从AI进入华尔街谈如何应对人工智能

陈思进

据英国《金融时报》7月31日的报道，华尔街巨头摩根大通即将使用第一款机器人——内部代号为LOXM的人工智能，来执行全球股票算法业务的交易。从今年第一季度开始在欧洲银行的试用表明，LOXM比传统的买卖方法更有效率，计划第四季度扩大推广至亚洲及美国地区。

也就是说，未来摩根大通将以创新的方式使用技术，用现代高频交易模式，为流动性资本提供股票交易优势。不过此举却引发了市场的争论，支持者认为，这种做法成为股票交易史上以最低的交易成本，提供了前后一致的流动性。而反对高频交易的人士却表示，现代技术已经打破了传统的市场体系，以创造一种技术性的“军备”竞赛，要价高于传统的造市商，并采用道德上有疑问的技术方法，使投资者陷于不利的地位。因为摩根大通的最新进展证明了，通过使用高频交易技术，为机构投资者提供了交易优势，比如何时以及如何来决定执行他们的交易。

事实上，华尔街早在十几年前就开发了电脑程序交易系统，由电脑系统监控证券价格，再按照各种交易模式设计自动进行证券交易。这种交易系统大大减少了华尔街各个投行的交易成本，使利润最大化。

以Chi-X的交易方式（一种英国的高频交易系统）为例，它能随时盯住同一证券在市场的买入价和卖出价，只要买入价比卖出价高出哪怕一分钱，它就立刻交易，同步买入或卖出，赚取其买卖之间的差价。

试想一下，如果每笔交易平均1000股，至少赚10美元，每天7.5万笔交易（15万笔交易记录除以2），就能賺75万美元！这就是当年热过一阵儿的“当日交易”的翻版——号称只要看准，即时买卖，保证稳赚不赔。虽然每笔交易只赚蝇头小利，但积少成多，吸引了无数的信众。

那时的交易者每时每刻盯着荧光屏，厕所都不敢上，生怕离开一秒钟世界就变了样。即便如此，长期下来的结果是赢家不到3%，原因就在于肉眼看盘，投资者只能盯住几支股票，长时间下来难免出错，所以当日交易在理论上可行，做几笔交易也确实能赚钱，却做不长久。

高速电脑化交易和当日交易，概念一样，结果却大不同。一旦高速电脑交易系统普及开来，一般的散户肯定成为它们的小菜而已，就连交易速度相对比较慢的金融机构，胜算也是越来越低，金融市场就将回复到非洲原始森林般的弱肉强食状态。

实际上，人工智能早已在华尔街普遍应用，如位于纽约的美国全球投资管理公司——贝莱德（BlackRock），在今年3月底宣布，将裁掉40个工作岗位，用人工智能电脑化股票交易算法，取代部分人力投资组合经理。也就是说，未来挑选股票的任务，将由智能电脑来完成。人工智能取代华尔街人力资源的消息隔三差五、时有所闻，早已不算什么大新闻了。

当前，由于人工智能而导致的裁员是华尔街全行业的现象。金融服务咨询公司Opimas在最近的一份报告中估计，到2025年，单因人工智能的普及，华尔街就将减少10%的员工，约有23万人将被人工智能替代。在那些消失的工作中，预计40%来自货币管理领域，因为客户不愿承担管理人员收取的高额费用。

事实上，随着人工智能已经进入能深度学习的阶段，之前人们所认为的只是那些低端、重复性的劳动，将被机器人取代的观点已过时。近年来，人工智能早就向高端的职位进军了。除了特别容易登上媒体的华尔街的交易员、分析师，像律师、会计师、医生，过去在美国被称为“三师”的最高端职位，也正在大量地被AI所取代。

以摩根大通开发的COIN项目为例。COIN是一款合同解析软件，原先律师和贷款人员每年需要360000小时完成的工作，COIN只需几秒便成了。COIN上线半年多，大大降低了错误率（每年约为12000笔），其中大部分源于人为所致。而且COIN的绝妙之处在于，它可以一周7天，一天24小时持续不断地工作，还不用支付加班费。

再比如，多伦多大学的商学院教授本杰明·阿拉（Benjamin Alarie）为法律界设计了一款人工智能软件，用来扫描法律文件、分析案例、创建模拟决策判断，以此帮助律师和税法会计师更好地了解在真正的法庭上可能遭遇的情况，使购买软件的用户通过超现实的模拟场景，更准确地评估案例。目前这款人工智能软件已经投入市场，大批的律师助手（paralegal）将面临失业的窘境。

斯坦福大学人工智能与伦理学教授卡普兰最近也做了一项统计调查，其数据显示：美国注册在案的720个职业中，将有47%被人工智能取代。未来10年，机器人将取代1500万工作岗位，相当于美国就业市场的10%。而在中国，这个比例可能超过70%。

乍一看数据，人工智能时代的来临，将要淘汰一大批人，还挺恐惧的！不过，另外的一种声音则认为，由技术创新造成的失业，可以说是一种临时失业，旧的岗位会被新岗位替代，说穿了是一个淘汰的过程，是社会发展的必经阶段。就像当年汽车淘汰马车，马车夫失业的同时，汽车司机开始就业。

当然，创新往往会对工人产生积极的影响，而具有争议的分歧，侧重于创新，是否可能对总体就业产生持久的负面影响。

乐观主义者声称，可以接受创新引起的短期失业，因为经过一段时间后，总是会创造出与被销毁的相同数量的工作职位（即补偿效应）。虽然这种乐观态度不断受到挑战，但在19世纪和20世纪的大部分时期，持这种见解的主流经济学家占主导地位。

例如，著名经济学家、现代劳工经济学之父雅各·闵沙（Jacob Mincer）使用“收入动态”小组研究的微观数据发现，尽管技术进步在短期内似乎对总体失业的影响不明确，但是从长远来看，却减少了失业率。然而，当它们通过5年滞后的观察显示，“技术短期就业效应”的证据似乎也消失了，这表明技术失业“似乎是一个迷思（myth）”。

然而，悲观主义者却认为，因技术进步导致失业，是推动更广泛的结构性失业现象的因素之一。由于结构性失业的概念（持续失业的状况），在20世纪60年代变得流行起来，即使在商业周期的高峰阶段也未消失。

不过，自20世纪80年代以来，即使是乐观的经济学家也越来越认识到，发达经济体的结构性失业确实在上升，但是他们往往把这归咎于全球化和离岸外包，而不是因为技术变革。

而其他一些经济学家则声称，失业持续增长的主要原因，是自20世纪70年代和80年代初，政府不愿意采取凯恩斯主义的扩张政策，通过增加总需求促进经济增长。特别是21世纪，尤其是2013年以来，悲观主义者越来越频繁地认为，全球因技术发展失业持续增长的威胁越来越大。

对于中国而言，人工智能的发展将大大改变社会形态，可能会是经济转型的一个突破口，甚至将中国经济从被房地产的绑架中解脱出来，恢复可持续的健康发展；而从金融市场角度而言，人工智能可能会像20年前的“.COM”泡沫一样，刺激金融市场引发泡沫（事实上，有经济学家认为泡沫现在已经开始了），将陷入泥潭的世界经济振奋起来。

那么人工智能的发展，“失业”是最需要担心的吗？具体到个人来说肯定要担心。不过，既来之则安之，个人只能顺应大势。未来虽然人工智能将取代几乎所有的重复性的工作。但是，首先所有与人工智能相关、直接或间接的工作岗位，将以井喷式的速度增加。其次，富有创意的内容提供非但永远需要，而且所需的内容提供都将大幅增长。也就是说，对于个人而言，与其被动地接受人工智能，不如积极地拥抱人工智能，自我迭代，终身学习。（作者为资深风险管理顾问）endprint