北京市国有控股上市公司高管薪酬现状

【摘 要】近年來，媒体不断曝出国有控股上市公司高管获取天价薪酬，并且在公司利润下降的情况下高管薪酬仍上涨，涨幅远高于普通员工和社会平均水平，加剧了本来就已经凸显的社会收入分配矛盾问题。因此，本文基于2014年8月通过的《中央管理企业主要负责人薪酬制度改革方案》，对北京市国有控股上市公司高管薪酬的现状分年度、分行业等进行较为细致的比较分析，希望对未来国有上市公司高管薪酬的改革提供有益视角。

【关键词】北京市国有控股上市公司；高管人员；薪酬现状

一、问题的提出

高管薪酬以及公司治理理论引入中国的时间不长，国内上市公司无论在治理结构还是管理体制上都与西方发达国家有很大差距。加之中国很多上市公司都由国有企业改制而成，许多高级管理人员都是行政任命的，因此高级管理者薪酬制度方面难免存在许多问题。国内对于国有上市公司高管薪酬的研究已有不少，但对北京市国有上市公司高管薪酬的研究屈指可数。北京市作为我国的首都，经济水平位列我国前端，研究其高管薪酬现状对未来国有上市公司高管薪酬的改革大有裨益。

二、文献回顾和概念界定

（一）国有控股上市公司

王艳波（2009）将国有控股企业定义为国家或政府对企业拥有全部或大部分所有权，并可以直接控制的企业。本文所提国有控股上市公司是指政府或国有企业（单位）拥有50%以上股本，以及持有股份的比例虽然不足50%但拥有实际控制权或依其持有的股份已足以对股东会、股东大会的决议产生重大影响的上市公司。

（二）高级管理人员

2005年中国新修订的《公司法》规定：高级管理人员是指公司的经理、副经理、财务负责人、上市公司董事会秘书和公司章程规定的其他人员。廖雪洁和刘汉民在《垄断国企高管薪酬现状分析》一文中将高级管理人员定义为即将上市公司年度报表中有详细披露薪酬数的高管人员均纳入高管人员的范围，包括总裁、副总裁、总经理、副总经理、财务总监等企业董事会成员。本文中的高级管理人员的研究对象囊括了董事会的所有成员。

（三）薪酬

谭瑾（2012）定义薪酬为员工因向所在的组织提供劳务而获得的各种形式的酬劳。吴凌邓权（2013）将薪酬分为狭义薪酬和广义薪酬。狭义的薪酬指货币（工资、奖金、津贴、加班费、利润分红等）和可以转化为货币的报酬（福利、股权期权等）。广义的薪酬除了包括狭义的薪酬以外，还包括获得的各种非货币形式的满足，如各类心理感受。本文的薪酬指津贴和年末持股比例之和。

三、数据来源及样本选择

通过搜集并阅读大量关于高管薪酬的文献资料，从中鉴别甄选出有用信息，对北京市高管薪酬现状的研究结论进行梳理，并将其运用到本文中。另外本文在收集大量数据的基础上，通过统计性描述，对北京市国有上市公司高管薪酬现状进行定量研究，具体分析北京市国有上市公司高管薪酬的现状。

本论文数据主要来自国泰安（CSMAR）上市公司治理结构数据库，从中选取了65家2011年已在深市和沪市上市的A股北京市国有控股上市公司2011年至2016年连续六年关于高管薪酬的数据，依据中国证监会（CSR C）（2012年修订） 《上市公司行业分类指引》对这65家公司行业及代码进行分类，分别计算出每家公司所有高管年薪的各年平均值以及各行业高管2011年至2016年的薪酬平均值。

考虑到金融类企业的特殊性以及极端值对结论的不利影响，已剔除被ST的具有不良业绩的上市公司，选取的65家样本公司均为非金融类公司。

四、研究结果：北京市国有控股上市公司高管薪酬现状

（一）高管薪酬水平按年度总体变化趋势

从表2可以看出，2011年～2016年高管年薪平均值总体呈上升趋势。但2012年和2015年分别较前一年高管年薪平均值略有下降，2012年下降幅度约为4.09%，2015年下降幅度约为4.79%；而2013年和2016年较前一年涨幅较大，2013年增长幅度约为15.74%，2016年增长幅度约为14.59%。2011～2016六年间从最低年平均薪酬约388626 元到最高年平均薪酬510844元增长了122218元，增幅约为31.4%，呈现大幅度增长态势。

从表3可以看出，2011- 2013年年最高高管薪酬呈猛烈增长趋势，2012年和2013年分别较前一年增长了22.44%和21.79%，涨幅巨大，并在2014年达到2011年～2016年的峰值3766618元。然而，2015年和2016年有明显下降趋势，2015年和2016年分别较前一年下降了27.94%和10.33%，与2012年最高年薪大幅度增长前水平相差不大。出现该情况最大原因是2014年8月通过《中央管理企业负责人薪酬制度改革方案》后，政府对央企负责人薪酬水平实行限高，该方案较显著抑制了央企高管的畸高薪酬。

（二） 不同行业的高管薪酬差别显著

依据中国证监会（CSR C）于2012年修订的《上市公司行业分类指引》将65家公司分成如下11类。高管薪酬各行业总体平均值为443420元。从表5中可以看出，高管薪酬最高的行业为租赁和商务服务业，年薪平均值高达719476元，高出各行业总体年平均薪酬62.25%；最低的行业为建筑业，年薪平均值144735元，低于各行业总体年平均薪酬67.35%，仅约为租赁和商务服务业的20.1%。其中，占总体样本比例最大的制造业（49.2%）高管薪酬年平均值为364420元，低于各行业总体年平均薪酬17.81%。从表4可以看到高管年薪最大值为3007827元，出现在房地产行业；最小值为124545.5元，出现在制造业，二者相差2883281.5元，差距甚大。endprint

综合比较各行业薪酬水平，排名由高到低依次为：租赁和商务服务业；房地产业；信息传输、软件和信息技术服务业；批发和零售业；采矿业；电力、热力、燃气及水生产和供应业；制造业；住宿和餐饮业；农、林、牧、渔业；交通运输、仓储和邮政业；建筑业。从中可以得出，北京市国有控股上市公司不同行业的高管薪酬存在显著差别，两极分化严重。

（三）高管存在不领薪现象

从表6可以看出，样本中的上市公司2015和2016年高管年薪最小值均为零，这表明存在高管不领薪的现象。这可能源于以下几个原因：一是行政任命制，国有上市公司高管由政府相关主管部门任命，享有相应的行政级别，属于国家公务员或干部，其工资收入由国家财政统一发放。二是部分高管如上市公司独立董事，只在上市公司领取津贴，该项业务不计入“应付职工薪酬”，不在财务报表上显示。三是国有上市公司高管由大股东委派，高管并不在子公司领取薪酬，而是在母公司领取薪酬。

五、结束语

通过以上对北京市国有控股上市公司高管薪酬的现状分年度、分行业等进行较为细致的比较分析，我们得出：2011～2016年北京市国有控股上市公司高管薪酬总体呈上升趋势，但高管年薪最高均值在2014年后有所下降；然而各行业高管年薪差距明显，高管薪酬平均值除金融业外最高的行业为租赁和商务服务业，最低的行业为建筑业，二者相差达574741元；此外，北京市国有控股上市公司还存在高管不领薪的情况。说明我国高管薪酬结构不完善，还存在诸多可以改善的地方，比如优化高管人员薪酬结构，健全内部激励机制，让工资与绩效挂钩，打破行业垄断，尽量平衡行业间的不公平差距等。希望本文对未来国有上市公司高管薪酬的改革能提供有益视角。

（北方工业大学经济管理学院，北京100144）

参考文献：

[1]谭瑾.国有上市公司高管薪酬激勵现状研究[J].财会研究，2012（6）.

[2]储洋洲.中小企业板上市公司高管薪酬现状研究[J].对外经贸大学学报，2012（1）.

[3]陈冬华，陈信元等.国有企业中的薪酬管制与在职消费[J].经济研究，2005（2）：92-101.

[4]方阳春，姚先国.上市高新企业高管薪酬及其效应的实证研究[J].科研管理，2007（4）：126-133.

[5]德勤.中国高管薪酬研究中心2011-2012中国企业高管薪酬调研报告[J].2012（6）.项目：本文受“北京市大学生科研训练项目-北京市国有上市公司高管薪酬研究”（项目序号：XN024-135）资助。

作者简介：何雨笛，女，北方工业大学经济管理学院学生。endprint