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军工央企资产证券化

2017-08-22冯福章

瞭望东方周刊 2017年31期
关键词:高附加值船型重工

冯福章

出于对混改红利的期待,中国船舶工业集团旗下三家上市公司中国船舶、中船防务和中船科技近阶段均出现连续上涨。

在十大军工集团中,截至2015年年底,中船重工集团资产证券化率为49.59%,距离中航工业集团60.95%及国外平均70%至80%的水平还有较大差距。

在中船重工“十三五”规划(草案)中,资产证券化仍然是重要的看点。据悉,“十三五”期间,中船重工集团的目标是证券化率达到70%,IPO、借壳都是可以采纳的方式。现在集团发展的矛盾就在于产业发展壮大,但是供产业发展的资本平台相对较少。

从中国船舶业的基本面看,军船发展正如火如荼。随着综合国力的持续提升,建设符合大国地位的强大海军是众望所归。综合考虑短期和中长期海军建设进度,未来15 年我国海军新型舰艇建造计划将释放约2391 亿美元(约1.5 万亿人民币)的市场空间。

在民船方面,全球市场景气度持续下降。2016 年全球新签船舶订单量2742 万载重吨,同比下降71.58%;全球性造船产能过剩:2 亿吨的产能远大于1亿吨的实际需求。

我國造船产能过剩更为严重,据工信部介绍,我国造船业还需削减30%以上的过剩产能。造船行业洗牌、格局重构、产能去除尚需时日,因此投资界认为民船行业寒冬仍将持续。但是,一方面是产能过剩,另一方面是我国急需发展高附加值船型,这是由“造船大国”向“造船强国”迈进的主要瓶颈。目前我国已经具备高附加值船舶建造实力,未来有望打开海警船、LNG/LPG 船、豪华邮轮等高附加值船型市场空间。

中船重工董事长胡问鸣此前在接受媒体采访时提出,对于军工央企来说,实现混合所有制的最好方式就是资产证券化。考虑到军船和高附加值船的未来市场,投资者可以对中航工业集团保持关注。

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