贸易战下中国的金融市场

杨 璐

（重庆三峡融资担保集团股份有限公司，重庆 401121）

一、中美贸易战

（一）中美贸易战的背景

2018年6月，特朗普政府宣布对中国500亿美元产品施加25%的关税，中国政府也相继采取一系列的应对措施，耗时多个月的中美贸易谈判始终还是未见实效。这场由美国特意挑起的贸易大战的背后实质上是美国重大战略调整，是美国在特定历史时期特定经济诉求的产物。据相关调查表明，目前美国的国内经济趋势稳定向好，劳动力市场活跃，失业率不断降低，经济基本面向好，特朗普政府面临的问题既非短期的经济增长问题，也非就业问题。美国长期的自由主义和“达尔文社会主义”导致美国社会的贫富差距不断扩大，社会矛盾不断加深。特朗普上台前的几十年，美国凭借技术和美元优势将掌握的核心技术外包给以中国为代表的发展中国家，在全球建立了价值攫取模式，在这种价值攫取模式下，美国的资源逐渐向研发设计、金融等方面倾斜，制造业不断向海外转移。因此这种模式在惠泽美国的精英阶层的同时却严重损害了位于中西部“锈带”地区低技能工人的利益，也严重影响了美国下等阶层的就业和收入。在这样的背景下美国的改良主义要求重整制造业，同时，在金融危机发生后，美国的精英阶层开始反思美国多年去工业化所带来的问题，认识到持续的去工业化会导致美国制造业和研发长期分离，使得本国的创新能力不断减低，产业生态系统受到破坏，进而直接影响美国在全球的霸权地位。在这样的背景下，美国特朗普政府开始对中国实施贸易战。

（二）美国发起贸易战的战略目标

由中美两国的发展历程可以知道，美国对待中国的基本国策就是利用和遏制中国。无论美国政府在不同时期的执政党有什么不同，采取的具体策略和具体任务有什么变化，这一基本的国策难以改变。目前，中美贸易战的实质是制造业之争，但其所影响的不可能仅仅是制造业领域。从美国发起贸易战的目的来看，其战术目标是希望中国削减1000亿美元甚至更多的贸易逆差，但实质上这只是一个“诱饵”。美国发动贸易战的战略目标是通过打击中国的先进制造业和高新技术产业来重整美国的制造业，要求中国放弃“中国制造2025”，其背后隐藏着更为深刻的战略目标即是诱逼中国按照其要求全面开放金融市场。

二、中美贸易战下中国的金融市场

（一）中美贸易战对中国金融市场的影响

中美贸易战的实质是制造业之争，但是其背后所深藏的战略目标却是打开中国的金融市场。从目前中美贸易战涉及产品的范围而言，其最直接的影响是导致我国外贸逆差或国际收支逆差。我国长期将出口贸易作为拉动中国经济增长的“三驾马车”之一，中美贸易战势必会给中国经济带来负面影响，这同时也会影响中国的金融市场。

从中国目前对外实行的多边贸易政策和国内巨大的市场来看，中美贸易战对中国的影响似乎并不大。但是从长期来看，美国针对制造业所采取的战术目标完全可能是一个诱饵，是为打开中国金融的大门，通过搞乱、搞垮中国金融来拖垮中国经济，才是其最终目标。在全球金融经济一体化形势下，中美贸易战对我国金融业的冲击绝对不能低估。

（二）美国为逼迫中国开放金融可能采取的措施

在目前的国际金融市场中，美国既是金融规则的制定者又是金融工具的原创者，作为全球金融市场的霸主，其具有极大的优势。在中美贸易战中，美国绝对不会让它手中的金融武器闲置，中国的金融已经成为国家安全最薄弱的防线之一。为了防止美国全面打开中国金融市场和资本项目市场，中国需要警惕：

1.汇率自由化和市场化。汇率自由化和市场化之后会让人民币在与美元直接对战的同时失去自主定价的权力。

2.利率完全市场化。为了控制和击垮中国的金融机构，美国会要求中国全面开放其银行业和保险业，其目的是利用目前中国“技术水平较低、人员素质较差、体制不健全”等问题来控制中国的银行业和保险业，进而控制货币的发行。

3.资本市场开放。中国资本市场的监管水平和从业人员的整体素质与美国还存在太大的差距，美国通过一系列手段来逼迫中国市场的全面开放后，既能在中国资本市场圈钱，又能通过制造各种各样的混乱来扰乱证券市场，还能通过直接或间接投资等方式来控制其他资本市场。

4.阻止人民币国际化措施。在人民币国际化的进程中，要避免让人民币掉入“国际化”的陷阱，防止美国把贸易战作为筹码来提出金融开放以及落入“特朗普陷阱”。

（三）中美贸易战下中国金融市场的具体态势

从宏观层面来看，中国金融市场正处于进一步开放的关键时期，中国为了人民币国际化已经做出了极大努力。中美贸易战的发生不仅会影响中国金融市场开放的秩序，还会打乱其开放的步伐。从微观层面来看，贸易战会对部分行业造成相当大的冲击，影响中国经济的发展。又由于经济的稳定性是金融稳定性的基础，这种冲击会直接或间接地影响金融业发展，使得金融企业在实际运行的过程中风险隐患不断加大。

三、中美贸易战下中国金融市场的应对措施

（一）避免金融市场被动开放

在中美贸易战中，中国必须认识到美国发动贸易战背后的野心，冷静的分析中国金融市场的现状，切记不要把完全开放国内金融市场作为平息贸易战的筹码。中国的金融市场确实是需要开放，但这种开放应当是中国在结合自身实际情况下逐步进行的，如果按照美国的要求来开放中国的金融市场，无异于“自毁长城”，这是因为：第一，从技术和人员配备来看，中国的银行体系非常庞大，资产总量和金融业产值也非常大，但其所配备的技术设备不够高，现代信息技术运用水平低，硬件一流，软件一般，相应的监管体系不够完善，管理人员业务能力和素质相对偏低，对金融体系的运行规律缺乏相应的研判能力；第二，从金融业所存在的系统性风险来看，巨额企业债务和政府债务同时存在，银行不良资产巨大导致各种风险集聚，再加上人民币国际化刚起步，在国际货币体系中不能与美元直接抗争，中国金融市场绝不能盲目开放。

（二）加强金融体系的建设

加强金融体系的建设，“以外力倒逼改革”是中国几十年来成功的经验总结，贸易战可以倒推金融体系的改革。贸易战使得中国金融市场“融资难，股市与汇市波动明显、相关风险加大”等一系列问题更为突出，也使得中国在“扩大开放、稳杠杆、防范金融风险”的改革建设道路上更为明确和坚定。通过“实施积极的财政政策和稳健的货币政策、补短板、防范金融风险、推进改革开放、解决房地产市场问题、做好民生保障和社会稳定”已经成为加强金融体系建设的关键。金融防控体系的建设实质上也是金融风险的完善，在这个过程中必须坚持“回归本源、优化结构、强化监管、市场导向”等四个基本原则。

（三）树立金融安全意识

在当今世界，国家之间争夺利益的手段也变得多种多样，威胁国家安全的形式也不再局限于传统的战争。国与国之间的军事热战在明处，容易引起大众警惕。但是对于一些冷战和潜在的贸易手段却不容易发现，可往往是那些不易被发觉的谍战、意识形态战、网络战和金融战对一国的社会经济的影响最大。金融战对国家安全的杀伤力非常大，轻则使一国的经济混乱，爆发金融危机，重则使一国的政体倾覆。目前中国的金融已经成为国家安全最薄弱的防线之一，相关人员必须对中国的金融保持高度的警觉性，做到对风险提前防控，在坚持扩大对外开放的同时坚持正确的方向，树立适合中国市场的金融发展模式。

（四）发展习近平新时代社会主义普惠金融

社会主义普惠金融是一种个体自由选择、群体共担风险、群体共享收益的新共同体。发展社会主义普惠金融，让金融为更大范围的人民群众服务，是金融市场稳健发展的基本要求，也是习近平新时代中国特色社会主义的题中应有之义。正如2013年诺贝尔经济学奖得主罗伯特·席勒所形容的那样“如果要实现全社会的共同繁荣，那么金融必须为社会的每个成员服务，并且其服务必须有相当的深度和广度”。普惠金融市场的基本要求是“让普通人同样能够分享金融资本收益”，其目的提升金融服务的“覆盖率、可得性、满意度”，让金融满足人民群众日益增长的需求，让金融在服务“广大农民、各类小微企业、城镇低收入贫困人群、年迈残障人群”时价格更为合理、途径更为便捷。发展习近平新时代普惠金融，必须在小微金融、农村金融、金融扶贫等领域不断进行实践探索，找出一条既具有中国特色又可复制性的金融服务之路。

（五）大力发展实体经济

金融业的发展必须以实体经济的发展为基础。中国必须拓展实体经济的发展空间，不断深化供给侧结构性改革，大力发展先进制造业，以互联网、大数据、人工智能与实体经济深度融合为依托，让资源要素不断流入实体经济，让政策措施不断向实体经济倾斜，让工作力度不断向实体经济方面加强。在强化实体经济的同时避免经济脱实向虚，鼓励脚踏实地的工作和勤劳的创业，在社会经济的发展过程中不断营造实业致富的发展环境和社会氛围。

（六）其他措施

除了以上措施外，国家还应当逐步统筹金融资源，使得居民与国家共同作为利益受益者，在强化中国金融安全的同时加强风险管理与控制，在加强金融对外开放同时坚持一切以国家利益为出发点，以金融安全为底线，坚持平等开放、对等开放原则，加强国家安全审查，守住必要的资本账户管制底线，重视金融规则话语权的同时做好应对风险预案。

四、结论

金融作为现代经济的核心，不仅是资源配置最有效的手段，更是服务民生、推动全面建设小康社会的重要力量。金融安全是国家安全的重要防线，也是我国国家安全最薄弱的环节。在新的国际体系下，中国必须保持高度的战略觉醒，要时刻防控金融风险的发生和准备好打好金融安全保卫战。与此同时，还要注意坚持正确的金融发展模式，避免金融市场被动开放，加强对金融体系的建设，树立金融安全意识，拓展实体经济发展空间，发展习近平新时代社会主义普惠金融等问题。