我国财政赤字规模分析

(云南大学经济学院 云南 昆明 650504)

我国财政赤字规模分析

徐子皓陈炳秀

(云南大学经济学院云南昆明650504)

从我国改革开放以来，中国逐步建立起社会主义市场经济体制，为了适应经济和改革的发展，中国基本上推行的是相机抉择的财政政策，财政赤字伴随着扩张性财政政策的面貌而出现。本文先分析财政赤字的特点，之后1978-2014年间的财政赤字数据为研究对象，对其进行定性与定量的分析，从财政赤字的债务风险，财政赤字对经济的影响等两个方面对财政赤字数据进行宏观角度分析，由此得出结论：从宏观角度来说，我国的财政赤字的债务风险处于可接受的可控范围内，1978-2014年间，财政赤字达到了政策目标，促进了经济发展，由此，本文提出建议在未来一段时间进一步实施积极的财政政策，扩大财政赤字，发挥财政赤字对经济的积极作用。

财政赤字特点；赤字规模；内债规模；外债规模

一、我国财政赤字的特点

(一)财政赤字扩大化

我国财政赤字历史时期长，规模逐年上升。在改革开放的前10年中，有7年出现了财政赤字。1986-2014年均出现财政赤字，且规模呈现递增趋势。1986的财政赤字由当年的82.9亿元上升到2014年的11415.53亿元，赤字率也由1986年的0.806%上升到2014年的1.794%。虽然2004-2007年中国实行了稳健的财政政策，财政赤字逐年减少，但2004财政赤字规模仍达2090.24亿元，赤字率为1.307%。2007年中央财政盈余1540.43亿元，2008年开始实行4万亿经济刺激计划，财政赤字达1262.31亿元，2009年财政赤字为7781.63亿元，2010年赤字6772.62亿元，直到2014年财政赤字11415.53亿元。

(二)财政赤字原因复杂化

多年来中国经济运行不断受到内外部因素影响，造成财政赤字的常态化。1979年由于同时出台三项改革措施(提高农副产品收购价格、提高职工工资、对企业减税让利)，出现135.41亿元巨额赤字。；1994年分税制改革财政赤字突破500亿元，达到574.52亿元；1998年受亚洲金融危机和特大洪涝灾害的影响，中国经济结构性矛盾更加突出，国有企业困难与财政困难并存，经济发展与生态环境恶化并续，通货紧缩与金融风险并发，造成当年财政赤字达922.23亿元。2008年世界金融危机爆发和蔓延，2009年中国财政赤字达到7781.63亿元的新高。

(三)财政赤字表现特殊化

中国财政赤字产生的原因主要是适应经济发展的需要，由于社会制度和经济运行机制的不同，中国财政赤字与西方发达国家的财政赤字存在一定差异。发达国家财政赤字的理论渊源是凯恩斯理论，面对的经济现实是生产过剩，赤字筹资要解决的是全民资本主义制度下的高福利社会运转。发达国家的经济发展史表明，历次经济危机和对外战争都伴随着日益增大的预算赤字，像伊拉克战争和阿富汗战争，克林顿政府的预算平衡被布什政府打破，利比亚内乱使法国萨科齐政府财政赤字飙升等。而中国经济转型和制度变迁过程中，国家财政承担着经济建设、经济改革以及满足社会公共需要等诸多任务。不论是价格调整还是改善民生，全社会综合改革成本不断加大，财政赤字在所难免。因此，中国财政赤字是特殊经济时期的产物，长期趋势向预算平衡靠拢。

二、我国财政赤字的发展状况

本文准备用赤字规模，内债规模以及外债规模三各方面从直接或间接两个渠道来分析我国改革开放以来的财政赤字的发展状况。通过赤字规模可以直接看出我国的赤字的发展状况，通过债务负担状况可以得出我国财政赤字的承受限度。

(一)赤字规模

1.测量财政赤字规模的指标

财政赤字数据是通过财政赤字=财政支出-财政收入得到的结果，这种方法计算出来的财政赤字数额，只是一种数学计算结果，充其量仅说明了当年财政收支的执行结果，即是赤字、是盈余还是收支恰好相等，揭示不了这种结果对经济运行有什么影响以及有多大影响，也不能进行国际比较。

为此，我们必须选择相对指标来衡量财政赤字的规模。

通常有两个指标可以衡量财政赤字的规模，一是财政赤字占财政支出的比例称为赤字依存度，另一个是财政赤字占国内生产总值的比例，称为赤字比率。

赤字依存度的高低表明的是政府在一定时期内，总支出中依赖赤字支出的程度，反映了财政本身状况的好坏。赤字依存度说明的是财政本身的问题，特别是说明了财政支出的需要与财政收入供给的能力之间的缺口或者差距。

赤字比率的高低表明的是政府在一定时期内，动员社会资源的程度，反映了财政配置工具对经济运行的影响。赤字比率说明的是财政与经济的关系，特别是说明了国民经济现状对财政赤字的承受能力。欧盟财政赤字率安全警戒线为3%。

2.我国改革开放以来赤字规模的情况

图表1

由上表可以看出虽然从98-04年的赤字依存度极高，但是此后的赤字依存度回落下来，跟国际水平差距不大，特别是与发达国家的差距正在缩小。以及我国的赤字比率其实一直在警戒线附近，这种水平在国际上应该算是比较适中的，因为我国的赤字比率低于发达的工业化国家但是高于大多数发展中国家。

(二)内债规模

1.测量内债规模的指标

国债依存度是指当年国债发行额占当年中央财政支出或财政支出的比率。该比率是反映一个国家在一定时期内的财政支出中有多少是依赖发行国债筹措资金的指标。当国债发行规模过大、债务依存度过高时，表明财政支出过多依赖债务收入，财政状况脆弱。国际上关于国债依存度公认的警戒线是20%。

国债负担率又称国民经济承受能力，是指国债累计余额占国内生产总值(GDP)的比重。这一指标着眼于国债存量，反映了整个国民经济对国债的承受能力。国际公认的国债负担率的警戒线为发达国家不超过60%，发展中国家不超过45%。

2.我国改革开放以来内债规模的表现

从最近的数据可以明显的看出在93年以前我国的国债依存度还低于国际警戒线，但是从93年开始国债依存度就极高，并且之后一直居高不下。这其实也表明在93年以后我国中央政府财政支出过多地依赖债务收入，财政处于脆弱的状态。我国的国债负担率一直维持在20%以下，离国际公认的45%的警戒线相距甚远，国债规模还有很大的拓展空间。但是，我国目前的国债余额增长率已经大大高于GDP的增长率。按照这种国债发行规模的势头发展下去，再过几十年国债负担率会很高的。这表明我国要注意控制国债的发行规模。

(三)外债规模

1.测量外债规模的指标

外债负债率是指年末外债余额与当年国内生产总值的比率。目前，国际上比较公认的负债率安全线为20%。

外债偿债率是指本年度还本付息额与商品劳务出口收汇总额之比。偿债率是一个临界线，超过20—25%的偿债率，是偿债能力有问题的信号，如果超过还债能力仍过度借入，就有可能到期不能偿还或违约，影响借款国的国家信誉。

外债债务率是指年末债务余额占当年出口收入与非贸易收入之和的比例。该指标反映一国最大限度的举债能力，比重应越小越好，一般不应超过100%。国际上通常认为其警戒线为100%。当债务率超过100%，说明该国外债过大，外债负担过重，外汇收人难以满足偿债需求。其中，偿债率和债务率实际上反映的是本国实际的偿债的可能性。

由已知数据可以清楚的得出从1985年到2014年，我国的负债率、偿债率和债务率均在国际公认的安全线之下。这也就说明我国目前的外债规模暂时不会造成债务危机。

(四)结论

1.如果从赤字对经济的影响来看，赤字规模并不大；如果从财政状况来看，赤字和债务规模却不容忽视。

2.我国目前的公债规模(国债负担率)并不大，主要是因为债务累计年度不长，但增长比较快，应当引起重视。

3.目前的财政赤字规模并不可怕，需要关注的可能是财政状况的恶化趋势；而当前是否要竭尽全力改善财政状况，最终取决于决策者是更关心财政状况，还是更关心经济运行状况。

三、有关国内赤字的感想

(一)财政赤字政策对经济的促进作用

无论从赤字比率还是从国债负担率来看，无论是从我国的经济发展阶段的需要还是从我国中央政府的经济职能来看，我国目前的赤字规模是比较适度的，不会引起经济混乱，反而从长期来看还能加快工业化进程。在我国目前的经济环境下，财政赤字政策是一种比较有效旳调控手段。尤其是此次金融危机以来至今，我国经济增长乏力，居民需求和私人投资明显下滑如果仅仅依赖市场机制恢复经济平衡，将会付出极大的代价。此时适当运用财政赤字政策，利用国家力量集中资源补足经济缺口，将会有助于经济的恢复。从实践也可以看出，国家每年加大预算赤字对经济的增长起到极大的作用。

(二)我国未来几年赤字比率提高的必要性

1.国内和国际周期性因素交织叠加，实体经济运行困难仍可能持续。目前我国经济运行正在本轮周期的底部徘徊，同时经济增长遇到全球增长逆流，外部环境变化冲击我国出口，并影响到投资，造成部分行业产能过剩，进而拖累实体经济。

2.主观因素与客观因素交织叠加，市场信心回升面临较大困难。我国经济在经历近40年快速增长后，潜在增长率下降。一些地方和国有企业还不能适应新的发展理念，主动作为不够，相当部分民间资本对经济发展信心不足，预期较为悲观，观望、等待情绪较重。

3.体制性因素与结构性因素交织叠加，拉动经济增长的动力不足。我国国有企业、财税金融、收人分配等制度不完善，内需外需不平衡、投资消费不协调、自主创新不对等，制约经济活力和潜力。财政政策是宏观调控的重要工具，扩大财政赤字是促进经济稳定增长的有力选择。

(三)财政赤字政策应适时淡出

短期内财政赤字的注入，能够补足经济缺口，但是随着经济的逐步复苏，财政赤字的财政政策效果会逐渐减弱甚至会对经济产生阻碍作用。财政赤字是由于财政收支不平引起，财政赤字的存在本身就是对于财政状况的一种压力。财政赤字政策的淡出需要把握好恰当的时机，政府做出决策之前应当时时关注宏观经济的变动以及发展趋势，一旦经济复苏到均衡水平，就应当淡出财政赤字政策。对我国来讲，淡出策略应当注意结构安排，尤其是财政支出方面，经济恢复后政府投资和基本建设支出应当逐步减少，但是对于弱势产业和高新技术产业的财政支出以及转移支付方面还应适当增加。

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徐子皓(1994-)，男，汉族，四川省宣汉县，云南大学经济学院资产评估专业，研究生；陈炳秀(1992-)，男，汉族，河南省信阳市，云南大学经济学院资产评估研究生。