但是真正的实力却很差，往往是个人从事个人的股票投资，没有像机构投资者那样拥有绝对的优势，机构投资者在资金、信息、人力资源方面有极大的优势，其特有的专家理财、投资组合、分散风险等优势，能产生更高的投资效率和资源配置效率，这对于散户来说往往是致命的，综述，散户作为股票市场上的投资者，往往处于劣势。

32散户类型

股票市场上的散户主要分为保守型、稳健性、积极型三种。

321保守型

保守型散户，这类散户的观念比较保守，主要是一些专业知识缺乏或者了解少、年龄大、资金少、做事胆怯，而这种保守的思想让他们在风险大和危机四伏的股市举步维艰，他们心中渴望收益和畏惧风险之间的矛盾让他们往往很难做出投资决策，即使好不容易做出来的决策也往往给他们带来的是巨大的亏损，这样一来，他们就更加畏惧风险，甚至从此退出股票市场，但实际上，他们往往是选择长时间的观望而很少进场。

322稳健型

这种散户的风险承受能力中等，思想上较开放，专业知识能力较保守型好，偏向资产配置，大多数人收入固定，他们往往在市场行情好的时候入场，投入的资金不会过于太多，获得收益之后便马上平仓锁住利润，他们往往很少在行情不好的时候入场，即使入场也只会投入小笔资金作为对市场的试探。稳健型散户可以接受投资价值在一段时间内低于其投资成本，因为他们相信一段时间之后投资价值自然会回来。这类投资者，往往是收入一般，以少量年轻人和大量的中年人组成，这类人群往往承担着家庭的重任，资金虽然较保守型多，但是相对来说却也是一般。他们看盘的时间也比较有限，很多時候只是合计上午看半个小时，下午看半个小时左右。[1]

稳健型散户按照其价值观念和投资目的，又可以分为更细的种类，一种是短线操作者，这类散户操作灵活，往往会采取买入低价股票卖出高价股票的方法在股票市场上投机，他们往往十分关注行情变化，看盘时间自然长一些，他们在业余时间会琢磨一些投机技巧，使自己具备一定的投机能力，加上炒股软件推送的一些实时信息，这类散户往往能够选到一些技术面和基本面都还算可以股票，从而大大增大在股市上获利的概率；另一种就是价值投资者，相对于短线操作的散户来说，价值投资散户更偏向于奉行价值投资的理论，他们不经常在股市上投机，而是采取在股票价格低的时候买入，长期持有，即股票价格有些许波动他们并不在乎，他们往往只在乎股票的总体趋势，当股票的总体趋势呈上涨态势时，他们会毫不犹豫地持有，相反，当股票的总体趋势呈下降态势时，他们会毫不犹豫地平仓止损，所以，相比于短线操作的散户来说，价值投资即长线操作的散户更趋向于股票的整体趋势，他们的内心承受能力一般较短线操作的散户强。[2]

323积极型

积极型的散户，综合能力较前面两者强，思维更发散，操作更专业，他们敢于承受较大的风险，从而获得较大的利润，他们的眼光往往在概念股等时代潮流公司发行的、股价波动较大的股票，这恰恰应和了他们追求高风险、高收益的观念。

积极型的散户，往往空闲资产较多，收入较高，面临的家庭负担较小，投机能力较强，心理承受能力强，喜欢在高风险和高收益之间展现多年投资经验所产生的投机能力，从而在证券市场上叱咤风云。

4结论

股市总是充满风险，同时也充满机遇，不同的散户投资者有不同的结果，无论是保守型还是稳健型，追求的总是相对较低的风险，而积极型则相反。散户投资者应该客观冷静地分析市场行情，不要跟风行事，要根据自己的具体情况，风险承受能力来制订自己的投资计划，控制好投入的资金数量以及持仓周期，要严格树立风险防范意识，争取减少损失。

参考文献：

[1]刘莹国内散户投资者的投资行为分析[J].港澳经济，2016（15）：52-52

[2]许锋股票市场散户投资心理策略分析[J].中外企业家，2010（2X）：83-85