金融委的意义在于为金融“正位”

万喆

7月14日至15日，第五次全国金融工作会议在北京召开。会议围绕服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革“三位一体”的金融工作主题做出了重大部署，并成立了新的机构：金融稳定发展委员会。

此次会议是对当前金融发展整体思路和理念的重塑。

从基础理念来看，过去多从金融看金融，更注重技术性、参数性指征对金融的指导意义，往往忽略在新时期，金融与国家整体安全、战略、经济社会运行等方面的影响和融合作用。

金融对于整个社会运行、经济发展乃至国家安全的意义都越来越重大。当今世界，金融是一种战略权力，渗透于现代社会的各方各面，在经济关系和国际关系中起决定性作用。从国家治理层面看，金融是其中不可缺少的领域。金融是市场的核心。金融安全决定着市场稳定，进而决定着国家的兴衰。防范金融风险，治理经济危机，必须要从国家战略着眼，从国家治理入手。因此，本次会议是对金融的一次“正位”。

从运行思路看，过去多是把金融当作刺激经济繁荣的手段，更为注重表面性、暂时性表现而对金融进行定性，较为忽略在“做大、做强”的同时，从纵深上对金融及市场进行有利于其长期发展的规划。

近些年，由于中国经济发展高速、平稳，市场扩容速度不断加快，国际化与市场化程度不断增高，利用金融手段为市场发展“再加速”成为一些地方的常规方式，而对于既有市场秩序和监管规范本来就落后于市场发展这一点熟视无睹。结果是，一方面，市场扩大本来就对监管能力和治理能力提出极大挑战。我国金融业已经发展成事实上的混业经营，银行将大量资产放到了表外来规避监管，影子银行盛行。而随着互联网行业的兴起，金融行业受到新技术、新渠道的极大冲击。传统的分部门监管无暇顾应，造成了许多金融乱象。另一方面，盲目追求“数量级”式发展，不但本身留下了许多金融风险，更因为使用金融工具和创新过度、无度，导致经济脱实向虚，使经济呈现“空心化”趋势，而风险呈级数累积。从2008年到2016年，中国广义货币M2年均增长16%，远超11%的GDP名义增速，期间企业负债占GDP的比值从80%升至127%，债务风险急剧上升。因此，本次会议也是对金融的一次“归位”。

所以，会议上，中共中央总书记习近平强调，做好金融工作要把握好四个原则：回归本源；优化结构；强化监管；市场导向。金融稳定发展委员会也是在这个价值理念上建立的。

全国金融工作会议提出的是未来金融工作的总纲要。本次会议回答了当前坊间最大的疑问，即加强监管是不是会深入推进。答案是肯定的。

无论是谈到金融改革还是整体经济结构性改革，都必须正视一个问题，即，如何相对平稳地实现市场化改革。这其中，监管就是关键点。只有破除过去监管越位，罔顾市场规律，同时又缺位，致使市场秩序混乱，两方面同时存在的积弊，只有从源头上重视建立和完善市场机制，整理出正确的市场化到底是什么样的思路，才有可能真正完成改革。

监管是市场机制的锚，决定经济均衡的落点，有效监管才能保证经济的可持续运行及发展。我们的市场发展到如今，旧有监管思维和框架已经不太能够跟得上当前的速度、体量，遑论深度。此次会议强调的是，要强化金融监管的一致性，突出监管的专业性，加强监管的穿透性。具体地看，既要求监管部门敢于监管，严格问责，也要求监管部门严肃监管、恪尽职守，不但意味着金融强监管时代来临，也意味着金融反腐的继续深入，及重塑市场、建立和完善公开公平公正的市场竞争新秩序的决心和方向。

从目前看，设立国务院金融稳定发展委员会，强化人民银行宏观审慎管理和系统性风险防范职责，是迈出混业监管的第一步，主旨是要加强金融监管协调；从较短期看，功能监管与行为监管旨在全面监管，弥补过去的监管漏洞，并将监管秩序推向常规化，把监管内容推向深入化，使非法违规套利，尤其是政策套利的空间被极大挤压；从中期看，对央行提出了更明确的要求，对货币政策影响经济运行的目标提出了新要求。会议明确指出金融要服务于社会经济发展，要推动经济去杠杆，坚定执行稳健的货币政策，旨在要求减少无效的貨币供给，提高金融资源的配置效率；从长期看，对财政提出了更明确的要求，特别强调要避免过去那种为刺激需求举债过度的情况，严控地方政府债务增量。

此次金融会议再次强调加强监管，梳理秩序，主动防范化解金融风险，为整体经济的长足发展服务。深度调整一定会带来一段暂时的痛苦。总体基调已明确，大家需要看清方向了。