我国上市银行盈利模式转型研究

王晴+汪洋+苏英杰+帅翔宇

摘 要：随着经济金融体制改革的深入推进，我国上市银行的盈利模式亟待转型。从我国上市银行的盈利模式及其特点出发，分析了宏观因素和行业因素对其经营的影响，从外部金融环境和商业银行自身经营情况探讨了盈利模式转型的现实基础，提出了在利率市场化的背景下，我国上市银行盈利模式转型的相关对策建议。

关键词：上市银行；盈利模式；转型；利率市场化

作为盈利性金融机构，商业银行盈利能力的强弱维系着其生存和发展，对上市银行来说尤其如此。盈利能力对商业银行内部资本累积有重要作用，对投资者也具有吸引力。近年来，我国金融业的不断深化发展，不断涌现出新兴金融业态，金融市场结构不断优化，上市银行的经营受到了较大冲击，其原有的盈利模式很难适应新形势的发展。另外，我国利率市场化进一步深入发展，上市银行主要靠利差来收入的传统盈利模式受到了挑战。

一、上市银行的盈利模式及其特点

根据2016年度相关報表显示，16家上市银行营业收入总额高达295592867万元，同比增速为5.39%；其净利息收入共计258233109万元，占营业总收入的70.73%。其中，民生银行、中国银行以及浦发银行的非利息收入占营业总收入比例分别为39%、36.72%和32.76%，分别位居16家银行同一指标的前三位。

以中国银行为例，该行净利息收入从2014年的32110200万元降至2016年的30604800万元，年均降幅为2.27%，占该行2016年营业总收入的63.28%；其非利息收入为17758200万元，仅占营业总收入的36.72%。相比之下，该比例与发达国家非利息收入60%左右的占比差距较大，其非利息收入尚有较大的提升空间。据测算表明，其他上市银行也存在净利息收入占比较大的现象。

由此可见，在我国上市银行的营业收入中，净利息收入占比较大，非利息收入占比小，盈利仍主要靠存贷款业务的利差收入，盈利模式相对单一。而在存贷款业务中批发业务占据较高比例，零售业务占比较小。自金融危机后，虽然我国上市银行重视中间业务的扩张，增速幅度较快，但是目前依旧处于基本咨询、结算等费用的收取，附加值含量较低，创新动力不足。

二、上市银行盈利的主要影响因素分析

1.宏观经济影响因素

（1）宏观经济运行情况

上市银行是资金供求的金融机构，而经济环境的变动又直接导致了资金供求变化运动。因此，宏观经济环境是决定上市银行盈利能力的主要因素。

①内部环境：通常情况下，当经济处于繁荣时期，企业和居民的贷款及消费需求会有所增加，信用风险水平也相对较低，上市银行的盈利能力将会提高；相反，当经济处于萧条时期，企业和居民的贷款及消费需求会有所减少，同时此时期的信用风险也会提高，上市银行的盈利能力将会下降。

②外部环境：随着我国深入实施汇率制度改革的相关举措，人民币国际化进程加快，资本项目开放程度加大，人民币汇率双向波动幅度加大，中国的上市银行正处于一种错综复杂的外部环境之中。

（2）国家宏观调控政策

当经济发展过快时，为防止经济过热现象的出现，国家会采取诸如提高存款准备金率、增加资金储备量、减少投资、缩减货币供应量等紧缩型货币政策。在这些政策措施的交错影响下，市场的流通货币会减少。上市银行则会减少放贷，其利息收入也会减少，盈利能力随之弱化。相反，当经济发展过缓时，出现经济滞涨的现象，国家会采取扩张的货币政策。上市银行也随之受到影响。

（3）互联网金融

近年来，互联网金融异军突起，凭其成本低、效率高、覆盖面广等优势，受到越来越多人的青睐。社会公众越来越倾向于使用“支付宝”、“元宝铺”、P2P网贷等互联网金融产品。互联网金融业吸收了部分银行客户，传统银行业务量有所减少，上市银行的盈利受到影响。

2.行业层面影响因素

（1）银行业市场结构

上市银行的盈利能力受该因素影响较为显著，而银行业市场结构主要取决于市场集中度和市场份额两大因素。

①市场集中度

一方面，当市场处于垄断情况下，各个垄断银行之间容易达成共识，制定垄断价格这样就会使垄断银行能够以较低的价格吸收到存款的同时，以较高的贷款率将资金放贷给他人，从中获得较高的垄断利润，提高盈利能力。另一方面，较高的市场集中度会降低资源配置效率，并弱化银行的盈利能力。

②市场份额

市场份额对商业银行盈利能力的影响取决于市场份额造成市场集中度是否过高，进而是否形成垄断。一般情况下，如果某银行的市场份额提高，同时并未造成行业垄断，在这种情况下，该银行的盈利能力会随市场份额的增加而增加。

（2）金融市场结构

一方面，由于当前经济飞速发展，市场融资渠道不断增加，企业不仅可以通过银行也可以通过证券市场融通资金。加之商业票据的出现及发展更加加剧了银行的放贷和融资压力，最终银行利息减少，盈利下降。另一方面，随着证券市场的不断发展，多种投资工具随之产生，扩大了居民的投资渠道，减少了银行存款需求，银行收入减少，盈利能力随之下降。

三、上市银行盈利模式转型的现实基础探讨

当前，商业银行所处的外部金融环境和自身经营状况都已经发生根本转变，根据实际情况改变经营策略，调整盈利模式就有了现实基础。

1.外部金融环境

（1）利率市场化改革

利率市场化改革是我国金融体制改革的重点，其目标在于理顺金融工具价格形成机制，更好地调控宏观经济，并将改变过去长期低利率的不良状况。上市银行将不再受行政管制的影响，而是根据供求变动情况调整其存贷款利率。可以预见的是，随着利率市场化的深入，银行的存贷利差将会进一步收窄，利息收入也会随之降低。为了降低利率风险，上市银行必须改变其盈利模式。endprint

（2）资本约束

根据目前主流的金融理论，商业银行自有资本的规模反映商业银行的抗风险能力，影响股东回报。同时对于商业银行的最低资本要求来说，商业银行满足银行监管要求，同时也需要有效降低加权平均风险资产的规模。在现有的存贷利差盈利模式下，上市银行利息收入下降，只能将贷款以高利率借贷给资信水平一般甚至更差的资金需求者，更容易产生严重的道德风险和逆向选择问题，上市银行的贷款违约风险增加，其总体经营状况也会恶化。

（3）金融脱媒

“十三五”规划纲要指出我国要推动股权融资市场和债券市场的发展。今后我国金融体制改革的重点在于培育和完善资本市场。随着资本市场的完善，直接融资业务将会成为越来越多居民和企业的选择。我国商业银行面临较大的金融脱媒压力，互联网金融也将进一步弱化其中介作用。商业银行在传统的利差盈利模式下，间接融资减少将直接造成净利润的下降。外资银行的进入，同业竞争加剧也必将加剧这一趋势，因此，发展非息业务的紧迫性不言而喻。

2.商业银行自身经营状况

根据中国银行业协会发布的2016年银行业运行快报，数据显示我国银行业总体运行平稳，平均资本利润率13.38%，盈利能力稳定，但存在信贷风险上升的迹象。多家A股上市银行的营业收入结构变化较大。其中，建设银行、农业银行、工商银行等银行的净利息收入降幅超过7%，而非利息收入占营业收入的比例超过18%。我国上市银行目前总体发展稳定，但在不良贷款规模上升，利差收窄的背景下需要审慎考虑盈利模式的转型，以便更好地适应金融市场的变化。

四、上市银行盈利模式转型的对策建议

利率市场化的不断深入是促使我国上市银行转变盈利模式的制度因素之一，但对我国上市银行的冲击也愈发明显。面对利率市场化的冲击，我国的上市银应尽快实现盈利模式转型，以便使其从容应对新形势下的行业竞争。

1.实现盈利模式多元化

虽然利率市场化的使得商业银行存贷款利差收窄成为不可避免的趋势，但对于我国上市银行来说，存贷款利差收入仍然是最重要的收入来源。从持续稳健经营的角度来看，上市银行应将赢利点多元化作为其战略性决策，积极发展非利息业务，更加注重中间業务在资产负债表中利润比重的提升，并在风险可控的前提下加大银行金融产品的创新力度，在源头上实现赢利点的转变，不再过度依赖利差收入，而开拓多条利润来源渠道。

2.强化自身优势业务，实现差异化经营

从国外大型商业银行的盈利模式来看，无论在国内还是国际竞争中，他们都会突出自身优势，加强对自身优势业务的管理，实现差异化经营，这一优点值得国内上市银行的借鉴。差异化经营的精髓在于“特色经营，做精做细”，从市场需求出发，加强自身优势业务的发展，加大对金融产品的创新力度，研发出具有自身特色的金融产品，以提高知名度。

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作者简介：王晴（1995- ），女，安徽界首人，安徽财经大学2014级金融学院本科生，研究方向：金融学；汪洋（1996- ），男，安徽合肥人，安徽财经大学2014级金融学院本科生，研究方向：金融学；苏英杰（1995- ），男，甘肃成县人，安徽财经大学2014级金融学院本科生，研究方向：金融学；帅翔宇（1995- ），男，内蒙古锡林郭勒人，安徽财经大学2014级金融学院本科生，研究方向：国际金融endprint