钢铁企业战略转型中的资本运作与投融资能力提升途径

2017-12-27袁媛

新商务周刊 2017年24期

文/袁媛

文/袁媛

中国人民大学经济学院

在企业的战略管理中需要将资本运作作为重点内容，这也是促进企业战略转型的关键。同时企业转型对企业的资本运作也具有一定的促进意义，能够有效的提升企业的资本运作效率，进而提升企业的投融资能力。本文以钢铁产业为例，分析其战略转型中的资本运作与投融资能力提升的经验与举措，以及对企业集团的资本运作和可持续发展提供借鉴。

企业战略转型；资本运作；投融资能力

钢铁产业是我国重点发展产业，也是我国国民经济的重要组成部分，从当前的钢铁工业发展情况来看，全球化发展趋势明显，企业要想能够在国际市场获得一席之地，还需要加强对企业的联合重组，利用市场的资源以及自身的优势实现企业的战略改革，并在改革过程中提升企业的资本运作和投融资能力。

1 资本运作和投融资能力提升对钢铁企业战略转型的意义

在企业战略转型过程中，通过合理的资本运作以及投融资能力的提升能够促进企业的发展，保证企业的盈利，而企业的盈利是企业立足和发展的关键。在企业的战略转型过程中通过提升企业的资本运作以及投融资能力能够有效的提升企业的产品利润以及技术和资本运营利润。而资本运营以及投融资能力的提升，主要通过企业的并购重组等方式进行，进而实现对企业运营资本的提升，尽可能的提升资本的运营利润。所以在企业的战略转型中还需要结合资本运作与投融资的共同作用，提升企业的经济效益。在这个过程中可以通过对高新技术的引入、设备的更新以及投资平台的构建等促进二者的融合。进而使企业的战略转型能够与市场的经济原则相符，使企业的管理实现价值化、市场化和流动化，改善传统企业管理中的不足[1]。

企业资本运作和投融资能力的提升有利于企业的战略转型以及体制改革，完善资本市场。当前我国的钢铁企业上市公司已经超过30家，这些企业的发展主要都是通过资本市场开展投融资工作，而且通过投融资以及资本的合理运作完成企业的成功转型。这也进一步表明，在企业战略转型中资本运作和投融资能力对企业的重要意义。

2 现阶段钢铁企业战略转型中资本运作和投融资方式概述

2.1抓主体，分辅助，促进非钢产业发展

钢铁企业战略转型还需要从抓主体，分辅助的方向进行，以安钢为例，其从上世纪末期就开始实施精干主体、分离辅助的改革政策，并建立了机械制造以及劳动服务等不同性质的分公司。同时为了使国有资产能够持续保值增值，安钢集团还推出了五包一挂制度，通过对母公司和子公司管理体制的完善以及非钢子公司的计划性经营指导，使子公司获得自主经营权，也获得了更大的发展空间[2]。经过多年的发展，当前安钢集团的非钢产业已经成为了其经营领域中的佼佼者，同时容纳了更多的劳动力，为集团的精干主体目标的实现，解决了冗员问题，提升劳动效率。非钢产业的带动使得钢铁企业的资金更加充足，为企业的投融资战略制定以及资本运作提供了更大的空间。同时通过资本运作以及投融资战略的有效实施，也促进了企业资本的进一步发展，形成一个良性循环，资本运作与投融资促进企业的战略转型，而企业的战略转型也为企业的资本运作和投融资提供更有利的条件。

2.2完善企业制度，注重资本市场融资

在企业的战略转型中通过抓主体、分辅助策略的实施，虽然提升了企业的劳动效率，但是还需要加强对企业制度的完善，对企业法人治理结构进行改革，根据相关法律的规定以及监管部门的要求加强对企业制度和相关政策的完善，比如，根据母子公司的关系制定明确母公司与子公司的管理权限和管理范围等，进而推动企业的内部精干结构构件，保证股份制的钢铁企业能够得到协调的发展。同时企业还需要加强对资本市场融资的重视，比如安阳钢铁，通过实现资本市场融资挂牌上市，在上市后募集资金超过16亿元，成为了河南省最大的流通盘，这也标志着安钢在资本运营中实现了巨大的突破。同时从上市到现在安钢对投融资的渠道以及资本市场的运行规律进行深入的研究，使其在法律的范围内和保证资金安全的情况下，保证企业资产的持续增长。

2.3注重收购，提升企业综合实力

企业战略转型过程中，资本运作以及投融资能力的提升还需要通过资本的外部兼并以及资本的重组来完成。从我国钢铁企业的发展情况来看，很多成功的企业都经历过收购重组的过程，比如安钢在上世纪末期兼并了面临破产的信钢，并向其注入大量的资金，利用资金的优势落实近1.5亿的贷款，实现了资本的有效运作，进而带动了信钢的发展。在这个过程中安钢为信钢投入的不仅是资金，还包括管理和技术，并利用其成熟的管理理念和经营方式实现对信钢的管理，使信钢的产品产量大幅度提升，产品成本也得到有效的控制，提升了企业的利润。而通过收购信钢获取的利润也为安钢的战略转型提供了宝贵的经验和重组的经济资源。

2.4提升项目内在价值，实施战略性投资

企业战略转型中的战略性投资对企业的结构调整以及产业升级都具有重要的作用。但是战略性投资的风险比较大，很多的社会资本避而远之。当前在我国的钢铁企业当中，国有资本仍然占据主导地位，而且退出的渠道窄。所以还需要通过国有投资公司完善钢铁企业的法人治理结构以及企业的资本运作手段，进而提升企业项目的内在价值，以此来吸引社会的资本投入，同时也为国有资本的退出提供有效的途径。此外还需要加强对信息、技术方面的重视，进而促进钢铁企业的战略转型。

3 钢铁企业战略转型中提升资本运作及投融资能力的途径

钢铁企业战略转型可以提升资本运作以及投融资的能力，同时通过对资本运作以及投融资能力的提升也有利于促进企业的战略转型。在具体的实施中，通过企业的并购重组，境内外平台的构建以及资本运作渠道的拓展等都有利于促进钢铁企业战略转型中提升资本运作及投融资能力。

3.1并购重组，加强企业扩张

从当前的钢铁企业发展情况来看，大部分钢铁企业都是通过并购重组的方式实现快速的扩张，比如我国的鞍钢、宝钢等。为了在激烈的市场竞争中获取一席之地，还需要从人才的引入、发展方案的制定以及目标的拟定等方面入手，选择一些具有发展前景的产业作为发展目标，并通过并购的方式不断的扩大企业的业务范围。可以先考虑区域内的一些具有发展前景的钢铁企业进行联合发展，在各方面实力得到提升后，再大范围选择具有优势的项目进行战略重组，进而利用较低的成本实现并购，实现对自身规模的迅速扩展，提升企业的市场份额。

3.2加强境内投融资平台的构建，促进产业与金融资本的融合

通过金融机构的投融资以及中介等方面的优势提升企业的投融资服务，促进钢铁企业的发展。首先可以组建财务公司，当企业的资产累计到一定程度，外源以及内源的融资交织需要一个载体对企业的产融关系进行处理，所以在这个阶段中企业则可以通过财务公司的组建实现资本的提升。将企业的信贷资金交由财务公司进行管理和运作，包括借贷还贷，售汇结算等，进而有效的改善企业内部资金回流不畅问题。还可以利用新型的金融工具加强对外部资金的吸收，建立与外部资本市场的结合渠道，组织短期的资金运行等活动。或者通过财务顾问的开办，在企业的内部建立中介机构。其次，还可以注资商业银行，根据2007年1月1日银监会的规定，商业银行的资本充足率必须要超过8%(《商业银行法》)，随着银行业务规模的不断扩大，很多商业急需外界资本的注入，通过扩充资本来满足监管对资本充足率的要求。因此钢铁企业也可以选择合适的商业银行进行注资，这也为钢铁企业参与到金融领域提供了有效的渠道。利用商业银行的优势，带动钢铁产业的发展。通过这些对境内投融资平台的构建，促进产业和金融资本的有效融合。

3.3强调境外投融资平台的构建，开拓境外市场

经济的全球化发展也使得钢铁企业的经营必须要考虑国际化的发展趋势，通过跨国并购、合资经营以及海外上市等方式，实现对海外优质资本的利用，进行国际资本运营。同时也可以通过在境外设置控股公司的方式进行投融资业务开展，通过国际资本市场实现产品和服务的开发，并借鉴国外的先进经验以及资源提升企业的核心竞争力。同时还可以利用境外的优惠投融资策略实现反向并购以及股权置换等，加强国际资本市场的发展。