文献综述

王欣

（西南财经大学会计学院，四川成都610000）

【摘要】随着中国金融市场的繁荣，公允价值计量属性适用范围开始推广，在企业中实际运用的比例也得到提高，从而使得学者们开始对公允价值计量属性能否承担会计任务，为财务报表使用者提供更加重相关的信息，帮助财务报表使用者作出决策，带来增量信息等一系列问题进行规范式或实证式的研究。本文从公允价值概念的产生出发，继而分析价值相关性概念和会计信息质量中相关性的区别，最后分别对国外和国内相关领域的研究论文进行梳理。

【关键词】公允价值；价值相关性；增量的信息价值

公允价值这一概念的提出最早可以追溯到美国1898年史密斯与阿迈斯议案的高等法院判例，只是当时的公允价值更多的是着重于法律的角度。而在会计上最早提出公允价值概念的则是美国著名会计学家William Paton，他在其1946年发布旳一篇名为“会计中的成本和价值”的文章中，提到了公允价值这一概念（陈晓琴，2012）。1953年美国会计程序委员会第43号研究报告中指出以非货币交换形式取得的无形资产应按其放弃或取得资产的公允价值定价，最早提出了公允价值计量。之后随着学术发展、经济变化，公允价值计量经过了一系列曲折的发展过程，终于在2006年FASB正式发布SFAS157《公允价值计量》，才把“公允价值”统一定义为：“公允价值是在计量当前市场参与者在有序交易中出售资产收到的价格或转移资产付出的价格。”

要将此处的价值相关性与会计信息质量特征之中的相关性相区别。相关性是指会计信息系统提供的会计信息应该与使用者的决策相关（杜兴强，2005）。会计信息的相关性是在会计信息提供给信息使用者之前就已经存在的特征，而会计信息的价值相关性则是基于准则制定角度，对会计信息对于信息使用者是否有用的判断，是通过分析会计信息提供给信息使用者后，信息使用者的反应来确定的（刘永泽2011）。Holthausen and Watts（2001）的综述认为价值相关性是会计数据与股价或其变化之间的关系。只有在正确认识价值相关性之后，再在此基础上进行公允价值相关性的研究才会有意义。

中国早期的研究主要是根据美国的研究为参考，再结合中国的具体实情进行相应分析研究，所以先对美国相关文献进行系统梳理。Beaver and Landsman（1983）的研究发现历史成本较RRA信息对资产的市场价值具有更强的解释力。Harris和Ohlson（1987）发现在解释权益的市值方面，石油和天然气账面价值的解释性更强，其相关性要超过石油和天然气的估值信息。然而也有与之相对的研究观点。

Khurana（2001）研究了美国的银行控股公司（BHC）从1995～1998年所披露的公允价值信息，发现若BHC规模较小或没有分析师跟踪，贷款和存款的历史成本比公允价值更具有信息含量。同样的，此时期也存在对立的研究观点，Barth（1994）以银行为样本选取了1971年至1990年的数据，研究发现证券投资的公允价值具有很强的解释能力，而历史成本相对于公允价值不具备增量的解释能力。Ball（2006）指出，公允价值会计仅当两种情况下能够提供比历史成本更好的信息：（1）完美市场流动性，能够取得可观察的市场价格；（2）能够根据独立可观察的参数准确的估计市场价格。

同样的中国学者也顺应公允价值计量模式在中国的发展历程，结合中国企业的具体情况的基础上，对此类问题进行了相应研究。邓传洲（2005）研究发现，在历史成本的账面值基础上，证券投资账面值的公允价值调整额缺乏增量的价值相关性；而持有利得（收益）则具有较弱的价值相关性，即持有利得（损失）与股票收益率存在相关性。刘永泽和孙翯（2011）则认为公允价值信息对价值相关性的提升未明显受到金融危机的影响。而这些学者的研究结果却大相径庭，认为在一定情况下，公允价值相较于历史成本有着价值增值。胡奕明、刘奕均（2012）的研究表明股价能够反映公允价值会计信息，且在市场波动期比平稳期更显著。

徐经长和曾雪云（2013）认为金融资产公允价值的估值有用性有赖于综合收益呈报方式，在展现经营结果而不是权益变动的报表中清晰地呈报全部综合收益有助于投资者的价值判断。李增福（2013）通过研究发现股票市场对列报位置不同的公允价值变动会产生不同的反应，我国资本市场存在投资者“功能锁定”现象。王鑫（2013）认为综合收益具有价值相关性，并且价值相关性高于传统的会计利润，在财务报告中披露综合收益信息能够提高报表体系的决策有用性，有利于投资者理解并作出决策。也有学者试着将不同层次上的公允价值信息与市场反应进行联系，探究是否是公允价值自身的层次性导致市场反应差异。

通过上述文献回顾可以看出，学者们都是顺应制度变迁，从变化中找到研究主题，探究制度变化前后对比情况，逐步将问题细化分解，进行深入研究。结合不同的资产，不同的企业，不同的环境，不同的呈报位置等等方面进行研究分析，所以我们也可以考虑从一个细微切入点切入进行进一步研究分析，为该领域的研究贡献自己的一份力量。

参考文献：

[1]邓传洲.公允价值的价值相关性：B股公司的证据[J].会计研究，2005（10）：5562

[2]王鑫，綜合收益的价值相关性研究_基于新准则实施的经验证据[J].会计研究，2013（10）：2027

[3]李增福，李慧玲，连玉君.公允价值变动列报的市场反应——来自中国上市公司的经验证据[J].会计研究，2013（10）：1319

[4]徐经长，曾雪云..综合收益呈报方式与公允价值信息含量——基于可供出售金融资产的研究[J].会计研究，2013（1）：2026

[5]邓永勤，康丽丽.中国金融业公允价值层次信息价值相关性的经验证据[J].会计研究，2015（4）：310

[6]刘永泽，孙翯.我国上市公司公允价值信息的价值相关性———基于企业会计准则国际趋同背景的经验研究[J].会计研究，2011（2）：1623

[7]胡奕明，刘奕均.公允价值会计与市场波动[J].会计研究，2012（6）：1218

[8]Beaver W.，and Landsman.W. Incremental information content of FAS 33 disclosures[J].Research report，1983

[9]Magliolo J..Captial market analysis of reserve recognition accounting[J].Journal of Accounting Research，1986