企业财务风险成因分析及其控制

汪敏

【摘 要】企业的财务风险主要指由于企业组织财务活动和处理财务关系两方面而引起的风险。财务风险是客观存在的，要完全消除是不现实的，只能加强对企业财务风险的控制，从而达到优化企业财务结构，降低财务风险，提高经济效益的目的。

【关键词】财务风险；内涵；成因；控制策略

一、财务风险的概述

1.财务风险的内涵

财务是指为了重新获取货币而垫支货币的活动，财务风险即在财务活动中，因受到各种难以预料或控制的因素影响，财务状况具备不确定性，从而导致企业存在蒙受损失的可能性。从资本运动的角度讲，资本流通始于货币的垫支、终于得到价值量增加的货币本金收回，则资本财务风险在本金垫支之时便已产生。在资本流通中，财务风险发生转移和积聚，某一资本形态的风险既吸纳了上一资本形态的风险，又接收了本形态新的风险。随着资本价值逐渐集中于商品产品，财务风险也处于不断积累状态。

2.财务风险的类型

（1）筹资风险

指的是由于资金供需市场、宏观经济环境的变化，企业筹集资金给财务成果带来的不确定性。筹资风险主要包括利率风险、再融资风险、财务杠杆效应、汇率风险、购买力风险等。

（2）投资风险

指企业投入一定资金后，因市场需求变化而影响最终收益与预期收益偏离的风险。企业对外投资主要有直接投资和证券投资两种形式。

（3）资金回收风险

资金回收一般包括两个过程：一是从成品资金转化为结算资金；二是从结算资金转化为货币资金。转换过程的时间和金额的不确定性，就是资金回收風险。企业资金回收风险的大小也取决于企业的经营决策和管理水平的高低。

（4）经营风险

经营风险又称营业风险，是指在企业的生产经营过程中，供、产、销各个环节不确定性因素的影响所导致企业资金运动的迟滞，产生企业价值的变动。经营风险主要包括采购风险、生产风险、存货变现风险、应收账款变现风险等。

（5）流动性风险

流动性风险是指企业资产不能正常和确定性地转移现金或企业债务和付现责任不能正常履行的可能性。从这个意义上来说，可以把企业的流动性风险从企业的变现力和偿付能力两方面分析与评价。由于企业支付能力和偿债能力发生的问题，称为现金不足及现金不能清偿风险。由于企业资产不能确定性地转移为现金而发生的问题则称为变现力风险。

二、财务风险的成因分析

1.外部因素

（1）宏观经济环境的变化

宏观经济变化对企业来说，是难以准确预见和无法改变的，其不利变化必然给企业带来财务风险。企业财务的宏观环境复杂多变，而企业财务管理不能适应复杂多变的宏观环境。宏观环境复杂多变是企业产生财务风险的外部原因。财务的宏观环境主要包括经济环境、法律环境、市场环境、社会文化环境、资源环境等因素。这些因素存在于企业之外，但会对企业财务产生重大的影响。

（2）国家产业政策的变化

国家对某些产业进行优惠、鼓励和倾斜的同时，也会对另一些产业进行限制。产业政策对企业活动具有重要的影响。由于政府对产业的政策会因经济状况的变化而调整，企业的财务决策也处在不断变化中，企业财务决策的变动也会产生财务风险。

（3）利率汇率的不断变化

由于企业负债的利息率一般是固定的，如果未来利率呈下降趋势，企业仍然要按原合同约定的利率水平支付较高的利息，从而加大了企业的财务风险；如果未来市场利率呈现上升趋势，企业尽管只需按原合同约定的利率水平支付较低的利息，但随着市场利率的持续上升，货币升值压力增大，一旦货币升值，公司债券可能遭到赎回的压力，则企业还本负担加重，从而加大了企业财务风险。企业如果采用外币融资，汇率的不断变化也必然会产生财务风险。

2.内部因素

（1）企业投资缺乏科学性

在固定资产的投资决策中，由于企业对投资项目可行性缺乏周密的分析和研究，以及决策者经验决策和主观决策等方面原因导致决策失误，致使资金无法收回，为企业带来财务风险。

（2）资本结构不合理

资本结构是指企业长期资本构成及其比例关系。资本结构的不合理使企业财务负担沉重，偿付能力严重不足导致财务风险的发生。中国企业大部分生产经营资金的来源为自有资金和借入资金。从国有企业财务结构来看，普通存在着资产负债率较高，银行贷款过多的问题。

（3）企业赊销垫付比重大，应收账款回收缺乏控制

现代社会企业间广泛存在着商业信用。一些企业为了增加销量，扩大市场占有率，大量采用赊销方式销售产品。从会计核算的角度看，这可以增加企业利润，但相当多的企业在信用销售过程中对客户的信用等级了解的不够，盲目赊销，造成大量的应收账款失控，相当比例的应收账款长期无法收回，直至成为坏账。另外，在中国企业流动资产中，存货所占比重相对较大，且很多表现为超储积压存货。

三、 财务风险的控制策略

1.优化企业资本结构

财务风险本质是由于负债比例过高导致的，因此企业不但应该设计合理的资金结构，保持适当的负债、降低资金成本，而且还要控制负债的规模，保证谨慎的负债比率，避免到期无力偿债或资不抵债，从而来有效防范财务风险。只有这样才能使企业创造良好的融资环境，吸引各方投资。

2.科学选择投资项目

对新项目投资要准确测算项目资金需求，防止项目在建设过程中实际资金需求超出预算，项目尚未建成就出现资金缺口。在生产经营中加强现金流量管理，从严控制款项的收支。按订单采购原材料，科学组织生产和经营，以减少库存积压，加速流动资金周转，减少流动资金占用。同时，企业在年初制定年度预算时，要预测全年现金流量，预算资金缺口，提前准备融资方案，充分利用各种融资渠道和融资方式进行融资。endprint