风险投资策略研究

洪瑜

摘 要：风险投资具有高风险、高收益的特征，加強对风险投资策略研究旨在制定更为科学的投资决策，以尽可能的降低风险和化解风险，实现企业经济利润最大化的战略目的。同样风险投资决策也是一个动态多阶段、多层面的过程，涉及到投资项目的各个环节中，以寻求高风险和高收益之间的平衡，使其投资达到预期的目的。下面就从风险投资策略的几个阶段、层面进行分析，为降低高风险性，提供做到更为科学、合理的风险投资决策，实现高收益、高回报的最终目的提供依据。

关键词：风险投资；策略研究；风险决策

风险投资作为商业发展中一种普遍的投资行为，是指将资金投向蕴含高风险、高回报率的企业、技术开发领域，以期成功后取得高资本收益的一种商业行为。相比于传统的投资手段，风险投资所蕴含的风险指标更大，一旦发现风险事故所造成的损失也更大。基于此，强调对风险投资策略的研究就显得尤为重要。一方面，风险投资决策贯穿整个投资过程的始末，是动态的，多层面和多阶段的。另一方面，风险投资决策的科学性、合理性，直接决定了所面临的风险系数和收益结果。简而言之，风险决策科学、正确，投资则成功，反之，投资则失败。从整体上来看，如何有效的提升对投资风险的预见性，运用科学的决策控制以及高水平的风险控制和防范能力，扩大资本活动的有利因素，将不可控因素和风险性因素控制在可控范畴内，以达到风险投资成本的最小化和收益的最大化的目的成为当前风险投资者引发关注和需要重点解决的问题。

目前，对风险投资策略的研究方向主要以构建风险投资决策模型为核心，从技术分析路线和现代化工具层面加强对风险投资的各个阶段、层面进行全过程，动态化的研究，利用恰当的研究技术和方法，综合考虑风险投资决策各方面的影响因素，准确的构建决策模型，以实现对风险投资各个阶段、各个层面更为科学合理的决策，进而，达到降低风险、控制风险、扼杀风险，实现低风险、高收益、高回报的最终目的。下面就从风险投资的几个方面进行具体的分析。如：投资项目选择决策、投资区域选择决策、风险投资组合决策、联合投资决策，以及风险投资后管理。从各个部分、各个阶段和层面将科学合理的风险投资策略具体的贯彻和落实。

一、风险投资项目选择决策

风险投资项目选择决策，是一切风险投资决策的基础，风险投资作为一个高风险、高收益的商业行为，首先在项目选择上必须要做好分析，选择一个良好的项目是保障投资成功的一个基本前提。如：在项目选择决策方面，要综合考虑项目的科技含量、技术性、市场情景等各个方面，将高新技术与产品作为投资目标。毕竟高新技术和产业所代表的技术水平、综合实力和影响力是其它投资项目无法比拟的，一旦成功，给投资方带来的收益也是不可估量的。当然，高收益总会伴随着高风险，对于高新技术产业投资而言也相应的存在高风险性。相比于其它投资，高新技术与产品虽然在投资效益和回报上更大，但是其对投资数量要求也大，利润回收周期也较长，并且市场对这些产业的要求更为“苛刻”，所应对的市场压力和挑战也更大，因而产业成功率也相对较低。基于这种情况，风险投资公司在项目选择上往往是更为谨慎的，严格的按照对项目审批的要求和程序进行审核和考量，对可能存在的风险因素和风险系数都做出全面的调查，以尽可能的确保项目选择决策的科学性和适当性，确保风险投资的稳健性。结合社会发展，当前风险投资项目选择基本更多的是考虑一些新兴的产业和具有远大发展前景的产业。如：计算机、网络、生物医药、信息产业环境保护、保健产品等，即考虑其经济效益又把握社会总体的发展方向。

此外，各个领域也积极的将自身知识产权作为卖点，吸引风险投资公司进行产品、项目的投资，如：软件设计产权、现代生物技术产权等等，对产权的考虑已经成为影响风险项目选择决策的一个重要的因素。特别是随着产权意识的不断发展，产权问题可能会直接造成投资的高风险性。据《职务发明条例》等相关法规规定，进一步的保障了专利的所属性和法律保障性、合法性，为风险投资项目的选择提供了更加明确的方向，使风险投资股权结构更为优化，在降低投资风险的同时还能对风险进行有效的规避，规范对风险的评估，尽可能的杜绝不确定的风险因素。

风险投资项目选择决策除了上述中对投资项目进行全方位、立体的选择以外，在决定投资的项目以后，还需要构建系统的、完善的风险评估系统，加强对项目的评价和分析，在确定项目价值的同时保证投资决策的正确性和科学性。通常来讲风险投资公司在对项目进行评价的过程中主要考虑是的外部环境和内部环境两个方面，前者是对宏观的经济环境分析，项目所属的社会环境、竞争压力、行业状况等等后者则比较主观，对内部管理、员工概括，企业文化等方面进行分析和考量，对项目投资的价值以及项目存在一些风险性进行全面考察和评估，为制定正确、科学的风险投资决策提供依据。

二、风险投资区域选择决策

随着经济全球化的发展，风险投资作为一种商业活动，对于推进国家经济水平，促进社会发展等方面都发挥着十分重要的作用。作为风险投资公司，其投资的根本目的是为了追求利润、回报率的最大化，而风险是制约其投资的最根本的因素。因而充分的发挥政府职能，强化政府、相关部分的引导，建立完善健全的法律制度规范风险投资环境，保障风险投资健康、有序的运行起着至关重要的作用。简单来说，由于风险投资的特殊性，任何区域的风险投资都是建立在该区域政府部分政策支持和鼓励下的，如：健全的政策法规、优惠的税收政策、信用担保机制等等，为资本市场的发展创设一个公平、有利、稳定的运营环境，为创业投资的发展创造更多的有利条件。

除此之外，风险投资公司在进行区域选择时除了考虑投资项目自身的价值，所取得的回报率以外，还十分重视整体资源的评价，区域经济的发展情况、资源环境等各个方面都有可能影响到风险投资对区域选择决策，毕竟风险投资公司的发展不是独立于市场的，而是与市场相互制约和影响的，它的发展离不开市场资源的优化配置和有效利用。如：人力资源、资本、信息、技术、政策等都是投资公司在做出决策前需要分析和评估的内容。从这一层面上来看，区域整体资源也是风险投资决策需考虑的重要因素。

从市场规模来看，目前，我国的風险投资区域选择主要集中在北、上、广等一些经济实力比较雄厚，社会资源比较密集，流通性强、市场化程度高、高新企业分布广泛、区域投资环境良好的发达地区，既具备先进的风险管理能力，有具有较强的生存能力和应变能力，投资风险风险系数虽高，但回报率更高。

三、风险投资组合决策

风险投资组合决策其目的是为了将风险进行分散，又叫分散投资。简单来说，风险投资公司不会将所有的资金投资于一个项目或行业，而是分散投向一个包含多个不同项目的项目群，并且每个项目的资金都控制在一定的范畴内，在分散风险的同时，也提高对风险的预防能力，这样当一个项目成功上市，投资公司都能取得相应的高回报，避免因为投资决策的失误造成整体投资结果的失利，给企业带来不可估量的损失。当然所谓风险投资组合决策尽管在风险系数上进行分散，但并不意味着所带来的风险收益会降低，相反，投资组合决策追求的是整体的经济收益，将风险与收益进行平衡，在降低风险率的同时以追求风险投资利益的最大化。

从客观的角度上来看，风险投资组合决策在总体的目标上是一致的，都是为了降低风险，寻求利益最大化而服务的，在进行决策探讨时需要考虑以下几个方面的问题：一是，考虑对不同产业的投资。二是，考虑对相同领域不同企业的投资。三是，对同一企业，不同发展阶级的投资。在作出风险投资组合决策的过程中，结合自身的发展情况，以及项目投资的基本要求，遵循一定的市场规律，制定科学、合理的投资策略，以确保风险投资组合决策的正确性。

四、联合投资决策

联投投资决策顾名思义就是由两个或者两个以上的风险投资公司对一个项目进行共同投资，一般存在两种情况，在同一时期进行共同投资以及在不同的时期根据具体情况进行联合投资。上述中说到风险投资针对的是具有广泛发展远景、科技含量高以及技术领先的产品或领域，这就在资金投资数量和规模上提出了很高的要求，受自身经济实力和风险性的影响，一些投资家或机构，在对“心仪”项目的投资和决策上往往力不从心，在很大程度上制约和影响双方的发展。针对这种情况，联合投资应运而生，当风险投资机构在面临巨大数量和高风险时可以联合同样对该项目感兴趣的其它风险投资公司，来减少投资者的资金压力，以降低投资金额，分散投资风险。

在经济全球化的发展下，联合投资在风险领域发展中越来越普遍，逐渐存在一种主要的投资方式。一方面联合投资能更快的积聚资金，分散风险，减轻投资公司的投资压力。另一方面，联合投资也进一步的推广了风险领域的发展，给予更多的投资公司投自己机会，对改进投资决策，增加社交和投资范围等方面都发挥着重要的影响。总之，联合投资作为两个或多个投资公司参与的投资方式，不仅满足了一些高端企业、产品对庞大数量融资的需求，同时，有效的讲点了单个风险投资公司所需要承担的风险压力，提高了成功率和回报率。为风险投资公司的发展创造了更多的可能和发展机遇。当然，联合投资决策必须要建立在稳健的风险评估上，对于与自己联合投资公司的选择，要掌握基本情况，从对方经济实力与信誉两个方面进行考量和选择，以保障投资决策实施的科学性和过程的合理性。

五、风险投资后的管理

风险投资涉及都投资项目的全过程中，是动态的，多层面、多阶段的过程。在确立项目，制定科学的风险投资策略以后还需要加强对风险投资后的管理，通过增值服务，帮助解企业存在的问题，以进一步的推进企业上市发展，最后以股权或转让的方式实现投资退出获得收益回报。也就是说风险投资后，风险投资公司与企业发展的最终目标都是一致的，都是为了实现企业利润的最大化，风险投资公司在投资后有权利和义务对风险企业追踪管理，及时的了解和掌握企业发展的最新动态，并进行战略目标和计划的有效的调整，也降低企业运营过程中的风险，帮助企业良性发展。除此之外，风险投资公司还可以利用各种资源，加强对风险投资企业的管理，为其提供更多有利的帮助和增值服务，以确保风险投资的正确性，以实现被投资企业快速增值和投资的最终目的实现。

六、结语

风险投资作为一个高风险高收益的行业，要正确的把握各个环节投资决策的科学性和合理性，从最大限度上降低风险投资的风险性，为风险投资公司创造更多、更大的经济利润，以实现高收益、高回报的最终目的。

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