安徽省“新三板”挂牌情况略论

【摘要】安徽省作为中部大省，近些年经济发展和资本市场建设层面成果较为显著，经济影响力不断提升。本文从分析安徽省新三板挂牌企业现状出发，分析新三板挂牌企业增加的原因，从而找到其中存在的问题并为此提出建议。

【关键词】新三板 挂牌 融资

一、安徽新三板发展现状分析

新三板”也即是全国中小企业股份转让系统，2013年公布《关于中小企业股份转让系统有关问题的决定》之后正式揭牌运营，同年年底接收全国企业的挂牌申请，自股转系统扩容后，谢裕大茶叶股份有限公司、泰达新材和励图信息等勇为先头军，成为安徽省首批新三板挂牌企业，开启了安徽资本市场新历程。经过三年多的发展，安徽省新三板市场获得较大的进展，2016年掛牌企业突破三百家，在国内排名第十位。

安徽省新三板挂牌企业主要来自于制造业，截至8月3日，制造业共计挂牌237家，占全部挂牌企业的59.40%，剩余企业中，信息传输、软件和信息技术服务业有32家，批发和零售业12家，建筑业10家，基本属于基础层，创新层挂牌企业数量较少。

从地域看，安徽新三板挂牌企业数量与安徽省内各地级市的经济发展程度密切相关，其中合肥作为安徽省会城市，集中省内各种经济、政治资源，在省内经济发展过程中起带头作用，这种带头作用在挂牌企业数量上得以体现，截至数据统计日期安徽省总计在新三板挂牌339家，其中合肥101家，接近全省挂牌企业总数的三分之一，芜湖紧随其后，挂牌59家，这种情况与安徽省目前的经济结构总体匹配，安徽省多年的芜湖合肥双头发展策略使得合肥和芜湖经济发展较省内其他地区拥有更多优势和资源，经济金融环境也更加完善和健全。

（数据来源：wind资讯）

经过三年多的发展，安徽省中小企业积极谋求在新三板挂牌上市，以扩宽融资渠道，扩大企业品牌影响力和提升自身信用度，自2014年以来，安徽省企业在新三板表现突出，挂牌企业数量逐年增加，覆盖行业范围和地域范围越来越广。

二、新三板快速发展原因分析

（一）政策因素

新三板也即股转系统是我国多层次资本市场建设中十分重要的一环，是对我国原有资本市场的补充和完善，以解决中小企业融资难题和为我国创新型、创业型和成长型中小微企业发展服务为主要目的，相较于创业板来说门槛更低，挂牌条件更为宽松。地方政府是很多中小企业选择在新三板挂牌的关键因素之一，未来科技是安徽省发展的主要动力，省政府和多数地方政府对所在区域企业挂牌新三板予以高额的财政补贴，这极大地刺激了中小企业在新三板挂牌的热情。

（二）中小企业

安徽省中小企业如全国其他地区中小企业一样，由于体量小、可抵押资产不足、信用不达标等问题，融资渠道狭窄，面临融资难这一大难题。新三板的问世和扩容无疑给安徽省中小企业尤其是发展潜力强劲的科技型中小企业扩宽了融资渠道。中小企业可以通过在新三板，使用股份转让、股权质押贷款、中小企业私募债和资产证券化等多种形式进行资金融通，同时，在新三板成功挂牌上市，说明了企业自身经营状况良好，同时还有会计师事务所、律所和券商为其提供了隐形増信，不仅扩大了品牌影响，还提升了自身的信用水平。同时新三板挂牌对于企业有一定的要求，这也提升了企业的内部治理能力。同时，新三板在资本市场体系中有承上启下的作用，一些谋求在主板上市但还不能达到要求的企业可以以此为跳板，谋求上市。

（三）第三方机构

企业在新三板进行挂牌需要券商、律所和会所的服务，第三方机构为企业提供服务可以收取一定的服务费，券商还可以通过“做市商”制度赚取利差，同时还可以提前培育优质企业，待企业做大做强后提供并购、转板上市等高收益服务，从而获得更高回报。

三、结论

从前文中可以看出安徽新三板主要有两个问题：问题一挂牌企业分布失衡。安徽新三板挂牌企业集中于制造业。国务院建立和发展股转系统的目的是为创新型、创业型和成长型企业发助力，但是从安徽省挂牌企业行业分布现状来看，主要集中于制造业，科技型、创新型企业数量较少。地域分布失衡，其他地级市企业挂牌数量远远低于芜湖合肥两地。问题二是新三板融资功能没有完全发挥。安徽省挂牌企业中很多企业没有发挥新三板的融资功能，虽然成功挂牌，但从挂牌起基本上没有进行交易和融资，沦为“僵尸企业”，没有享受到新三板的优处，却增加了企业的运营成本，挂牌必须对公众进行信息披露，在监管趋严的情况下使得公司面临更多的风险和责任。

基于这两个问题，有几点建议。首先，明确区域股权市场、新三板和创业板的差异化定位。要明确各个市场的定位保证多层次资本市场能够高效、互联互通运行。根据相关规定，新三板和创业板甚至区域性股权市场的服务对象并没有明确的划分，省内企业需要根据自身实际情况选择合适的时机和板块，切勿揠苗助长；其次，地方政府可以将政策更多地倾向于发展潜力巨大的科技型、创新型企业，鼓励技术型企业挂牌新三板，实现科技发展带动经济发展。

参考文献

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作者简介：鲍慧玲（1991-），女，安徽池州人，硕士研究生。endprint