浅析我国社保基金投资运营管理

刘 波

(西北政法大学法律硕士教育学院 陕西 西安 710000)



浅析我国社保基金投资运营管理

刘 波

(西北政法大学法律硕士教育学院 陕西 西安 710000)

社保基金是国家按照法律和相关政策的规定，建立并用于社会保障事业的专项基金，在社会保障体系中占有重要地位。因此，科学合理地安排社保基金的投资运营是完善社会保障体系、构建和谐社会的重大举措。目前，我国社保基金的投资运营还存在很多问题，如何在保证基金安全的基础上，合理安排社保基金的投资运营从而实现其保值增值是目前面临的主要问题。

社保基金;投资运营;安全;增值

1 引言

2000年8月，党中央、国务院决定建立“全国社会保障基金”，同时设立“全国社会保障基金理事会”，专门负责管理运营全国的社保基金。社保基金是指国家为了实施社会保障制度、调剂和补充各地基金支付缺口，通过法定程序，以各种方式建立起来用于特定目的的资金，是保障制度贯彻实施并有效运行的物质基础。

2001年，全国社保基金试点入市，2003年正式入市，2004年开始投资于境外证券市场，经过十年的不断发展，我国社保基金的规模不断壮大。到2012年底，我国社保基金总额已经达到11082.75亿元，基金资产首次突破万亿元。随着规模的壮大，保障要求也不断提高，同时管理的难度也大大增加，因此，合理的设立社保基金运营机构、加强社保基金的投资运营管理是完善我国社会保障体系的必然措施.本文通过对我国社保基金现状及存在问题的分析，对基金的投资运营管理提出了一些措施及建议。

2 我国社保基金投资运营现状及存在的问题

随着社保基金的快速发展，我国社保基金在投资、风险控制，监督管理等各个方面都有明显的进步，但仍旧处在发展的起步阶段，发展比较缓慢，还存在很多不足的地方。

(1)投资范围狭窄，投资结构不合理。社保基金的投资渠道比较局限，限制了社保基金的快速发展。

(2)风险管理体系不完善，相关风险得不到有效防范。我国社保基金的风险管理体系不完善主要体现在三个方面，第一，管理人和投资人的风险意识比较薄弱，对风险认识不足。风险管理机构对风险的认定不够全面，常带有片面性，通常会忽略通货膨胀造成的贬值风险和时间价值风险的情况。第二，风险评估指标体系不健全。由于国内技术水平的限制，我国对风险缺乏有效地评估手段，从而造成评估结果缺乏准确性、合理性和科学性。第三，风险预警和风险补偿机制不完善。

(3)社保基金的监督管理体系不健全。首先，我国社保基金监管的相关法律制度不健全。其次，我国缺乏一套科学合理的监管指标体系。我国对社保基金的监管缺乏明确的指标性，不能准确的反映监管中存在的问题，因而不能达到科学监管的目的。最后，我国对社保基金的信息披露制度存在很大的漏洞。

(4)社保基金的投资收益低，保值增值压力大

3 加强社保基金投资运营管理的措施

3.1 扩宽投资渠道，调整投资结构

(1)加大对海外投资的力度。2004年2月，经国务院批准，我国社保基金可以投资于境外证券市场，但我国的海外投资规模并不大，海外投资总额仅仅16亿美元，连投资总额的5%都不到，离我国政府对海外投资20%的比例相差甚远，因而，我国社保基金的海外投资有很大的投资空间和利润空间，这对拓宽我国社保基金的投资范围、提高社保基金的投资收益率具有十分重要的意义。

(2)加强实业投资。目前我国社保基金主要投资于银行，其他的行业相对较少，实际上，我国可以将部分资金投资到实业当中，实业投资有利于社保基金在推动实体经济发展的同时，分享经济发展带来的好处，也有利于避免投资收益的大幅波动，是未来社保基金投资不可或缺的重要组成部分。

(3)适当提高对企业债和金融衍生工具的投资比例。由于我国基金市场的快速发展和其良好的信誉，而且企业债的投资收益较高，可以提高我国社保基金的收益率，所以我国可以适当调节社保基金对企业债的投资比例。

3.2 控制投资风险，完善风险管理体系

(1)组合投资，降低风险。对不同风险和不同收益的同时进行投资，进而分散风险，就可以在保证基金安全的情况下获得较高的利润。社保基金应该根据自身的投资风险和投资目标选择合适的投资组合。

(2)建立完善的风险预警机制和风险补偿机制。风险预警体系可以通过收集信息、分析总结、得出结论，及时发现和预测可能出现的风险，使监管部门能够及时采取有效地防范措施来避免风险的发生，属于事前控制。完善的风险预警机制分“三步走”，第一步是根据社保基金运行中面临的风险建立预警监督指标，第二步是根据这些指标设计风险预警的流程，第三步是将合理的指标和科学的流程有机的结合起来，组建完整的风险预警机制。

3.3 健全社保基金的监管机制，创造良好的投资环境

(1)完善社保基金的法律体系。完整的法律体系是保证社保基金稳健运行、长远发展的基础，因此我国应加快制定和颁布《社会保障法》和《社会保障基金条例》两部法律的步伐，修改和完善《全国社会保障基金投资管理暂行办法》和《全国社会保障基金境外投资管理暂行办法》等规章制度，同时完善《金融法》和《投资法》等外部法制环境，积极吸取国外先进经验，加强社保基金的立法监督，提高社保制度的权威性和威慑性，规范社保基金的管理模式、投资规则等各个方面的内容，使我国社保基金早日走上法制化的道路，为社保基金监督管理提供明确、具有可操作性的法律依据，保障监督管理工作顺利进行。

(2)健全信息披露制度，营造公平的投资环境。信息披露制度有利于受托人及公众对社保基金的投资进行监督，有利于提高社保基金运营的透明度，定期向社会公众公布社保基金的收支情况、投资状况、收益情况等财务数据，可以有效地防范社保基金中的违法违规行为，提高社保基金的管理效率，具体做法可以从两方面着手，一方面是加强对基金管理公司高级管理人员的培训工作，使他们明确自己的权责和义务，并清楚地了解信息披露的重要性，另一方面是相关信息的披露一定要及时、有效、完整。该制度内容应当包括:①负责基金运营的基金管理公司应当定期向社会公布社保基金资产、收益、现金流量等相关财务状况。②对于社保基金投资过程中发生的重大事件，如社保基金资产价值大幅度波动，投资管理人减资、合并、撤销、解散、申请破产、或涉及重大诉讼等，应立即向社保基金理事会报告，并在必要的时候予以公告。

[1] 王 亮.改革完善社保基金投资运营管理的政策建议.2013(2)

[2] 李 勇.全国社会保障基金投资文献综述.2012(9)

[3] 张稚文.论我国社保基金的运营管理.2012(2)

[4] 蒙 俊.我国社会保障基金投资运营中存在的问题及对策研究.2012(12)

刘波(1990.05-)，男，汉族，陕西延安人，西北政法大学法律硕士教育学院2016级硕士研究生，法律硕士(非法学)专业。

F840.61

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1672-5832(2017)07-0111-01