国际资本投资中国的机会与挑战

鄢祖容

【摘要】大数据、人工智能、绿色低碳、共享经济、现代金融等领域中孕育着新的经济增长点，更多的经济增长点也为国际资本投资中国提供了更多机会，但同时，金融风险、系统性风险、人民币贬值等各种预期也对国际资本提出了新的挑战。

【关键词】国际资本 投资 金融 【中图分类号】F830.59 【文献标识码】A

党的十九大报告明确指出，中国特色社会主义进入新时代，新时代如何更好地利用国际资本投资，既保障经济的活力、找到新的经济增长点，又能防止金融风险、系统性风险，这对我国新型市场建设是项长期任务，对国际资本投资也意味着机会与挑战。

新时代国际资本投资中国市场面临更多新机会

从“一带一路”倡议到供给侧结构性改革，从“大众创业、万众创新”到“中国制造2025”，从新能源到人工智能，我国经济发展正显示出强大的发展潜力，展现在国际资本视野中的并不是经济增速放缓、人民币贬值、通胀泡沫，而是更多新的机会、新的经济增长点。

在经济全球化背景下我国市场会更加开放。习近平总书记在十九大报告中明确指出：“中国开放的大门不会关闭，只会越开越大。”随着世界经济一体化的不断发展，越来越多的事实证明，国际投资可以为国与国之间的经济往来带来更多互动，从而进一步推动合作共赢。因此，为了使更多国际资本进入中国市场，为其提供更多的机会，我国将建立更加公平、开放的市场。中国经济和世界经济不断融合发展已成事实，这对于中国的国际投资而言既是机遇又是挑战。投资自由化也逐渐成为全球经济发展的一种趋势，例如，我国出现了很多以跨国公司为主体的国际投资模式，这种模式加速了中国经济的发展。

新时代为更多的经济增长点提供了更多的投资机会。大数据、人工智能、绿色低碳、共享经济、现代金融等领域中都孕育着新的经济增长点，都有望形成经济新动能，支持传统产业优化升级。为此，通过政府的大力扶持，很多新兴产业和市场正在兴起，传统产业升级也正在加快步伐，未来必将引领全球经济新发展。十九大报告中总结过去五年共提出1500多项改革举措，这是我国经济向好的保障。经济新动能已经开始发力，互联网、大数据、人工智能的发展速度也是全球领先。目前，中国移动支付占比77%，高于美德日等发达国家，在中高端消费、共享经济等领域已产生新的增长点。

当前进入中国市场是最恰当的时机，国际资本投资可以对我国经济发展提供帮助，同时带动投资国的经济发展。就当前社会发展情况来看，很多跨国公司规模在不断扩大，世界上很多跨国公司的数量和公司的子公司在不断增加。从当前社会发展的情形来看，跨国公司的对外投资也在不断增加，这都有助于促进国际市场繁荣和经济一体化的发展。

我国拥有庞大的消费市场，潜力巨大，规模巨大。有数据显示，2016年我国零售市场份额已经达到5万亿，相当于美国全部市场份额。因而，随着美元不断贬值，以及我国零售市场的持续增长态势，2017年我国零售市场有望成为全球第一。庞大的消费规模必将带动世界经济的加速发展，成为世界经济中一股举足轻重的力量，任何国家要对我国发动贸易战，其损失都是难以估量的，未来我国经济发展将更加稳定，也将成为国际资本投资避险的重要渠道。

政治清明为经济发展助力。十八大以来，我国全面从严治党成效卓著。“打虎”“拍蝇”“猎狐”，一系列行动匡正了社会风气，营造了风清气正的政治环境，社会不正之风得到抑制，权力寻租等阻碍经济发展的因素大大减少，经济发展效率大大提升。反腐并未对我国消费市场造成很大冲击，反而激发了市场消费潜力，拉动了经济增长。清明的政治环境是国际资本安全投资的保障，也是金融市场健康发展的必要条件。

稳健中性的货币政策增强金融服务能力。十九大报告指出，我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期。因此，继续实施稳健中性的货币政策，处理好稳增长、调结构、控总量的关系，为供给侧结构性改革营造良好的货币金融环境就显得尤为重要和迫切。此外，还需要不断加强货币政策的连贯性及与其他相关政策的协调配合，注重根据形势变化加强预调微调和预期管理。同时，随着国务院新金融监管机构的设立，货币政策与宏观审慎政策双重调控模式的成型，决定了未来一段时间内政策基调和方向会保持一致，不会有重大转变，这在一定程度上为国际投资营造了稳定安心的环境和局面。在国际市场上，2016年人民币贬值6.5%，2017年到目前为止人民币已经升值近7%，我国货币表现出强劲韧性。

国际资本投资中国面临的新挑战

稳步提高发展质量，是未来很长一段时间我国经济要面临的现状。调整经济结构，加快动能转换，培育新的經济增长点，将会影响未来一段时期经济走势。因此，国际资本投资我国要坚持长期性、稳定性，保持足够耐心，而留给投机者的空间也会越来越狭小。

社会主要矛盾的转变带来投资结构的变化。十九大报告明确提出，我国社会主要矛盾已经转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾。这种转化将造成社会需求的转变，人民消费观念的转变，以及整体市场经济结构的转变，这些转变反映在具体的社会问题上，即表现在收入分配、生态环境等方面。改变收入分配不平衡，增加中等收入人群比例，严查非法收入；增强环境保护意识，树立“绿水青山就是金山银山”的发展理念，加大生态保护力度，建设美丽中国；加快建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度，让全体人民住有所居。这些亟待解决的问题，对国际资本投资提出了新的要求，只有符合当前我国社会发展实际，才能保障投资回报和资本安全。

新形势下，如何形成良好的产业结构对我国宏观调控能力提出了新要求。国际资本投资大多集中在劳动密集型的企业。中国劳动力资源充足，工作效率高，国际投资为了保证投资的收入和产生的经济效益，会在一定程度上加大对于劳动密集型产业的投资。而这种外资流向的不合理，直接影响了我国产业结构的发展，并且外资投入的产业大部分存在地域性的差异。一些地区的投资比例有不断增加的趋势，而另外一些地区的投资比例则有日渐下降的趋势，这样就会导致我国地区发展的不平衡。这就需要国家加强宏观调控，引导国际资本合理投资和布局。我们不仅要保证外国投资者可以享受和我国投资者一样的待遇，同时也要制造一个平等的投资环境，促进我国民族企业的发展和区域协调发展。

投资中国需要更多信心和耐心。我国经济实现软着陆，将长期保持L型增长模式，与过去高速增长水平相比，国际资本需要对我国经济保持信心和增加耐心。在可预见的未来，我国经济必然会成为全球最大的经济体，同时也是巨大的消费市场。因此，更早地布局中国是国际资本智慧的选择。随着经济结构转型，新产业的出现，人工智能等高科技产业的发展都在快速推进中，因此，我国经济的再次腾飞还需要一段时间，这也要求投资者要保持足够的耐心。

（作者为中国社会科学院研究生院博士研究生）

【参考文献】

①冯乾侯、合心等：《经济转型下的外商直接投资、国内资本与经济增长——基于中国时间序列数据的计量检验与实证分析》，《企业经济》，2012年第4期。

责编/刘芋艺 姜成（见习） 美编/于珊endprint