网络众筹用户投资影响因素分析

文/陈文文，天津财经大学2015级MBA

网络众筹用户投资影响因素分析

文/陈文文，天津财经大学2015级MBA

网络众筹，一方面让有想法的小微企业和个人募集了起始资金，解决了其创业的资金困难，另一方面也让众筹让投资者能参与到项目的成长过程，获得了相应的回报。但当前众筹平台的同质化、募集资金使用监管、众筹项目的可行性分析不足以及相关法律法规的不完善，都打击了用户参与网络众筹的积极性。

网络众筹；用户投资；众筹投资

1 网络众筹的内涵及其现状

近年来网络众筹如雨后春笋般突然兴起，支持了一大批的有创新思维的小微企业和个人，也为公益慈善事业，尤其是贫困救助、大病救助等，提供了一种新的模式。

众筹，字面意思即大众筹资，翻译自 “Crowd Funding”，是指筹资者通过网络平台向大众筹集资金，从而为筹资者的项目提供启动资金，达到“众人拾柴火焰高”的效果，是互联网金融的典型模式之一。众筹活动一般包括发起人（即筹资者）、众筹平台和投资者三个部分。从筹资的目的来划分，众筹可以分为：以利息为目的、以股份收益为目的、以项目产品或服务为目的、以公益捐赠为目的众筹。

网络众筹虽然发展势头强劲，但是众筹参与者的行为具有明显的外部性，且当前我国的社会征信制度还不完善，投资者对众筹项目的筹资者难免心存疑虑，这使得众筹的可持续发展受到一定的影响。同时众筹平台的同质化、募集资金使用监管、众筹项目的可行性分析不足以及相关法律法规的不完善，都打击了用户参与网络众筹的积极性。

2 用户选择众筹的原因

2.1 众筹模式适合小型投资者

大数据、云计算、物联网的发展促成了互联网金融。相较于传统的投资，众筹具有门槛低、投入资本随意、高效率、关注用户体验、解决信息不对称这些特点，非常适合希望取得回报的小型投资者。

2.2 不同性质的网络众筹能满足各种类型的用户回报要求

网络众筹按照性质划分，一般分为股权性质、债权性质、商品或服务回报性质、公益性质。每种性质的众筹模式回报方式不尽相同，回报产品包括感谢信（非盈利众筹）、最终产品、个性化增值服务、利息回报、项目的股权或者一定比例的股息红利等等。多形式的回报方式，能满足用户多样性的回报要求。

2.3 网络众筹项目信息不对称程度相对较低

网络众筹不同于传统的股权市场，项目的信息不对称程度相对较低。在传统的股权市场中，公司对外融资时，会尽可能向公众展示企业良好运营的一面，而对负面信息、不良资产等进行隐瞒。而众筹平台只有尽可能的向公众披露项目信息，才会让公众对项目了解深刻，从而获得筹集的资金，反之，则很难成功，用户可以更加清楚地了解他们所投入资金的使用情况。

3 影响用户投资行为的因素

3.1 众筹平台。

网络众筹是依托于互联网技术的，它本质上还是互联网金融的一种。众筹项目只有放到众筹平台上，它才有可能依托众筹平台降低信息不对称程度，进而提高资金供需双方的匹配率。从用户投资者角度来看，投资者进行投资首先就是选择一个自己信任的众筹平台。而且在众筹平台同质性的大背景下，一旦用户选择一个平台，就具有很强的稳定性。众筹平台的收益来源于项目的筹资款，因此，众筹平台是否会偏向于筹资者，而对用户隐瞒相关信息、误导用户是用户最担心的问题。

3.2 筹资人的可信度

众筹融资是通过网络将筹资者和投资者们联系起来。与传统的融资方式不同，投资者对筹资人完全不了解，用户对资金的使用者以及资金的使用方式等等情况都一无所知，而用户投资都是为了获得回报，但从用户角度来看获得承诺兑现的回报是建立在对筹资人信任的基础之上的。因此筹资人的可信度是影响用户投资的重要因素，尤其是在当前社会征信制度还未建立起来的当下。

3.3 回报率

除去公益类众筹，一般众筹项目的投资者总是有一定的回报预期。而预期回报率的高低明显会影响投资者的投资行为。但众筹的回报，不仅仅在于收益回报，众筹投资者作为一般消费者，获得在市场上获得不了的产品，在收益的同时有了参与感也是该类用户的投资动机。

3.4 项目的创新性

创新是经济发展的持续动力，同样，众筹在创新的同时，项目具有的实用价值往往又非常能够吸引投资者的眼球。事实上，众筹的用户分为两种，一种是极客，另一种就是大众投资者。极客群体渴望尝试新鲜的事物，对参与感有着很强的要求，也是他们投资众筹项目的主要动机。而众筹发起的项目，为投资者展示了一般市场上无法获得的产品，正是这类投资者渴望获得的个性化产品。另一方面，众筹最初起源于为那些怀揣抱负、有想法的人提供资金；而之后真正吸引投资者眼球的却是众筹项目的创新思路和投资者可能会享受到的新型产品或服务。

3.5 领投人

领投人通常是具备相当的专业知识，对众筹项目比较熟悉，并且具备一定的判断力的“行家”。投资者要想获得收益，成功选择众筹项目非常关键，而选择的过程是需要一定的经验、专业素养与调查工作的；但是，并不是所有投资者都具备这样的素质。那么，领投人就显得非常重要。

4 结论

第三方支付的便捷、P2P 使贷款更加具有针对性、众筹更是为小微企业和个人提供了发展的机会，也为慈善行为开辟了一条崭新的途径，这些都是互联网金融所带给我们的变化。用户作为投资者，是众筹行为的受众群体，用户行为的投资方式、思维习惯决定了众筹项目是否可以筹资成功并由此启动。因而注重对用户的关注、提升用户体验度是众筹平台与筹资者均应该关注的内容，为用户降低风险、维护用户权益、健全相关的法律法规是众筹这个互联网金融新兴产物是否可以成功运营下去的决定性保证。

[1]徐子尧,罗杰.网络众筹项目融资成功率影响因素的实证研究[J].石家庄经济学院学报,2016,(05)

[2]韩雅鸣,李雅韵.网络众筹用户投资行为研究分析[J]. 时代金融，2016

[3]尤敏娜.网络众筹在相互保险领域的应用方案研究[D].首都经济贸易学,2016.

[4]郭玭.众筹融资投资者采纳模型及实证研究[D].曲阜师范大学,2016.

陈文文（1987-）女，山东省青州市人，职称：科员，在读研究生。研究方向：消费者关于网络众筹的投资影响因素分析。