高管薪酬、学历结构与盈利能力——基于16家上市银行的实证分析

(信阳师范大学 河南 信阳 464000)

高管薪酬、学历结构与盈利能力
——基于16家上市银行的实证分析

周欢

(信阳师范大学河南信阳464000)

本文以境内上市的16家上市银行2007～2014年的数据为样本，分析我国上市银行盈利能力和学历结构对高管薪酬的影响。结果表明：盈利能力高的银行，高管拥有更高的薪酬；高学历对高工资也有正向促进作用。

高管薪酬；学历结构；银行绩效

一、引言与文献综述

金融机构高管不合理的薪酬制度一直是人们关注的焦点。自银监会发布《商业银行稳健薪酬监管指引》以来，银行高管离职潮越演越烈。银行高管的离职是多方面因素决定的，本文从银行盈利能力和高管学历结构两方面分析高管薪酬的影响因素。

国内外关于公司盈利能力和高管薪酬的研究很多，分析结果大致分成二类。Houston and James(1995年)[1],宋增基等(2010年)[2]认为高管的薪酬与绩效之间的关联性不强。孙前路等(2008年)[3]；孙君阳等(2011年)[4]则认为，上市银行高管薪酬与银行综合绩效正相关。陈潇(2012年)[5]孙前路等还发现，商业银行高管学历高，薪酬也高；薪酬与盈利能力出现倒挂,高管薪酬没有体现业绩激励的效果[3]。针对上市银行高管薪酬、学历结构与银行绩效的研究结果并不统一，而且研究时间跨度相对较短、样本数据较少，对薪酬的影响因素考虑较少，因此得出的结论有偏差。

二、变量选取与模型设计

本文以境内上市的16家商业银行为研究对象，时间跨度为2007～2014年，共128个观测值，数据来源为各上市银行历年年报和锐思数据库数据。选择上市银行薪酬最高的前三位高管平均年薪的自然对数作为因变量来衡量高管薪酬，记为LC。自变量有：平均资产收益率(R)来衡量银行的盈利能力。学历作为高级管理者知识才能的衡量指标，将高管学历(D)进行量化:博士、硕士、本科、大专分别设定值为10、7、5和3。不良贷款款率(N)衡量银行贷款质量，资本充足率(C)衡量银行抵御风险的能力，总资产增长率(T)衡量银行规模。建立如下面板模型：

LC=β0+β1Rit+β2Dit+β3Nit+β4Cit+β5Tit+εit

其中，βk表示不同变量的系数；k=1,2,3,4,5，表示自变量个数；i=1,2,…，16，表示16个上市银行；t=1,2，…，8，表示2007—2014年的时间点。

三、实证分析

(一)描述性统计。对数据进行统计分析得出：银行高管薪酬对数的最值差异大，表明不同上市银行之间高管薪酬收入差距大。国有控股银行只占31.25%，表明我国大型银行在数量上相对于非大型银行并不具有绝对优势；2007年农业银行的不良贷款率23.57%，宁波银行的0.36%，平均不良贷款率约为1.38%，比较高，表明银行贷款质量不高，而且银行间差异显著。

(二)单位根检验。由于时间序列数据并非均平稳，所以对各变量进行面板数据的单位根检验。检验结果平稳，不存在单位根，可以进行模型估计。

表1 各变量平稳性检验结果

注：***、**、*分别代表在1%、5%、10%的水平上显著，括号内为伴随概率值,下同。

(三)回归结果分析

表2 模型实证回归结果

在估计模型之前，经过F检验，Hausman检验和LR检验均显示拒绝原假设，故本文建立个体固定效应回归模型。银行业绩对薪酬的解释力度最大，学历次之，规模最小。业绩好的银行，相应高管薪酬也高，银行盈利能力对高管薪酬有显著的正向影响，体现出薪酬激励的效果。银行的不良贷款率、资本充足率指标在估计模型的系数均为负，而且结果不显著，说明高管薪酬与银行的风险管理水平关系不大。

四、结论及建议

(一)提高银行业绩薪酬的比重。高管的薪酬应恰当地反映高管在职期间银行业绩，对高绩效者提供高薪酬待遇。建立科学合理的银行绩效考评体系，形成有效的薪酬激励机制。

(二)增强人才竞争力。银行高级管理层高的知识储备有利于产生高绩效。现代银行间的竞争，归根到底是人才的竞争。

(三)完善银行薪酬激励契约。建立合理的、多样化的高管薪酬结构，采用股权激励、非货币物质激励和精神激励机制相结合，充分发挥薪酬激励契约的正向作用。

[1]Houston and James.CEO Compensation and Bank Risk:Is Compensation in Banking Structured to Promote Risk Taking?[J].Journal of Monetary Economics,1995(36):405-431.

[2]宋增基,杨天赋,王戈阳.上市银行董事会独立性、CEO薪酬与绩效[J].山西财经大学学报,2010(10):88-94.

[3]孙前路,潘爱华,汤海.商业银行高管学历、薪酬与经营能力分析研究[J].经济研究导刊,2008(11):76-78.

[4]孙君阳,徐娜.高管薪酬契约与商业银行综合绩效——基于我国上市银行的实证分析[J].中央财经大学学报,2011(08):29-34.

[5]陈潇.金融行业高管薪酬外部公平性、在职消费与公司业绩[J].山东大学,2014(04):14-60.

信阳师范学院研究生科研创新基金项目：农村商业银行薪酬结构与盈利能力的关系研究(2016KYJJ08)资助。河南省教育技术装备和实践教育研究一般课题金融学实验教学中综合性与创新性的融合机制研究(GZS071)。

周欢(1991-)，女，河南遂平人，信阳师范学院硕士生，研究方向银行业薪酬管理。

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