国际收支分析

2017-09-06国家外汇管理局国际收支司

中国外汇 2017年13期

国际收支分析

银行结售汇

银行代客结售汇逆差环比下降。5月份，银行代客结汇1234亿美元，同比增长5%，环比增长8%；银行代客售汇1358亿美元，同比增长6%，环比增长7%。银行代客结售汇逆差124亿美元，同比增长19%，环比下降3%（见图1）。

图1 2014年以来银行代客结售汇变动趋势（单位：亿美元）

银行远期结售汇延续顺差。5月份，远期结汇签约额124亿美元，同比增长50%，环比下降8%；远期售汇签约额90亿美元，同比增长29%，环比下降34%。远期结售汇签约总体为顺差34亿美元，上年同期和上月分别为顺差13亿美元和顺差51亿美元（见图2）。

图2 2014年以来远期结售汇变动趋势（单位：亿美元）

5月份，我国境内的外汇供求仍保持相对平衡状态。当前，市场情绪依然稳定，贸易投资等主要项目的外汇供求更趋平衡。首先，从涉外收支的结售汇比例看，市场主体结汇率有所上升，购汇率有所下降。5月份，银行客户结汇与涉外外汇收入之比为62.7%，较前4个月的结汇率上升0.6个百分点；银行客户购汇与涉外外汇支出之比为67.4%，较前4个月的购汇率下降0.5个百分点。其次，主要项目的外汇供求状况继续改善。5月份，企业、个人等非银行部门的货物贸易结售汇顺差较4月份增长14%，直接投资结售汇由逆差趋向基本平衡，证券投资结售汇由上月逆差转为小幅顺差；同时，企业跨境融资继续增加，5月末，企业海外代付、远期信用证等外币进口跨境融资余额较4月末增加21亿美元，已连续15个月增长。上述项目的供求改善，较好地对冲了5月份部分渠道增加的季节性购付汇，如“五一”“端午”两个假期加大的境外旅游需求、外资企业正常的利润汇出等。

涉外收支

非银行部门跨境资金净流出扩大。2017年5月，银行代客涉外收付款收支规模为4805亿美元，环比增长9%；净流出218亿美元，增长42%。其中，涉外收入2294亿美元，增长7%；涉外支出2512亿美元，增长10%（见图3）。

图3 2014年1月—2017年5月银行代客涉外收付款情况（单位：亿美元）

经常账户净流出收窄。2017年5月，经常账户净流出198亿美元，环比下降12%。海关可比口径货物净流入148亿美元，增长1.6倍；服务贸易净流出185亿美元，增长33%；初次收入和二次收入净流出143亿美元，增长22%。

资本和金融账户由净流入转为净流出。2017年5月，资本和金融账户净流出31亿美元，上月为净流入65亿美元。其中，直接投资净流出10亿美元，上月为净流入36亿美元；证券投资净流出27亿美元，环比增长5.9倍；其他投资净流入7亿美元，下降78%。

从币种看，本币净流出增长，外币净流出下降。2017年5月，跨境资金本币净流出折合171亿美元，环比增长72%；外币净流出47亿美元，下降12%。5月，银行代客涉外收付款中，以外汇结算的金额为3985亿美元，占银行代客涉外收付款总规模的83%；以人民币结算的金额折合821亿美元，占银行代客涉外收付款总规模的17%（见图4）。

图4 2014年1月—2017年5月银行代客涉外收付款币种情况（单位：亿美元）

人民币汇率

图5 2005年汇改以来人民币兑美元汇率中间价

中间价和交易价小幅上升。5月末，人民币兑美元汇率中间价和交易价分别收报6.8633和6.8170，较上月末分别上涨0.4%和1.2%（上月分别上涨0.1%和下跌0.2%）。月内，人民币中间价和交易价最低分别跌至6.9066和6.9075。交易价围绕中间价双向窄幅波动，日均最大波幅为0.25%，高于上月水平（0.15%）。5月份，人民币兑欧元、日元和英镑汇率中间价累计分别下跌2.4%、上升0.05%和上升1.1%（见图5）。