浅析金融创新的风险与对策

文/高在坤，徽商银行淮南八公山支行

近二十年来，金融自由化和国际化的浪潮席卷全球，而金融创新为国际金融市场的形成和世界金融业的发展都做出了不可磨灭的贡献，与此同时，金融创新的概念也在变得越来越丰富。然而在给世界金融产业带来一系列进步的同时，金融创新还带来了不可忽视的风险，这是因为金融创新的本质是转移和分散风险，其可以在微观上降低风险，但却无法消除整体风险，只是将风险从风险回避者转移到风险偏向者，并且在金融创新的过程中还带来了以前没有的却更加复杂的风险。但是面对激烈的国际竞争，金融创新的步伐不能停止，因此怎样将金融创新给金融业带来的风险控制在一定的范围内，是值得所有金融人去思考的问题。

1 金融创新的涵义

著名的熊彼特创新理论认为经济学中所谓创新就是新的生产函数建立的过程，包括产品创新、技术创新、市场创新、渠道创新和组合与制度的创新。随着金融行业的不断发展，金融创新的理论也在不断丰富，西方金融理论在熊彼特创新理论的基础上指出，金融创新是各种金融要素的重新组合，具体是指政府或金融机构为了追求更高的利润或经济效益而对金融机构设置、制度安排、金融业务、金融工具等进行改革的活动，但现在人们普遍认为，更广义的金融创新还应该包括国家监管和宏观调控等方面的创新，只有将宏观和微观的层次的金融创新相结合，才能构成一个完整的金融创新体系。

自20世纪80年代金融体制改革以来，我国金融业的影响力越来越大，这与一系列金融创新是分不开的，随着金融创新的进一步推进，当前我国的金融创新呈现以下特点：金融监管更加自由化和国际化、金融业务更加多样化、金融产品更加复杂化、金融服务更加个性化、金融交易更加电子化……然而金融创新也是一把“双刃剑”，在给金融业带来这一系列成果的同时，还带来了潜在的风险。

2 金融创新给金融业带来的风险

2.1 金融创新增加了金融业的系统风险

如上文所述，金融创新使得金融交易越来越倾向于电子化，这让资金流通更加顺畅的同时，也给金融系统带来了新的风险，因为这些电子交易平台很容易受到病毒、电子犯罪等问题的影响，随着金融交易电子化的进一步推进，这种风险也会进一步增加。另外，在现代金融不断发展的过程中，股票、期货等一系列高风险、高收益并存的新型金融交易工具和金融产品应运而生，这些衍生的金融工具及产品具有很强的虚拟性，其价格的高低往往由投资者对未来价格的预期所决定，因而容易造成虚拟市场价格远高于原生市场的局面，当这种过度投机和泡沫膨胀达到一定限度时，一旦泡沫破灭就必定会导致价格狂跌不止，从而造成整个金融体系的动荡。由此可见，金融创新来带的系统风险一旦发生，其影响将比传统的金融风险更为广泛和恶劣。

2.2 金融创新削弱了货币当局的政策效应

金融创新使得金融产品和工具越来越多元化，越来越多的人倾向于把资金投入到证券、股票等金融产品中，这样就会有大量资金流入到非存款性金融机构中，使得银行的存款大大减少，也就削弱了央行利用方法定存款准备金来进行宏观调控的能力，比如控制信贷规模的传导机制部分失效、调节货币供应量的能力减弱等。与此同时，金融机构可以通过贷款证券化、出售证券等多种方式来满足其对资金流通的需求，这样金融机构对央行再贴现的依赖程度降低，央行的再贴现率的作用也就进一步被削弱。

2.3 金融创新增加了金融业的脆弱性

金融创新对于增加金融业的脆弱性主要体现在两个方面。一方面，金融创新使得各金融机构之间的关系越来越密切，资金联系也更加紧密，这样的后果就是一旦某一个机构出现问题，其他机构也很快会受到影响，无形之中加大了金融业的脆弱性，最鲜明的例子就是全球金融危机的发生，本来只是某个国家的金融行业出现问题，但由于资金流通的全球化，风险也全球化，从而导致全球的金融行业都受到了冲击。另一方面，随着金融市场的国际化和自由化趋势进一步增强，资金流通变得更加方便快捷，这就促使某些银行过度依靠以对外负债的形式引入资金，而某些国家以这种途径引入的资金甚至高于本国市场的投资，这种不合理的资产负债结构将导致银行的流动性出现大幅度的摆动，进而让整个金融体系变得更加脆弱。

2.4 金融创新增加了金融机构的经营风险

金融创新在给金融机构带来更多经济效益的同时，也带了潜在的经营风险，这是因为各金融机构在追求金融创新的过程中逐渐变得同质化，各机构之间的差距缩小也就使得互相之间的竞争更为激烈，高强度的竞争又迫使这些金融机构不得不去经营风险更高、收益更大的业务，从而导致了金融机构经营风险的进一步增加，从近年来国际上一些大银行的倒闭可见一斑。

3 降低金融创新风险的对策

3.1 加强政府部门的金融监管

金融监管是一个国家保证经济平稳运行和持续发展的重要手段，其依靠一定的金融主管部门和相关法律法规对金融市场和各金融机构进行协调、督查和管理，加强政府部门的金融管理是降低金融创新风险的必不可少的环节。具体措施有：一，转变监管理念，央行应当对国有商业银行和股份制商业银行一视同仁，为它们提供公平公正的竞争环境。二，政府部分要把监管的中心逐步转移到效益监管上来，在给予各金融机构广阔的发展空间的同时，及时对那些经营情况恶劣的机构予以警告。三，进一步提高监管人员的素质，充分调动监管人员的积极性，保证其高效地完成监管任务。四，大胆借鉴国际金融监管的成功经验，对我国不够成熟的金融监管体系和相关法律进行改造和创新。

3.2 推行资产负债比例管理

金融创新的不断推进使得很多金融机构的倾向于通过负债的方式引进资金，大大增加了金融机构的经营风险，而资产负债比例管理则强调资产和负债的对称管理，优化资产结构，确保金融机构的资产实现安全性、流动性和盈利性的统一。具体来讲，政府相关部门可以通过强化审批制度来限制或制止那些高风险业务的开展，防止金融机构为了追求高收益而造成不可挽回的金融风险。

3.3 加强信息技术风险管理

金融创新使得金融交易越来越电子化，信息技术在金融行业中发挥着越来越重要的作用，其安全性和可靠性很大程度上影响了金融行业发展的稳定性，因此加强信息技术风险管理对降低金融交易的风险具有重要意义。值得注意的是，现在电子银行和网上支付平台已经深入到人们生活的方方面面，一旦这些平台出现问题，将会影响到很多人的利益，因此政府部门要像重视信用风险、市场风险那样去重视信息技术风险，尽快完善相关的法律法规，细化管理任务，才能让信息技术风险进一步降低。

3.4 国际合作与金融创新风险防范

金融创新促使了金融行业进一步国际化，而复杂的国际金融环境让金融风险变得更加不可控制，这时依靠一个国家的力量已经远远不够，加强国际合作才是控制金融风险的有效途径。一方面，随着各类金融机构、金融业务的国际化，一国政府很难处理好涉及多个国家的业务纠纷，这就需要各国之间协作监管。另一方面，各类国际组织将在协助国际金融监管工作中扮演越来越重要的角色，比如著名的巴塞尔委员会、国际证监会组织等，这类国际监管组织的工作将有助于建立平等、一致的国际金融业务的相关规则，从而使国际金融风险的监管更加有效。

4 小结

总而言之，中国的金融改革离不开金融创新，而金融创新也在发展的过程中进一步丰富了自身的涵义，金融业在加大金融创新力度的同时，绝对不可以忽视其带来的种种风险，稍有不慎就可能带来难以预料的金融危机。我国政府和相关机构只有不断强化金融监管、大力推行资产负债比例管理、加强信息技术风险管理、注重国际合作，才能将金融创新带来的风险降到最低，从而更好地发挥其对金融行业发展的积极作用。

[1]金融创新条件下的金融风险管理对策探索[J].宫超.产业与科技论坛.2015(23)

[2]金融创新中风险防范的对策.蒋涵智.现代金融.2014(12)