监管上行：超跌数字币机会何在？

卧龙

监管上行：超跌数字币机会何在？

卧龙

卧龙，接触股市20余年。1995年开始给《股市动态分析》投稿，1996年入职深圳新兰德，1998年转职大鹏证券，2000年初因生性喜爱自由转做个人投资者至今。

9月4日人民银行及网信办、工信部、工商总局、银监会、证监会、保监会等七部委发布《关于防范代币发行融资风险的公告》。公告指国内ICO进行融资的活动大量涌现，投机炒作盛行，涉嫌从事非法金融活动，严重扰乱了经济金融秩序。ICO“本质上是一种未经批准非法公开融资的行为，涉嫌非法发售代币票券、非法发行证券以及非法集资、金融诈骗、传销等违法犯罪活动。”自公告发布之日起，各类代币发行融资活动应当立即停止。另外“任何所谓的代币融资交易平台不得从事法定货币与代币、“虚拟货币”相互之间的兑换业务，不得买卖或作为中央对手方买卖代币或“虚拟货币”，不得为代币或“虚拟货币”提供定价、信息中介等服务。”各金融机构及非银支付机构不得直接或间接为代币发行融资和“虚拟货币”提供产品或服务，不得承保与代币及“虚拟货币”相关的保险业务或将代币及“虚拟货币”纳入保险责任范围。

公告一出，中国境内的比特币价格在两小时内下跌20%，随后两小时反弹14%。历史正重演。尤记2013年12月5日五部委发布的《关于防范比特币风险的通知》，当时内容主要针对比特币等加密货币（业界已经不再使用虚拟货币而改称加密货币）。当时五部委通知一出，比特币价格随即急跌。大约在两三小时内币价自接近7000元跌至4521元，跌幅高达1/3，随后急剧反抽至6200元，反弹幅度达37%。原来七部委公告威力比不上五部委通知。为何要七部委联合通知？因为当初五部委的通知裁定比特币等加密货币为虚拟商品，正是此裁定，使得监管无从下手。7月15日拙作《虚拟货币大幅回落是买入机会（上）》一文中解释道：

“比特币等虚拟货币是商品，商品交易由谁管理？现货应该由工商总局管理，就如市场上的商品农产品、工业品等；若是期货则由证监会管理（最近邮币卡等收藏品交易被证监会叫停，大部分交易平台停市整顿，为何同属商品的虚拟货币交易不在此列？这不是商品吗？）；若是金融产品应该由银监会管理。只有是货币，才能由人民银行管理。”

因此，联合七部委发公告实属无奈之举。7月份人民银行一位顾问称需要在必要时“适度监管”ICO，同时强调中国不会过早扼杀比特币创新及中国加密货币市场的增长。9月份便出公告取缔ICO。看来那位顾问表错情了。中国ICO近几个月的发展确实过快并有些失控，除去参与者的原因之外，监管层未及时监管是最大的原因。中国“一放就乱，一管便死”又一次言中。

好了，这些不再讨论。重要的是作为投资者在此轮风暴中有什么投资机会？在交替原则下，对比2013年五部委通知之后走势，与七部委公告后可能出现的走势。2013年12月5日比特币出通知后大跌至12月7日，然后反弹至11日，之后再跌，一直跌至12月18日第一次触底。比特币从当时最高点7588元跌至2011元，跌幅73%。见底后，反弹至2014年1月6日的5970点。反弹幅度接近两倍。

今年比特币于中国的价格最高32214元，跌至周五清晨最低19085元，最大跌幅40.8%，与2013年第一段75%的跌幅相比，仍属温和。况且，8月份比特币的分叉事件，比特币曾经自21200元跌至12900元，跌幅39%。如今关闭交易所这样的大件事，又岂是40%的跌幅所能化解。若比特币能跌50%，其目标是16100元附近；跌60%其目标是12886元，接近7月份的低点，非常合理；若不幸跌70%，其目标便是9664元。这些目标可以作为抄底的参考。

作为宇宙级空头，美国波浪大师罗拔·柏彻特之子艾略特.柏彻特（可能是其父为纪念波浪理论创始人艾略特而取此名）几个月前对比特币判处死刑（见图）——2015年初展开的是第（5）浪上升，不能排除跌回6美分的可能性。即使是波浪理论的常规，跌回第（4）浪的底部900元，亦是闲事。艾略特·柏彻特将荷兰郁金香泡沫与比特币狂潮相比较，2013年第一次见顶之前已经不少人如此认为，可是几年后，这个现代郁金香泡沫再次膨胀，且为之前的数倍大。2013年时，我已经对此等说法做出评论：

“BTC是一个新生事物，我相信这是一个比当年互联网泡沫更大的泡沫。并非任何泡沫都是无意义的，上世纪末本世纪初的互联网泡沫催生的行业巨头，互联网改变了世界，推动社会进步，造就了亚马逊、Google等巨擘，甚至中国亦出现了腾讯、阿里巴巴等网络巨头。你即使是当年于泡沫最高峰买入亚马逊的股票，如今亦有数倍的进账；但是你于最高价买入荷兰郁金香球茎、最高价买入君子兰，你永远无法解套。两种泡沫有本质的不同。能推动社会进步的泡沫，与毫无意义的泡沫，对于投资者而言，大不一样。”（详见2013年12月7日拙作《中股IPO重启央行监管比特币》）

说一说A股走势，近期沪深300期指出现一个疑似岛形反转的形态，谨防有利空消息出现反转。另外，上证50指数出现一组小型5浪下跌，说明后市将反弹后继续调整。而国证2000指数则近期一路反弹，已经出现一组5浪上升，亦需要防备调整。