私募股权融资对中小企业的影响研究

王嘉琪

摘 要：在市场需求不断增加的今天，众多中小企业涌现出来，市场竞争也越发激烈。在这个时代，资本往往就代表了发展的前景，没有资本的注入，中小企业很难形成规模。然而中小企业普遍面对的问题就是融资难，为了解决这个问题，私募股权融资这种方式被开发了出来。因此，根据私募股权的特性，对这一融资模式进行了详尽的阐述，并且以大连易世达燃气有限公司为例，详细的解释了私募股权投资对中小企业的影响。

关键词： 私募股权投资；大连易世达燃气有限公司；影响

中图分类号：F83 文献标识码：A doi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2018.03.054

1 前言

对于我国中小企业的发展，私募股权占据了一个重要的角色。企业在获得私募股权投资之后，往往会带来很多良好的改变，提高了效率，增加了流动资金的数量，提升了企业的管理能力，这些正面的影响为企业的发展奠定了良好的基础。私募股权起源于20世纪40年代的美国，在这个投资模式被开发出来之后，就开始被大量的应用。但是并不是所有企业都能享受到私募股权投资的支持，只有企业效益良好，并且由自己完整的资金链，发展前途光明的中小企业才能吸引私募股权投资者的投资。大连易世达燃气有限公司2014年通过私募股权融资方式流入现金3000万元，并且充分的利用了这3000万元促进了公司的发展。在此背景下，本文根据私募股权投资对大连易世达燃气有限公司的影响，提出了如何扩大私募股权投资的建议，希望可以对大连易世达燃气有限公司未来的发展有所帮助。

2 私募股权概念

2.1 私募股权定义

私募股权是一种非公开性的融资模式，起源于1946年的美国，最初的原因是通过投资来解决那些有较好发展潜力的中小企业融资难的问题，通过支持这些公司的发展，待到其上市之后，再通过抛售股份来获取利益。目前我国的私募股权投资，大部分都是通过对具有成熟体制、完整资金链的未上市企业投资，这些未上市公司都较有实力，大部分出去上市前期，私募股权投资的利润可能比较低，但是相对应的风险也比较小。

2.2 私募股权的特征

（1）私募股权相对于传统的投资公司来说，最大的区别在于私募股权投资并不投资股票基金一类的金融工具，而是直接投资实体企业。通过对企业投资获取股份，在企业上市之后资本撤出的方式获利。

（2）私募股权的不公开性。传统筹资方式往往是通过大众来筹资，具有公开性。而私募股权只针对个别符合条件的投资者或者投资机构，在非公开的情况下进行筹资。

（3）资金流动性低。私募股权投资不像传统的投资一样，在获取利益之后立刻撤出，再转换到其他方向继续投资获利。私募股权投资一般都是陪伴着企业成长，只有企业上市之后，投资者才能回收自己的利益，这样一来由于公司上市时间的不确定性，私募股权投资资金一般会占用三到五年，这就导致了私募股权投资的资金流动性比较低。

（4）风险较高。私募股权投资往往比股票和基金等金融工具投资更考验投资者的眼光，因为私募股权投资的利益获取方式是要企业上市之后才能达到，但是中小企业想要上市需要漫长时间的发展，在这期间一旦出现问题很容易倒闭，使投资者的资金打水漂。所以私募股权投资具有较高的不确定性，所以风险较高。

3 大连易世达燃气有限公司融资现状

3.1 大连易世达燃气有限公司简介

大连易世达燃气有限公司是一家成立于2013年8月的新兴中小企业，其坐落于大连高新技术产业园区火炬路，注册资金为3000万元，是大连易世达新能源发展股份公司下属的子公司。根据2014年大连易世达燃气有限公司的审计报表我们可以发现，其主营收入已经达到140万元，相比上期增加了100万元，而且公司没有债务存在，经营业绩较为良好，由此可见，大量易世达燃气公司目前正处于起步阶段，但是具有较大潜力。

3.2 大连易世达燃气有限公司融资现状

根据2014年大连易世达燃气有限公司的审计报表可以发现，目前大连易世达燃气有限公司只有一笔3000万元的私募股权融资，并没有其他融资记录。对于一个新兴的公司来说，融资十分重要，目前大连易世达燃气有限公司正积极努力的拓宽融资渠道，并且努力经营使公司的业绩良好，从而吸收更多的资金。

4 私募股权融资对大连易世达燃气有限公司的影响

4.1 有效降低融资成本

私募股权融资相对其他融资模式来说具有一个极大的好处，那就是融资成本低，而且融资回报的时间晚。大连易世达燃气有限公司属于新兴的中小企业，其不具备上市能力，也就无法使用公开性的股份融资，而且银行贷款等渠道的融资手段，往往是需要企业在借款之后，就要每个月支付利息，而且利息比较高，使企业在生产经营中资金流紧张。私募股权融资完全没有这个弊端，其只有在企业完成上市之后，才会通过股份弥补投资者的利益，在企业未上市之前，是不需要付出任何代价的。这样一来就可以保证企业通过私募股权获得的资金可以得到有效的使用，不用担心资金链因为还贷而出现问题。相应的，私募股权融资的模式融资成本也比较低，对于企业来说，只有自身的价值增加，股份的价格才会提升，投资人才能获取更大的利益，而企业如果效益不好，那么这些融资來的资金一样会缩水，企业不用提前付出融资成本。同时私募股权投资还能有效的节省相应的手续费和中介费用，为企业节省融资成本。

4.2 有助于产品开发，提升核心竞争力

企业只有在拥有足够资金的时候，才能提高自身的研发能力。而产品的适用度和核心竞争力，往往是一个企业能否占据市场的重要条件。大连易世达燃气有限公司通过私募股权筹集了大量的资金，使企业可以投入更多的资金进行研发，提升自己产品的质量，从而在市场上占据更大的份额，使公司获得更高的利润。中小企业发展的最大阻碍往往都是资金问题，没有足够的资金，企业的产品是得不到改善的，一旦企业的产品不被社会所认可，那么企业离倒闭就不远了。大连易世达燃气有限公司得到的3000万私募股权融资，为易世达燃气有限公司的发展奠定了坚实的基础，同时也使其拥有了和老牌燃气公司之间竞争的能力。

4.3 使易世达燃气公司可以提高营销成本，提升市场影响力

对于一个企业来说，其产品在市场上的影响力往往就决定了企业的生存能力。大品牌企业的产品不仅占据份额较大的市场，同时还会享受到品牌溢价的好处。而没有品牌的中小企业所生产出来的产品，不仅要求质量好，同时价格也会比较低，才能在市场上抢占一定的份额。这就造成了中小企业不仅投入比较大，同时利润也小，很多中小企业都是因为这种原因难以维持。大连易世达燃气有限公司在经过私募股权融资之后，可以扩大营销成本的投入，俗话说就是砸钱买市场，在最短的时间内优化自己的产品和服务，同时通过各种营销渠道使自己的产品被消费者知道和认可，待到市场影响力较高的时候，就是易世达燃气有限公司得到回报的时候。总体来说，私募股权融资使大连易世达燃气有限公司可以投入更多的钱来做市场，对易世达燃气有限公司来说具有重要的意义。

4.4 有助于企业规模扩大，提升自身价值

从消费者角度来说，一个规模较大，自身价值较高的企业总是比中小企业容易得到信任，在购买产品的时候往往都会选择规模较大的企业。虽然这种信任往往没有什么可靠的依据，但是确实是存在的。经过私募股权融资后，大量易世达燃气有限公司可以拥有足够的资金来进行购买固定资产扩大自身规模，并且通过这种方式来提升自身固有价值。使消费者看到的是一个在不断扩张的中小企业，对于消费者信心的提升具有巨大作用。在2014年全年，大量易世达燃气有限公司共计花费了380余万元进行固定资产购买，使原有的办公地点以及工作场所得到扩大，使自身的价值得到了提高。

4.5 有助于企业完善管理制度

很多中小企业都是由很多股东构成，而且这些股东因为自身的利益和知识水平不同，对企业的发展意见往往也不同，甚至会出现很多股东为了自身的利益，利用其股东身份做出一些对企业发展不好的决策，这样一来很容易使企业走上倒闭的道路。私募股权投资机构的介入，可以有效的遏制这些问题的发生，首先私募股权介入之后，股东们的股份会得到分散，每个人的发言权都得到了一定程度的限制。同时私募股权机构可以利用本身团队所具有的专业知识，来对公司的发展提出意见。而且作为一个第三方机构，私募股权存在着公正性，一旦股东之间出现意见分歧，那么还可以由私募股权机构来平衡。

4.6 有助于大连易世达燃气有限公司吸引高端人才

一个企业想要得到长远良好的发展，那么人才是必不可少的，尤其是具有高素质的高端人才，是每个企业的发展支柱。在私募股权融资完成之前，大连易世达燃气有限公司对于人才的吸引能力是非常小的。首先企业的规模不大，是一个新成立的中小企业，没有人知道这个企业能够走多远，而且易世达燃气有限公司在完成私募股权融资之前的薪酬非常低，使对薪酬非常注重的人才难以满意，也就造成了人才缺乏的现象发生。但是经过私募股权融资之后，大连易世达燃气有限公司就具备了吸引高素质人才的资本，首先通过进行固定资产购买，企业的规模得以扩大，在经济整体形势下滑的今天，进行扩张的中小企业无外乎表达出了一种有前途、企业具备较大潜力的现象。人才往往会被这种现象吸引，首先是企业发展前景好，其次在一个企业尚小的时候加入，那么在企业成长为大公司的时候，先进入企业的人才往往会得到优待。同时大连易世达燃气有限公司还可以为高素质人才提供较为可观的薪酬，从薪资的方面来吸引高素质的人才。总的来说，在完成私募股权融资之后，大连易世达燃气有限公司已经成为一个发展潜力巨大的潜力股，巨额的资金为其长远良好的发展奠定了坚实的基础。

5 完善私募股权融资对大连易世达燃气公司发展的建议

5.1 扩大私募股權资金来源

对于大连易世达燃气有限公司来说，3000万的私募股权融资可以为其奠定良好的发展基础，但是对于迅速崛起的角度来看，还尚有不够，尤其是拥有很多强力竞争对手的情况下来说。大连易世达燃气有限公司必须利用目前拥有的资金对公司进行扩大，并且保持一个良好的经营业绩，从而吸引更多的私募股权投资。只有拥有更多的私募股权投资，大连易世达燃气有限公司才能走得更远。

5.2 协商建立合理的退出机制

通过观察我们可以发现，经过私募股权融资的企业，最艰难的时候并不是发展中，而且上市之后第一波撤资的时候。大连易世达燃气有限公司应该和私募股权的机构商量好一个合理的退出机制，在不影响到公司正常的运营情况下，通过阶段性的撤出资金，这样才能保证公司良好的发展。

6 结论

对于大连易世达燃气有限公司来说，私募股权带来了很多的好处。例如扩大市场影响力，扩大公司的规模，招募更多高素质的人才等，易世达燃气有限公司应该更好的把握住私募股权融资带来的影响，为公司长远发展做好规划。

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