政府投资平台企业投资风险成因与对策研究

张美健

摘要：产能过剩一直是困扰我国经济社会发展一个问题，在经济下行的时代背景下，国家放缓经济增速，可是也降低了系统性投资收益率，致使企业愈加关注对投资风险的管理。基于政府投资平台的企业，一直以来都是推动地方经济发展的中坚力量，但是由于其制度的特殊性，影响了其投资的效率，也不利于经济的长远、健康发展。本文从政府投资平台企业发展的客观实际出发，结合了国内外有关内部控制和风险管理的相关理论，对其加以研究和分析，找出了其发展所面临的风险性因素，并对其风险管理体系的完善，给出了自己的思考。

关键词：政府投资平台企业；投资风险；成因与对策

一、政府投资平台企业投资风险形成的原因

由于政府投资平台是对国有资本进行经营和管理，这也就意味着其面临着更大的投资风险，如果一旦爆发，将产生难以估计的负面影响。

（一）宏观经济视角下的投资风险

1.政策性风险

现阶段是我国经济结构转型的关键时刻，国家积极调整宏观经济政策，是为了不断增强企业对客观经济发展形势的适应能力，促进企业实现自身的可持续发展，进一步产生更大的经济、社会效益，为我国全面建成小康社会打下坚实的物质基础。但是，国家不断调整宏观经济政策，会给企业的投资带来不确定性，可能会有助于企业的发展，但是也可能对其发展造成阻碍。因此，国家的政策法规是政府投资平台企业投资风险的主要因素。

2.结构性风险

目前，我国正处于经济结构调整的重要时间节点，其最重要的内容就是：对旧产业加速淘汰，积极培育新兴产业。产业轮动在科学、合理配置国有资产方面起着重要作用。因为政府投资平台企业除了带动地方经济发展之外，还需要考虑社会的公共利益，这就会加剧其所面临的投资风险。所以这些企业要重视投资的稳定性和长期性，力求在经济结构转型的时代背景之下，保障国有资产的保值增值。

3.国内国外的政治、经济环境风险

随着经济全球化的不断深入发展，促使更多的政府投资平台企业走出国门，积极参与国际竞争与合作。其面临的主要投资风险就是东道主国家的政治环境，比如：突发的严重政治事件、局部性的军事交火等引发的社会动荡，必然会带来东道主国家外交、经济政策的改变。在各种力量的直接、间接干预和影响下，重要的跨国投资项目可能最终会走向失败。

4.汇率和利率变化带来的风险

投资的收益率和利率水平的变化呈负相关。而利率往往是波动的，存在极大的不确定性，这就会对政府投资平台企业的投资、融资成本产生较为直接的影响，同时，汇率的波动也会在一定程度上影响企业的实际收益。在变幻莫测的经济环境中，汇率在一定范围的波动是很常见的，所以也得作好人民币贬值的可能性，尽可能的规避因汇率波动而引发的投资风险。

（二）微观经济视角下的投资风险

1.经营管理不善而引发的风险

由于企业的经营管理不善而引发的投资风险，主要有以下三个方面的内容，其一：专业人才的缺失，致使企业的投资和日常经营管理缺乏足够的人才支撑，阻碍了投资管理部门的建立和完善；其二：缺乏健全、完善的风险管理机制，企业的发展战略和规划不够清晰，不利于企业的长远发展；其三：缺乏健全的监督管理体制机制，且贯彻执行的力度不够。企业虽然受到政府政策的支持与保护，可是其日常经营管理的决策权也被政府把控，致使其决策带有一定程度的随意性和机会主义色彩。

2.项目投资的决策性风险

项目投资的决策性风险主要有以下内容，其一：对于该投资项目的论证缺乏科学性，违背了投资主体的意愿；其二：由于政府投资平台企业的决策机制具有一定的特殊性，会给投资项目带来很大的不确定性。

3.企业管理者进行委托代理而产生的风险

由于企业高层管理者的绩效是与其名誉、仕途、薪酬等紧密联系的，所以其可能会出于自身利益的考虑，作出短视的投资决策，从而影响企业的长远发展。

二、政府投资平台企业投资风险的应对策略

（一）组建投资决策部门

政府投资平台企业应该组建专门的投资决策部门，以确保决策的专业性和科学性。同时聘请专业的职业经理人，独立地进行企业的风险管理，从而防止寻租投资、利益输送、盲目投资等现象的出现，完善内部的“防火墙”制度，以确保项目投资决策的独立性，之外，还应该加强对企业投资决策的监控和审计，从而尽可能的降低企业的投资风险，帮助企业实现自身利益价值的最大化。

（二）加强企业投资安全的维护和效率的提升

维护企业资产的安全是加强投资风险管理的基础和前提条件，由于政府投资平台企业有着十分雄厚的资金和资本，其投资决策如果失误，就会给国有资产带来难以估量的损失，加剧市场性风险，从而阻碍地方经济的发展。在维护企业资产安全的前提下，还要不断提升其投资的效率，规范投资行为，确保财务信息真实、可靠，从而保障企业战略目标的实现。

（三）加大对企业投资决策的监督管理力度

国家的财政部门和国资管理部门作为政府投资平台企业的主管单位，同时也是作为国有资本的出资者，要认真、切实履行好自身的监督管理职责，在具体的执行过程中做到不缺位、不越位，不断完善企业内部的法人治理框架，严格分离企业的所有权和经营权。除此之外，还可以借助社会各界力量，拓宽对企业的监督管理渠道，以提升对政府投资平台企業的监督管理的质量和效率。

（四）加强信息化管理能力

从信息技术应用薄弱的环节人手，不断加强企业的信息化管理能力，在信息收集、分析、处理、储存、评估以及预警等方面进行网络化操作，减少人工介入，以实现信息管理的安全、高效、及时，从而解决企业因为其投资领域、地域的局限性而产生的困扰。

（五）建立健全投资失败的责任追究制

通过科学、合理的投资决策，可以有效避免企业的非系统性风险，所以对因为企业投资决策者的主观失误而造成的投资失败，必须进行责任追究。明确企业各级、各部门投资主体的权利和义务，结合科学的薪酬管理制度和完善的奖励激励机制，建立并完善投资失败的责任追究制度，为企业的可持续性发展保驾护航。