风电场并购项目投资风险分析

吴亦昊　孙唯宓

[摘要]近年来，风电事业在我国得到了一定的发展。在风电事业建设中，做好投资风险的分析十分重要。在本文中，对南方某个山地风电场并购项目投资风险进行一定的研究与分析。

[关键词]风电场；并购项目；风险评价；措施

一、引言

风电作为重要的可再生能源，近年来在我国获得了较好的发展。在风电相关政策导向以及发展规划的背景下，较多企业都陆续进入到了风电产业当中。在实际项目并购中，作为投资者也需要充分认识对风险项目收购当中存在的风险，通过科学措施的应用保障项目的顺利建设。

二、项目概况

我国南部某山地风电场，一期总装机规模48MW，有24台96米叶轮直径的2MW风电机组，已经部分投产，但是还有三台机组由于征地问题待建设。二期核准容量，规划总装机规模48MW，与一期风电场共用一个压站，项目已经核准未建设。

三、项目并购投资风险分析

（一）工程地质风险

工程地质方面存在的风险有以下几点。

根据现场勘察，场址内①-1粉质粘土为可塑状态，承载力较低，中一高压缩性，不宜作为风机基础持力层。①-2粉质粘土为可塑一硬塑状态，承载力一般，中压缩性，可作为风机基础持力层。②强风化凝灰岩。③中风化凝灰岩均为良好的基础持力层，可作为风机基础天然地基使用，但应注意山区地基的不均匀性，同一风机或其他建筑地基软硬之间应采取过渡措施。

场地覆盖层厚度起伏大，力学性质变化较大，部分地段存在孤石，风机及道路工程基础需要考虑岩石开挖、清除工程量。风机基础可采用天然地基，以①-2粉质粘土作为基础持力层，需采用降低基面或超挖换填等方式进行处理。

（二）施工条件评价

该风电场厂址内部具有一条水泥村道，由于暴雨侵蚀现公路边坡局部位置存在塌滑现象。目前道路的转弯半径以最小转弯半径25米标准进行改造，如果选用更长叶片的机组，可能部分区域转弯半径则不能够满足其运输需求，需要在实际操作中对公路的改扩建问题进行充分的研究。

在场地内，地形起伏较大，坡度较陡，但在项目规划范围以内，存在220kV及500kV高压线，现场人为活动频繁，有构筑物，还有部分敏感性地物，风机机位布置需要保留一定的距离，二期风机机位按原可研位置可能存在较大的实施风險。

现场征地较为困难，一期工程施工中遇到严重阻工，目前尚有三台机位未能实施，并且工程工期超过原计划工期8个月以上，可以预见二期风电场工程建设难度将加大。

项目在建设当中，在粗细砂石料方面整体使用量不大，所需的石灰、水泥以及砂石骨料等，在工程周边区域均可购买，物料供应方案可行。

（三）施工风险评价

该项目在水土保持以及环境保护方面已经获得了当地主管部门批准，在工程建设中，一直按照获批的环境、水土保持方案开展施工。两个风电场共用一座110kV升压站，风电场规划以及预留二期扩建位置，送出线路已经建成投运。项目从投资立项、用地获批以及环境保护等，都已经通过了该地区主管部门相关手续，风电场具备一定的施工条件。

四、投资风险管理措施

在该工程当中，项目的投资方因受到资金方面限制对工程的进展情况产生了一定的影响，并以此对项目收购提供了较好的谈判时机。在实际项目投资过程当中，要对可能存在的风险引起高度重视，通过科学措施的应用提升项目效益：第一，该项目具有较好的风资源情况，但是在一期实施过程中风电场征地工作艰难，出现了工期较长的延误导致风电场的投资增加，建议二期项目做好施工征地赔偿规划，积极与当地政府及村民沟通，确保风电场的建设与当地社会环境和谐促进，保证项目工期可控；第二，做好设计优化工作，降低成本。在对项目收购工作完成后，为了进一步降低成本，可以委托具有较高设计资质的单位做好微观选址的优化设计，建议采用大容量比如2.5MW的风力发电机组，并且对大叶片机型进行选择，通过市场上最新成熟的风机技术优化提升发电量，以此对收购完成、运行当中的运营效益进行提升；第三，增加收益。在对项目风资源情况进行复核处理后，测算该风电场二期项目年上网电量为9598万千瓦时，容量系数0.2191。该电厂为清洁能源项目类型，对此，可以对CDM项目进行积极的申请，即根据实际发电量获得收入，以此实现项目利润率以及收益率的提升。

五、结语

在上文中，我们对风电场并购项目投资风险进行了一定的研究。在风电项目并购开发当中，可以说具有较多的因素，对此，需要在实际并购当中能够对该方面引起重视，通过科学方式以及针对性措施的应用保障项目的良好发展。