宏观经济政策对金融市场产生的影响研究论述

赵倩 中国人民大学

一、引言

在市场经济背景下，我国社会经济发展十分迅速，国内经济也逐渐朝向国际市场靠拢，这也是经济全球化发展的必然结果。在进入21世纪之后，我国经济有了显著提升，并取得了卓越的成绩，成为了全球仅次于美国的最大经济体。究根结底，我国市场经济之所以发展尤为迅速，与宏观经济政策调整有着直接关系，宏观经济政策对金融市场的发展有着巨大作用。通过不断提出财政政策，可以加强我国市场经济的宏观调控，为推动我国经济发展提供动力。从宏观经济层面上分析，我国金融市场正处于调整阶段，促进发展的手段非常多，在不断发展经济体制的前提下，也要规避金融危机和金融风险，尽可能减少影响我国经济发展的负面因素。这样才能够充分发挥我国宏观经济政策的积极作用，从而推动我国市场经济健康发展。

二、什么是金融市场

简单来说，金融市场是我国社会经济长期发展的产物，可以为资金提供方与资金需求方提供沟通交流平台，采用现代化的信用工具作为资金交流的担保，这种形态的资金融通模式构成了宏观金融市场。从本质上来说，金融市场主要是在市场经济发展下，经济急速发展的衍生品，结合了技术市场、商品市场、劳务市场所融合成的一种市场体制与模式，是金融交易的重要场所。

在金融市场背景下，可以集中金融资产、资产借贷，通过科学分析和详细调查展开科学分配，并由资金提供方、需求方的资金比例作为对比，形成双方都可以接受的金融资金价格，不同商品、货币交换中也要明确其中的“利率”。在商品经济不断发展背景下，通过不断调整市场金融模式，从而逐渐衍生出具体的金融市场和银行信用。

金融市场的长期发展，可以衍生出各类形式，通过划分、整合、优化构成一种更加完整的经济体系，整个金融体系非常庞大，包括金融机制、金融市场等各项因素。通常情况下，需要结合金融市场发展现状，以交易工具限定期限作为基础，把金融市场划分为两个方面，即货币市场和资本市场。其中：（1）货币市场。针对金融融通短期资金模式所构成的市场体制；（2）资本市场。是一种长期资金融通的市场模式。货币、资本市场在长期发展下，也延伸出了诸多的子市场，这些子市场之间也有着极大的联系，构成了一个全面、系统的金融市场体制，并推动金融市场发展。

三、宏观经济政策在金融市场调控中的常见措施

在金融市场长期发展当中，这就需要对宏观经济进行控制和调整，特别是在金融市场发展较为迅速的前提下，宏观经济政策主要从货币、财政两个方面进行宏观调控，从而监督、完善金融市场发展体制。其具体表现在：

（一）货币政策

相比计划经济，市场经济给金融市场发展带来了更多的机遇，同时也受到了多方的挑战。在市场经济不断发展下，我国货币经济也做出了些许调整，其具体的措施体现在以下几个方面：

1.实现市场化利率

实现市场化利率，能够帮助金融市场增加金融服务种类，并不断加强信用贷款政策的监控力度，发挥相关政策的效能，对信用贷款进行全方位指导，妥善处理资金，引导资金朝向正确的方向流动。通过进一步完善货币市场体系，为金融市场发展提供前提条件。

2.控制存款利率

通过加强存款利率的控制，实现利率市场的发展与创新，这样即可保证金融市场发展的连续性，不断扩大公开市场经营业务，同时也要满足资金灵活投资的要求，提高金融市场调整的灵活性。加强贷款管理工作，严格制定额度贷款管理程序，明确管理规范，采用先回收、后贴现的方法，在政府实施货币政策时可以提高货币透明度，加强宏观政策手段的干预性，确保金融市场发展足够合理。

（二）财政政策

1.促进金融投资

通过调动投资者对金融投资的积极性，全面推动国债发行，满足人们的长期投资需求，提高调控技术的专业性，采用更加积极的贴补利息手段，利用最小投资获得最大的投资收益。通过技术改造手段，引导银行指定贷款发放政策，并保证银行贷款发放的适时性。全面发挥财政政策的职能与作用，做好税务管理，进一步完善税务管理制度，改革现行的进出口税负体制，提高税收制度在实际应用中的合理性，推动金融市场进一步发展。

2.在满足市场转型基础上，开展金融市场机制改革

需要顺应金融市场发展趋势，在满足转型要求基础上，对货币政策进行调整，实现经济可持续发展的目标，保护金融市场健康发展。采用宏观调控政策，调整市场机制体系，确保市场经济发展的稳定性，为投资者提供更多的发展空间。通过调整、改革财政政策，需要货币政策提供鼓励与支持，例如以科学的货币政策作为核心，调整财政政策，确保货币稳定增长，让金融市场发展的更加平稳，同时也可以实现促进金融投资行为。

3.以财政政策，扩大经济发展空间

在进行财政政策调整过程中，需要以金融市场平稳发展作为基础，不断扩大金融市场的发展空间和经营范围，宏观政策必须要顺应市场经济发展的形式，确保政策提出的动态性、适应性、有效性、调控性。调整财政政策，可以激发金融市场、政府宏观政策的积极作用，改善现行的金融市场发展形式。再者，确保财政政策提出更加稳定的基础上，也要保证货币政策的平稳性，完善市场经济体制，合理控制货币变化，确保货币供给总量，充分发挥信用贷款的优势，将现存的不足和问题进行改进，从而提高金融企业改革的效益与成效，推动金融业务类企业发展，以点带面，推动金融市场发展。

四、宏观经济政策对金融市场产生的影响

（一）财政政策对金融市场的影响

通过上述内容可知，宏观经济政策对金融市场发展有着重要的影响，可以确保金融市场又好又快发展。特别是在股票、证券、基金层面上影响力更大，可见宏观经济在多个层面上都会对金融市场造成影响。其主要表现在：

1.国债方面

国债作为我国发行十分重要的金融形式，和银行信用中财政信用调节工具有所差异，国债具备更强的信用分析能力。在国债发行过程中，其发行量会直接影响证券市场风险和证券市场收益，国债发行量在风险、收益维持方面有着极大的作用，这就需要结合金融市场实际发展情况，合理控制国债的发行量，确保金融市场发展的稳定性。

2.税收方面

税收主要是通过税收工具方法，对证券投资组织和个体进行合理控制。通过对证券投资主体展开合理分析，在确保投资者的基础效益基础上，采用不同类型税种和缴纳税的税率。通过这些规定和政策，会直接影响投资者在税收中的投资变化，也会转变投资者的实际收入。如果税负增加，上市公司的发放股利盈余会有所减少，也会降低企业自身的经济效益，所以在投资者对股票、证券购买当中，可以大大减少资金的使用量。可见，通过调整税收政策，会直接影响投资者的投资积极性。如果收益有所降低，投资者的投资积极性势必会降低。在低税率情况下，消费水平以及投资力度也会有所提升，并且也会提高企业在金融工具上的投资力度。

（二）货币政策对金融市场的影响

1.货币供给

在市场经济体制发展过程中，货币政策是十分重要的宏观经济调控手段，在市场经济体系下，对社会供需发展关系要求特别严格，只有保证供需平衡才能够确保市场经济健康发展。同时也可以确保货币供求关系的平衡，二者之间相辅相成，为金融市场发展提供良好的环境。所以，在宏观经济调控中，要重点关注货币政策，结合货币供给量，全面发挥宏观经济政策的积极作用。在货币政策实际运行中，主要特别关注货币供给量，如果出现供求失衡需要及时进行控制，这样可以提高货币的平稳性，提高金融市场的就业能力，让国际收支更加均衡，树立正确的发展目标。通过调整货币政策，对股票、基金价格产生重大的影响。如果国家提出了宽松的货币政策，可以有效扩大金融市场的货币供给量，从而推动金融市场快速发展，起到了十分重要的积极作用。但是扩大和提高货币供给量也要结合市场发展标准，如果货币供给量过多，势必会造成通货膨胀，需要第一时间对货币发行进行紧缩，降低货币发行中的供给量。反之，如果供给量过少，就会造成通货紧缩问题，货币供给量严重不足，严重影响金融市场的发展，股票和基金购买量随之减少，影响金融市场的稳定性。

2.存款利率

央行针对金融市场的实际发展现状，结合人民币存贷款规律和条件，调整人民币存贷款的基准利率，一年存贷款的基准利率从最初的3.91%调整到了4.12%，在此过程中人民币存贷款基准利率调整了26个基点。在2011年第一季度，在金融机构中及时上调了贷款基准利率0.5%基点。在上调之后，限制短期加息空间，频率也会有所降低。特别是在第二季度中，需要保证调整的谨慎性。在上调准备金后，利息增加频率会增加，但上升空间有所降低，在二季度结束后会进行一次加息。做好货币政策的提出工作，可以有效缓解通胀问题，提高货币在金融市场流通中的稳定性，采用微调的形式，适当放宽货币政策，这样才能够推动金融市场发展。

五、结束语

综上所述，在市场经济体制下，金融市场的发展对宏观经济政策的依赖性非常大，这就需要结合货币政策和财政政策，统一调整金融市场发展现状。通过完善的财政政策，确保货币政策在金融市场中的稳定性，减少金融市场波动所带来的影响，及时发现问题、及时处理问题，充分发挥宏观经济政策的积极作用，加强宏观调控手段，从而推动金融市场的可持续发展。