企业负债经营存在的问题与对策

冯传晶

摘要：伴随着市场经济的成长与发展，众多企业开始运用负债经营的方式来进行融资。采用负债经营有许多好处，但是企业在负债经营的过程中存在一些问题，如负债率较高，对于能承担的负债金额估摸不清，对于负债金额的运用时机与公司的经营结构不合理等。对于这些潜在的风险应该对其进行研究，并且树立风险意识规避风险，优化企业的经营结构，寻求最适合企业发展的最佳负债经营模式。

关键词：负债经营；风险；经营结构

一、引言

在竞争尤其激烈的这个大的市场环境下，更多的企业开启了负债经营这种经营模式。公司之所以选择负债来运营其公司，是因为这种运营方式可以让公司变得强大。比如，生产企业就可以有多余的资金去建立新的工厂，商业企业，类似连锁超市，就可以多开几家门市。如此，公司才能有能力和其他公司进行对抗，让公司取得举债达到的正向结果，而且还能够将资金利息在税前得到扣除，获得节税效益，更能有效地规避货币贬值的风险，使得企业的资金成本得以降低。但是，负债运营也使得企業的财务危险增加不少。因此，不管怎么样，公司都要周旋在举债和风险之间，不可越雷池。很多时候没有规矩就不成方圆，公司想要使得其财务上的危险没有那么高，就得建设一定得制度。有了很好的规范，公司就能够获得最大的利益。基于此，研究企业举债运营和财务危险的意义就显得特别的突出。

二、企业负债经营概述

1.企业负债经营概念

负债是企业在过去或现在的经营过程中所发生的，须以未来的资产或劳务偿还的货币量经济义务。企业为了日常经营活动的顺利进行，为了扩张企业的规模，创造更大的利益，需要通过负债经营来借入资金来满足上述等活动。在会计层次上，负债经营可以表现在：长期借款、短期借款、应付账款等方面。大部分企业只通过自有资产无法满足各种经营活动，因此通过负债可以获得资金，是企业发展，筹集资金的最重要的手段，对于每一个企业的发展都有非常的意义。但是潜伏在这些有益方面背后的是高负债率可能导致的巨额财务赤子，最坏可能导致整个企业崩盘。

2.企业负债经营现状

改革开放后我国的市场经济高速发展，市场经济体制也不断的在完善，经济发展水平在不断的提高。但是在一片形势大好的环境下也有许多企业深陷高投入、高负债、高风险、低产出这样的困境中不能自拔。经济发展的速度和质量都差强人意。在西方国家当中将负债率50%作为过度负债经营的标准值，但是我国企业的负债率远远大于这个数值，有的甚至达到了80%以上的危险数值，我国企业的负债经营结构非常不合理。我国企业的负债结构大都是流动负债大于长期负债，流动负债占比大概能到达92%，远远超过标准值，企业的长期负债的发展属于低水平。

自从2008年发生了金融危机，由于全世界的经济状况都不好，导致我们的经济状况非常差。尤其表现在，我国中小企业的身上。由于中小企业的资金链条不是很完备，使得很多银行都不愿意把钱借给中小企业。前段时间最引人关注的莫过于山东聊城出现的“辱母杀人案”折射出了中小企业的融资困境。案中涉及的儿子刘欢对于追要高利贷的人对母亲进行侮辱而杀了要债的人。那么苏银霞为什们只得向某房地产借高利贷而不向银行借款呢？这是因为，在正常情况下，中小企业是很难从银行获得贷款的。由于中小企业的发展前景不被银行看好，所以，当前融资大多数只能依靠自身积累的资金，然而在在向外融资的时候只能少数依靠银行或者不怎么规范的民间融资。民间融资的利息率一般比银行同期利率高很多，这就使得我国中小企业面临的资金就更加的大。

3.企业负债经营特征

目前，采纳举债形式处理资金周转成果的企业越来越多。负债运营的好处很多，比如，可以给企业提供资金、降低企业的加权平均成本、节约税费、能给企业带来正的“财务杠杆”、保持企业的控制权以及能够降低通货膨胀给企业带来的损失。当发生通货膨胀时，企业须要偿还的钱比通货膨胀前少，即企业转移了货币贬值的危险，企业的损失减少了，财务风险也随之降低。与此同时，负债运营也使企业暴露在各种经营危险之中，比如，到期偿还本金和利息是每一个企业的义务，这一笔利息资金就提高了企业的综合资金成本，企业一旦运营不善，不能定时归还到期债务和利息，又或者经济决策失误，使得投资收益低于资金成本，资不抵债，轻则企业的信用等级和再融资能力会降低，重则就很有可能会引发财务危机甚至让企业面临破产清算。

三、企业负债经营成因

1.外在因素

企业负债具有一定的历史因素在里面，我国在进入市场经济的过程中，税制改革的进度追不上经济的发展速度，造成我国企业在自有资产和自我积累低，依靠贷款过活的背景下，企业又承担了促进社会改造的重担，导致企业的资源配置不合理，资金负担压力大，形成了被动的负债经营。

在日新月异的改革开放进程中，很多企业经营者的素质不能同时进步，管理思想陈旧，过分注重产出，低等级的生产经营，造成收益低下，这也就间接导致了企业发生了负债经营的循环，企业通过负债经营的担子越来越重。而且部分企业经营权和所有权关系不明，导致了混乱经营，这也造成了潜在的负债。

2.内在因素

部分企业片面的认为，通过负债来借入巨额经营资金用来发展社会经济，促进社会进步，国家会出台优惠政策来扶持发展，用政策来弥补负债。部分企业还片面追求规模大、产出速度快的模式，忽略了整体的发展计划，一哄而上的去申报项目，勇于负债。并没有考虑投入与产出比，浪费了许多资源，使自身陷入负债经营的困境。

部分企业对于自身的发展战略不明晰，对于市场信息的反馈分析不到位，风险意识差，也没有预防机制，对于国家政策的发展方向不明确，所以导致了企业资金的运用出现了问题，企业为了维持经营不得不去借入资金进行负债经营。

四、企业负债经营存在的问题

1.企业发展目标与战略规划不明确

企业片面追求发展大量借入资金进行负债经营，但是并没有在借入资金之前用战略的眼光研究和考虑如何对借入资金运用。不考虑的就将大量资金投入新项目或者新的领域来扩大生产，后果往往是得不到应有的回报和效益，造成财务压力过重，需要进行新一轮的负债才能缓解财政赤字的压力。

企业对于筹资的方向有误。没有拓展企业的筹资渠道，只是一味的通过银行来筹资。筹资渠道中也可以通过发行企业债券，扩大应付账款规模等来实现资金的筹集。从这方面来说还是企业的战略规划出现的问题，不能深刻的构想企业的发展道路。

2.盲目举债，举债无度

部分企业只看到了眼前的利益，并不能根据市场来预测未来的发展，只是想可以在短时间内将企业做大做强，这样造成的后果就是大胆负债，负债率过高，过分的依靠负债来经营，进行拆东墙补西墙的经营状态，循环往复导致财务方面压力过大，最终导致企业破产。

3.负债标准不明确

企业对于负债预估不准确，无法合理的预估需要运用的资金额度，在举债的过程中并没有考虑到企业的偿债能力水平，对于如何偿债的考虑欠少，没有一个正确的负债态度，并且只是过量的进行短期负债的借入，短期负债与长期负债的比重太不合理，因此在财务管理方面上，导致了负债标准不明确，慢慢的进入财务高压区。财务管理理论提倡企业应该以企业价值最大化为原则，但是在实际中，很多企业仍然是以利潤最大化为企业经营的目标，缺乏科学性。负债经营目标亦是如此，不仅如此，部分企业轻视负债经营的风险，导致资不抵债，最终破产倒闭。现实中还有不少企业非法集资、偷税、漏水等等都是由于负债目标不合理，最终给企业带来很大的财务危机，导致企业经营失败。

4.负债思想不科学

对于大多数企业来说，负债只是为了扩大生产，获得最大的利润规模。并没有考虑到风险，这种思想对于企业的发展来说是非常可怕的。企业应该在运用借入资金追求应得的利益过程中也要考虑到潜在的风险，规避风险。

对于负债经营的企业来说大多也只考虑到了企业负债率的高低，忽略了融资结构和负债结构。负债率高导致资不抵债和因资金周转问题造成的无法偿还债务都会导致企业最终破产，所以企业负债经营中不仅要考虑到负债率的高低还应该考虑到如何优化改造自身的经营和负债结构。

有些企业通过负债经营获得了高水平的收益，并且经营状况非常良好，但是在负债经营的过程中造成的非法的经营，这种现象触犯到了法律，如果因为非法经营造成了破产，那么久被称为“法律破产”。这种原因导致的企业破产也是由于企业的负债经营中的不科学思想。

五、企业负债经营风险防范的对策

1.明晰企业发展目标和规范

每一个企业都应该有一个明确的发展目标和战略规划。负债经营，资金的运用得当，方法可行，执行有力就可以通过不断的筹集资金，不断的进行技术改造开拓创新，抵偿债务，企业就可以不断的发展。通过多种融资渠道融入资金，对于资金的运用方向和目标各有侧重。对于有发展前途的项目投入较多资金，设立事业部门进行直接运作，而对于新设立的项目、风险较高的项目应投入较少的资金。而且，对于负债的管理也需要制定目标，树立边际思想，力求边际利润率大于零。同时还要从行业的成长型来判断当前企业所处的位置，制定适合当前发展阶段的战略目标，做到事前进入负债管理状态，规避风险。

企业资产负债率常用来代表企业的负债规模，负债规模的高低直接决定了企业是否高财务风险。负债经营可以给企业带来财务杠杆，企业负债越多，利润越高，财务杠杆带来的资本利润率就会越高，会增加企业的所有者权益，这是积极的一面。但是负债越高，债务人承担的还款风险就越高，普遍而言，资产负债率低于30%时，是相当安全的；在40%作用，是较为适中的，超过60%，企业的资金就出现短缺，造成资金周转困难，但是不同行业有不同的特点和区别，企业应当结合自身的特点综合考虑，确定合理的负债规模和负债结构。

2.确立追求利益最大化的原则

对于企业的借债需要有度，并且不盲目。负债经营需要能保证偿债，负债企业自身需要具备资金周转政策、产品有市场、项目有效益，利润率比较高等条件。下限标准是处了偿债后还有富余，负债经营创造的利润大于投入的资金成本，收益率大于负债的利息率；规范企业经营内容的合法性，避免“法律破产”；建立风险预警机制和破产界限；财务管理要坚持优化筹资举债，有一套完整的债务论证和评估制度；具备随时化解债务风险和降低债务风险的能力，使企业能在追逐高利润和低风险的空隙中不断发展。

对于企业的负债资金如何使用也需要合理规划。在财力不足的时候要量力而行，优先来保证企业的日常开支。当财力增加的时候，要合理定位，为了企业日后的发展建设做铺垫，形成可持续发展的能力。一方面，将筹集的资金应应用到企业基本的经营和发展当中，另一方面来说，筹资金额要适度，避免资金闲置造成财务负担加重。对于企业的筹资时机也需要抓住合适的时点，在社会市场经济良好的时候应采取积极的发展策略，并对潜在的风险进行规避，投入多一些的资金来扩大生产规模。当形势不太好的情况下，应采取稳健的策略，谨慎考虑，耐心等待机会，在等待中优化企业本身的结构，积极创新，伺机而动。企业在选择筹资时机时应该将企业的生命周期、财务状况、社会经济环境等纳入考虑，避免资金的使用不当所带来的财务风险。

3.建立企业负债的自身标准

营运资金在企业全部资金中占有比较大的比例。企业对于资金的管理需要认真仔细的分析当前的企业生产经营状况，在既保证了生产经营需要的同时，也需要对资金进行节约，加快对企业的资金周转，提高资金的利用效率，合理的对流动资产和流动负债进行安排，保证企业的短期偿债能力。在一般情况下，企业的流动资金可以在一定程度上来降低企业的财务压力。在企业不能按时偿债的时候，可以将企业的流动资产迅速变成现金。合理安排流动资金和流动负债可以既解决现金的呆滞又可以提高资金的利用率，同时不影响偿债能力。

企业负债经营可以给企业带来财务杠杆，但是企业利用负债经营时也要合理考虑可能的带来的财务风险，结合自身的特点，充分考虑企业的资金是否周转正常、企业的供产销环节是否合理，确定企业的利润率至少应高于行业平均利润率的前提下，保证偿还债务利息之后还能有剩余，即举债的回报大于了举债资本成本，确立企业价值最大化的财务目标，合理考虑企业的经营活动，不进行非法集资犯罪活动，建立企业风险评估机制，完善企业财务管理制度，充分利用财务杠杆带来的正面效应，促进企业的发展。

4.更新负债思想

如今负债经营已经成为了一种普遍的社会经济现象，但是从性质上来说有良性和恶性之分。当债务借入过多，超过能承受的限度就会从良性负债变成恶性负债。对于企业来说就应该树立正确的负债思想。可以通过树立企业的形象，提高企业的信用度，获得良好的口碑，来应得债权人的认同和支持，这些对于将恶性负债变成良性负债的转化十分有益。企业的管理者提高个人素质，提高创新意识，那么对于企业的融资就会变得轻松许多。这些都可以为优化企业的负债结构，降低负债率提供帮助，促进企业的发展。

对于企业自身来说也需要积极改善负债结构。在国家出台的方针政策中提出了，逐步解决企业负债率过高、资金不足、社会负担重的问题，对于实现国有企业的改革和发展目标至关重要。企业在高负债的状况下，只要产品有市场发展前景好，争取“债转股”，一般企业都可以用平面转换的方式将债主变成股东，为企业的发展共同努力，实现双赢的目标。

六、结语

负债经营是一把双刃剑，在为企业带来解决融资压力、扩大产出、促进发展等益处的同时也存在着一系列的风险，如果没有树立风险意识，没有建立预防机制等就会造成恶性的后果。企业需要进行多加考虑的进行投资与决策，合理运用资金、优化配置负债结构，以追求企业利益最大化为目标，分析并解决负债经营中存在的各种问题，规避风险，就能使企业立于不败之地，使企业获得发展并取得成功。