P2P理财的正确打开方式

许亚岚

随着国家对P2P平台的监管整治力度不断加强，近几月相关平台的问题已经有很大程度上的减少和缓解，很多对P2P平台抱有怀疑态度的投资者也在观望。

严整改下更多、更放心的选择

据网贷之家统计，2017年前5月网贷行业累计成交量达到了11499.39亿元，突破万亿元大关。截至2017年5月底，P2P网贷行业贷款余额增至9966.46亿元，环比增加4.08%。P2P网贷行业贷款余额的持续上升体现了资金持续净流入P2P网贷行业的过程，表明网贷行业在持续稳定发展。

活跃投资人数也出现了回升的走势，2017年5月P2P网贷行业的活跃投资人数、活跃借款人数分别为414.95万人、322.11万人，其中活跃投资人数环比上升了2.34%、活跃借款人数环比上升了19.29%。

这些数据也体现了P2P行业环境得到改善。去年开始，国家对P2P平台的监管整治力度不断加强，尤其是在2016年8月最严网贷新政发布后，行业清洗加速，迫使资产获取能力差、资产不良、风控技术水平低下、运营水平差的平台主动退出，促使行业呈现良性发展趋势。

从收益上来看，2015年之前，P2P理财收益能达到年化20%以上，最高甚至能达到30%。但自去年至今年，P2P理财收益持续下滑。网贷天眼数据显示，网贷行业综合利率目前仅9.21%，且保持相对稳定态势。

网贷天眼研究员汪佳对《经济》记者表示，相比银行贷款利率，网贷利率普遍要高一些，因此，企业的借款利率能够满足投资者收益需求。而经过几年的发展，网贷行业不断规范，投资者的不断增长为网贷平台下调利率提供了条件。

由此看来，随着监管入场、行业合规整改以及投资人教育的普及，网贷投资人对于平台的选择趋于理性，“他们意识到，在风险可控、成本可覆盖、运营可持续发展的前提下，合理的收益率才是行业走向成熟稳健的标志”。互联网金融平台小牛在线相关负责人对《经济》记者称。

《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》（去年8月24日发布）给出的12个月整改期一度被认作是P2P平台合规的大限。近日有消息称，原定于今年完成的互联网金融专项整改工作，将延期至2018年6月作为最后的验收期限。结合今年6月1日，上海出台的实行办法意见征求稿，网贷平台完成整套备案流程需要9个月时间，P2P平台整改大限的延期已成为事实。

你我贷CEO严定贵告诉《经济》记者，合规化整改是互联网金融行业发展的必经之路，自行业整治工作开展以来，行业合规程度得到有效提升，风险事件逐渐减少。“我们认为，整改延期主要是因为在整改工作‘时间服从质量原则的前提下，原整改进度表对于整改的整体难度和复杂度无法做到全面评估，监管层秉持实事求是的态度，避免因‘一刀切所引发的行业风险，也从侧面反映了依据目前的整治情况，P2P平台在合规进程中还有调整空间。”

背景要高大上 收益率要理性

现存的1000多家平台，业务模式比较多样化，高搜易CEO陈康对《经济》记者表示，为了应对监管，新的模式也在不断出现，传统的牌照管理即机构管理的理念已经滞后，不足以应对当前P2P行业的快速变形和业态游移，应转向行为监管、功能监管，需要完善综合监管和穿透式监管。

陈康认为，当前主要的问题是合规转型与安全经营的问题。监管趋严的大环境下对企业的综合实力提出了更高的要求，网贷行业已经过了红利期，投资者也越来越理性，接下来拼的是综合实力。

对于投资者而言，选择P2P平台要把合规放在第一位，网贷之家研究中心研究员陈晓俊向《经济》记者坦言，因为现在监管政策确实很严厉，如果一家平台能够满足监管政策的要求，至少不需要担心这家平台会跑路的问题，“另外，简单来说，看这个平台是不是‘高大上，即有没有好的背景，比如是以国资、上市为背景的平台，选择了好的平台是第一位，平台上的理财标的基本是没有问题的”。

网贷行业今年是合规整改年，很多平台受监管政策影响可能被淘汰，这也意味着网贷投资存在一定风险，因此，汪佳认为P2P理财要做到不能只看收益率，高利率肯定有风险，低利率也不意味着安全；不要盲目相信朋友或专家、行业知名人士的推荐；不能只看背景，风投系、国资系都出过很多问题；网贷平台合规整改中，银行存管是硬性指标，但有银行存管并不意味安全，银行存管只能杜绝平台资金池，无法改变借款项目的风险。

陈晓俊也表示，如果P2P产品的投资收益率很高，借款利率肯定非常高，借款人会不会还不了钱的问题也是要考虑的。借款人不还钱或还不了钱对投资者来说确实会受影响，当然，目前很多平台也会有风险准备金，还有些平台会和保险公司合作，更多的是和担保公司合作。

除此之外，收益是吸引人的，但本金更重要，只要涉及借贷就肯定有违约，有些平台信息披露上也可能会造假。易观金融行业资深分析师李子川对《经济》记者称，保守的投资者可以选基金类的比如货币基金，或者国债类，“如果想获得更高的收益就必须承担更高的风险”。

对于投资者而言首先要理性，不能一味追逐高收益；要对平台综合实力有一定的鉴别能力，要在投资前做好功课；要有资产配置理念，不要把鸡蛋放在一个篮子里。总体来说，在陈康看来，投资者主要需要从三方面来判断投资平台，一看机构性质，是否坚持了信息中介定位，对项目信息真实完整披露，并充分提示风险；二看担保增信，有没有向出借人提供担保或者承诺保本保息高收益，收益高的，承诺保本保息的，都是违规的；三看资金流向，有没有点对点的资金进入P2P平台账户，有没有接受、归集出借人资金形成資金池，有资金池就是非法集资。