“资产墙”在电网企业投资决策中的应用探讨

黄凯

【摘要】目前电网企业的投资规划主要考虑电源分布、设备负荷、电量需求等因素，未综合考虑存量资产未来退役报废规模对电网投资的影响。引入“资产墙”分析及预测方法，可以为电网企业未来的投资、运维决策提供科学参考。

【关键词】电网企业 电网资产 投资决策 “资产墙”

伴随着我国社会经济的快速发展，电网企业的投资规模持续上升，作为典型的资产密集型企业，如何科学规划电网规模，合理开展电网建设，有序进行资产改造，是电网安全、稳定、高效运行的基础和保障。

目前，电网企业的投资规划主要考虑电源分布、设备负荷、电量需求等因素，没有综合考虑存量资产未来退役报废规模对电网投资的影响。同时，以有效资产为基础核定电网企业准许成本和准许收益的输配电价改革，也在客观上要求电网企业做好存量资产管理，优化资产运营策略，提高资产使用效率。这就需要电网企业借助有效预测分析工具，来分析研究存量资产的价值规模、投产时间、使用年限等信息与未来投资的关联关系。因此，引入“资产墙”分析及预测方法，可为电网企业制定投资策略提供科学参考。

一、“资产墙”分析方法概述

“资产墙”模型是将资产规模量的历史数据按照时间顺序排列，然后分析它随时间的变化趋势进行外推的定量预测方法。具体到电网企业的“资产墙”模型，则是对某个历史时期范围内电网资产密集投运情况的描述，模型以资产投运时间为横轴，以资产投运规模为纵轴，表现出的投运电网资产规模呈现出“墙”的形式，反映存量电网资产在不同年限投运的规模量。其中，规模量用价值规模（资产原值）表现的称为“价值资产墙”，规模量用技术规模（资产数量、容量等）表现的称为“实物资产墙”。本文主要通过价值规模来分析“资产墙”在电网企业投资决策中的应用。

根据“资产墙”定义，电网企业通过收集电网资产的价值、技术规模等信息，运用“资产墙”模型，结合资产折旧年限、平均使用年限、技术改造年限等维度，进行资产退役报废趋势分析，为合理安排各类电网资产投资金额及投资比例、优化资产预算管理、运维管理策略提供数据支持。

二、“资产墙”分析在电网企业投资决策中的运用

（一）建立“资产墙”模型

电网企业的主要资产包括输电线路、变电设备、配电线路及设备等，根据“资产墙”相关定义，将电网企业各主要资产的“资产墙”叠加统计，建立企业整体“资产墙”，用以反映各类主要资产累计投运规模。

（二）确定“资产墙”的使用年限参数

资产使用年限是影响“资产墙”分析的关键因素，也是预测电网企业未来投资改造规模的关键点。根据国内外“资产墙”最佳实践反馈，在“资产墙”模型分析中，一般选取资产折旧年限、技改年限、平均使用年限作为分析的使用年限参数。

折旧年限是企业根据相关法律法规确定的资产计提折旧的年限，一般在三种使用年限参数中数值最小。使用折旧年限作为“资产墙”模型参数，能提前做好成本预算筹划，有效预测报废资产净值率并规划资产报废策略，平稳经营态势。

技改年限是电网企业对各类设备允许退役、更换改造的年限要求。设备的使用寿命不能超过技术改造年限，否则设备可靠性下降，影响电网安全。一般情况下技改年限在三种使用年限参数中数值最大。

平均使用年限根据设备使用年限的历史数据统计得出，符合电网企业资产特点，预测结果更贴近真实水平，对于投资规模预测具有较强的指导意义。一般情况下平均使用年限介于折旧年限与技改年限之间。

（三）进行未来“资产墙”预测分析

在掌握存量资产规模的基礎上，建立“资产墙”投产现状，并根据设备使用年限参数，将“资产墙”向右平移，得到未来“资产墙”，由此来预测资产未来更新改造、退役报废规模（图1）。

当不考虑货币的时间价值时，“资产墙”平移模型可表示为：

三、“资产墙”在电网企业投资决策中的具体运用

（一）基于资产折旧年限的预测分析

根据某电网企业规定的资产折旧年限，其主要设备“资产墙”预测如图2所示。从图2可以看出，在2021～2030年期间，该电网企业主要电网资产处于愈龄高峰期，愈龄资产在2021年及2026年达到峰值，期间平均每年新增愈龄资产7.25亿元，累计逾龄资产原值规模超73亿元。逾龄资产的大幅度增加，首先会对该企业折旧费趋势产生重大影响，同时，若未来投资规模缩减，或投资项目延迟竣工投产，将导致新增资产价值少于逾龄资产价值，使该企业有效资产规模下降，对输配电价核定产生较大影响。

基于资产折旧年限的“资产墙”分析，该电网企业应结合投资规模和项目进度，合理预测未来折旧费趋势，做好成本预算筹划；前瞻性开展电网投资规划，合理安排各类电网工程项目的投资比例；同时对符合资本化条件的工程项目要及时转增资产，努力增加有效资产规模。

（二）基于技改年限的预测分析

根据某电网企业规定的主要电网设备技改年限，其主要设备“资产墙”预测如图3所示。从图3可以看出，从2021年开始，该电网企业开始出现电网资产集中更新改造的情况，并在2029年达到设备更新改造的峰值，2021～2030年期间主要设备拟更新改造原值将达到56亿元。电网设备集中更新改造，不仅严重影电网运行的稳定性和供电可靠性，而且增加电网投资压力，若不采取有效管控措施和科学的投资策略，可能会出现资金缺口的情况。

基于设备技改年限的“资产墙”分析，该电网企业在制定投资计划时，对处于更新改造高峰期的资产应提前策划，统筹考虑，制定科学有效的投资策略，防止将来因加大投资而造成资金短缺，导致投资计划无法实现；充分考虑资产退役情况及建设周期，针对不同资产类别合理安排资金分配，按计划分批次开展技术改造，提高项目实施的均衡性，实现设备更新削峰填谷、平滑过渡，确保电网安全稳定运行。

（三）基于平均使用年限的预测分析

根据某电网企统计的主要电网资产平均使用年限，其主要设备“资产墙”预测如图4所示。从图4可以看出，从2024年开始，该电网企业开始出现设备集中报废的情况，并在2034年达到设备报废的峰值，并会一直持续到2035年，期间共将报废设备原值近78亿元。大规模资产退役报废会加重电网企业资金筹集压力，包括电网投资的资金压力及设备技改、运维的资金压力；若期间新建设备无法及时投运，大量设备集中退役报废还将增加电网安全运行风险。

基于设备平均使用年限的“资产墙”分析，该电网企业应根据“资产墙”模拟的各类设备退役报废高峰点，提前做好投资的规划，防止因设备大规模退役报废，导致设备无法有效运行，影响电网的供电能力及安全运行；对于临近平均使用年限的设备，要加大运维检修力度，保证资产的运行质量，合理延长使用寿命，缓解集中退役报废的压力；可以结合企业未来固定资产报废净值率的管控目标，合理控制报废规模，减少固定资产报废净值损失。

总之，电网企业通过建立“资产墙”模型，可以模拟存量资产在未来更新改造、退役报废的情况，分析资产现状与未来的变化趋势，从而合理有效推测中长期投资需求；同时基于“资产墙”模型分析，电网企业可以针对性制定电网投资规划、设备运维、设备退役报废等方面的优化策略，改善未来资产集中更新改造、退役报废等情况，推动电网企业的资产管理策略由定性决策向定量决策转化。

参考文献

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