企业资本运作的方式和完善措施

王小强

【摘 要】近些年我国市场经济快速发展，资本市场与规模逐渐扩大，企业开始普遍使用资本运作方式。为了提高企业资本运作效率与质量，做好研究研究工作也成了必然。有鉴于此，本文中以企业资本运作概念为切入点，详细分析做好企业资本运作的方法，以供同行参考。

【关键词】资本运作；存在问题；完善措施

隨着市场经济快速发展，我国许多企业都已经形成了以资本为导向的企业资本运作模式，企业资本已成为企业生存的基本条件。因此，企业资本运作尤为重要，只有做好企业资本运作工作，才能更好地进行资本积累，提高企业的经济效益，增加企业资本积累，使企业更具活力和市场竞争力。企业资本运作是企业进行转变管理战略的重要手段，可以帮助企业资本得到快速扩张，帮助企业资本进行有效配置，实现企业利益最大化。因此，我们必须了解企业资本运作的基本概念，特别是企业资本运作模式，以及企业资本运作过程中存在的问题，并提出了完善我国企业资本运作的相应措施。

一、资本运作分析

企业资本运作，指的是企业规划与使用资本等活动的总称，或企业依据实际情况优化配置生产要素与资源。通过这些概念描述，我们可以明白企业管理中资本运作的重要性，直接关系到企业效益能否最大化。总的来说，资本运作作为一种高层次的商业经营模式，合理使用有助于实现资本效益最大化。随着市场经济发展与完善，大部分企业开始重视资本运作，希望通过资本运作，增加企业效益，改善经营条件，促进企业快速发展。此外，越来越多的学者对企业资本运营进行关注，侧重于研究企业资本运作模式。接下来，以企业资本运作方式为切入点，分析企业资本运作现状及完善措施。

二、企业资本运作方式

市场上企业资本运作方式种类较多，主要的无非三种，即：兼并充足、股份制改造及财务融资。企业根据自身实际情况，选择合适的资本运作方式，提高企业效益。

（一）兼并重组

企业资本运作中兼并充足作为一种常见方式，指的是企业通过购买获得其他企业部分或全部资产，通过这种方式控制被兼并企业。企业通过兼并重组的方式控制被兼并企业，作为一种市场经济行为，主要措施如下：

1.直接收购。兼并企业通过通过直接出资方式获得被兼并企业的资产，达成兼并充足的目的。

2.承担债务。资本市场环境下债务与资产等价，被兼并企业的债务由兼并企业承担后，兼并企业将其作为条件接收被兼并企业与之对应的资产，达成控制被兼并企业的目的。

3.吸收股份。被兼并企业中本身含有兼并企业的净资产，后者将这部分资产作为股金投入到被兼并企业中，进而成为被兼并企业的股东，实现控制。

4.控股方式。兼并企业通过购买其股权并达到一定比例，实现有效控制被兼并企业的目的。

（二）股份制改造

股份制改造模式下，企业可以充足内部资源，达成优化配置的目的。通过股份制改造可以提高企业资源使用效率与效益，提高管理水平与效率。同时，经过股份制改造，可以进一步树立企业内部结构、管理理念及发展模式等，实现企业组织变革，保证企业更深层次的资本经营。企业资本运作时选择股份制改造，梳理企业管理流程过程中及时发现问题，实现管理模式与流程的优化，提高企业生产经营管理水平，促进企业稳步健康发展，为企业后期运行奠定基础。

（三）企业融资

企业资本运作的主要方式之一就是融资。很多企业生产经营过程中受到资金限制，不能扩大生产规模获得更大的市场份额，这也是一种常见的企业发展与提高生产能力的措施。目前企业融资运行方式较多，企业可以根据实际情况选择合适的融资方式。企业资本运作时采用的融资方式有很多，这些都可以解决资本瓶颈，拓展生产领域。企业借助融资运营，可以实现价值最大化，同时降低经营风险，降低生产成本。基于风险与成本考虑，企业通常按照以下顺序进行融资运作，也就是先后顺序：内源性融资、银行借贷、发行债券，这三种方式都无法实现与解决的时候，方才选择外部股权融资。

三、企业资本运作现状及完善措施

就眼下情况来说，企业资本运作现状不是很理想，存在融资机构不合理、资本市场机制不完善等。在分析这些问题的基础上，给出针对性的解决措施。

（一）资本运作现状及问题

1.融资结构问题。企业资本运作质量直接受到融资结构合理性的影响，更与资本风险存在关联。就眼下绝大多数企业来说，选择融资运作后通过向银行借款获得所需发展资金，通过债券发行或股票发行方式获得的资金只占极少数比例。大量借款造成银行借贷风险增加，融资企业同样承受着巨大的银行债务负担。这种不科学的融资结构并不利于改善企业内部结构，也制约着企业激励机制作用的发挥。

2.资本机制问题。虽然近些年我国资本市场迅速发展，国家也出台相应法律法规进行完善，但资本市场依旧存在很多问题，最大的问题就是市场机制不够完善，造成我国资本市场效率偏低，资本服务质量偏低。此外，资本市场中介机构公正客观性不足，大部分中介结构社会形象偏差，职业道德不足，甚至存在恶性违规情况，这些都对企业资本运作造成影响。

3.市场功能问题。首先，我国资本市场资源配置不健全，甚至存在扭曲现象与问题。眼下情况而言，我国支柱产业与基础产业在上市公司中占据的比例极少，因此未得到投资者重视与青睐。基于此，资本市场难以认可长期投资价值观，造成资本市场资源配置功能与机构和国家产业预期管理目标间存在较大差距，这个差距正在不断扩大，难以发挥本身调节与完善的作用。

（二）完善企业资本运作的措施

1.优化资本结构。企业资本结构优化过程中，需要通过强化资本成本控制实现经济效益最大化。基于企业资金需求提高企业盈利能力，资本结构优化过程中，充分考虑市场变化、债务融资调整及股权融资比重，借助财务杠杆原理进行资本运作。

2.运作目标明确。企业资本运作的最终目标就是实现利润最大化，以生产经营为基础，在企业发展战略的指引下，明确资本运作目标。企业资本运作目标的确定，主要考虑两方面因素：市场影响力与竞争力、规模效应。通过资本运作获得优势。全面分析行业市场变动格局、市场占有率、经济趋势等，明确企业定位与角色，制定企业发展趋势与规划，通过各种方式达成资本运作。

3.健全产权交易。截止目前，我国产权交易市场虽然迅速发展，但其依旧处于初级阶段，这意味着产权交易市场发展与规模中都存在较大缺陷。但结合市场趋势分析，未来产权交易市场存在极大需求，具有极大地发展潜力。因此需要结合实际情况，不断完善产权交易市场与信托凭证市场，搭建适合企业资本运作的平台，有效解决企业发展过程中遇到的资金问题，实现企业与市场同步发展，为社会主义建设贡献力量。

四、结语

总之，企业资本运营模式的选择直接关系到企业资本运营的成败。因此，企业在选择资本运营模式时，必须结合具体的发展战略和企业实际情况，选择出最佳的运营模式，达成企业资本运作的最终目的：扩大企业效益。本文研究过程中，查阅诸多文献资料，分析企业资本运作中存在的问题，并给出具体的完善措施，希望为同行提供经验借鉴。

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