保值三劍客：房產、股市和黃金，誰更勝一籌

最近人民幣在岸價創下新低，與此同時，國內樓市也出現了走軟跡象。隨著M2增速持續下滑，以及熱點城市調控政策不斷出臺，下半年樓市或將趨冷。

現在確是一個歷史性的時刻。一方面，人民幣走完了對美元升值的大週期，開始進入貶值週期；另一方面，中國樓市進入下半場，房價有上漲動力的城市越來越少。在這個時候，展望未來10年，從保值角度來講，房產、股市和黃金，誰更勝一籌？

房 產

今天有朋友說，他手上有30萬，雖然不多但都是辛辛苦苦掙的血汗錢，不想被央行放水稀釋價值，能有什麼好的辦法可以保值增值呢？對於大多數人來說，30萬元是筆不大不小的數目。也許對這30萬元進行保值處理有點傷感，但這的確是很多人的心病。

30萬元能幹嘛呢？在三四線城市房價也飆漲的今天，30萬付首付也有些緊張，更別提在一線城市買房了。更何況，在三四線城市買房很有可能變現很困難，陷入無法轉手的困境，所以即便房產是最好的保值增值通道，也是有門檻的。

雖然過去10年，不可否認全球最優秀的資產，是中國大城市的房產。它們以人民幣計價，上漲超過10倍，部分學區房超過20倍。而人民幣在過去10年對美元和黃金在升值。但如果人民幣發鈔速度繼續維持在比GDP增速快五六個百分點以上，就很難說了。

股 市

而對於股市而言，有保值價值的藍籌股也已經泡沫化了在上證50指數裡，幾乎沒有增長率的公司都可以擁有超過20倍以上的市盈率。且股市陰晴不定，牛短熊長幾乎是定律，大部分股民都沒什麼信心，一遇到利好就想著出貨。在這樣的股市裡炒股，除非買在超級大底，否則不要想著長期保值增值；不過在未來註冊制實施之後，股票會非常便宜，上市公司市盈率中位數可能下降到目前的三分之一左右。但相對應來說散戶的生存壓力會加大，因為股票太多、資訊太多，更加難於判斷。對於大多數人來說，沒有一定的專業知識和經驗，投資股市風險性還是較高。

黃 金

那麼黃金玉石之類的實物呢？個人認為，玉石市場很不明朗，賭性太大，且受地域局限，僅有大中華區接受玉石；而黃金則是全球通用，其價格每天都能瞭解到，就算下跌，也不會像股票那樣跌成一堆垃圾，因此只要在合適的價位買到，是可以保值增值的。

客觀地說，地球村的第一步並不是如今的互聯網，而是當年牛頓推行的金本位制。在確立了金本位制後，人類經歷了兩次世界大戰。各國為了籌集戰爭經費，大量增加銀行券的發行，戰爭爆發後各參戰國無不實行黃金禁運，宣佈紙幣停止兌換黃金，致使紙幣暴跌、黃金大漲。所謂亂世藏金的說法，也就是從這裡開始的。

在全球股市、大宗商品等風險資產普遍呈現震盪下行的背景環境下，黃金的避險保值特點被廣大投資者認可。資料證明大量“聰明錢”正在做多黃金，索羅斯等對沖基金，在全球大宗商品市場低迷的情況下，正在高調介入黃金礦業股和黃金ETF基金。全球世界最大的黃金ETF，SPDR Gold Trust共增加了81.4噸黃金，目前持倉為三年來最高。美國證監會最新公佈的檔顯示，今年一季度，索羅斯基金管理公司買入了105萬份SPDR Gold Trust看多合約，價值約1.235億美元，買入了約1940萬股巴里克黃金公司股票，價值約2.637億美元。資料顯示，今年一季度，上海黃金交易所全部黃金品種累計成交量共1.13萬噸，同比增長45.32%。未來10年來看，黃金有很大機會戰勝美元，100%戰勝股市，並很可能跑贏中國大城市的房產。

綜合來看，房產、股市、黃金在未來10年保值、升值及風險角度考慮分析，黃金更勝一籌。

接東西方黃金市場的紐帶，為建設開放、合作、互利、共贏的世界黃金新版圖而共同努力。

當前，不少大型黃金集團企業積極“走出去”，在“一帶一路”沿線國家開展黃金資源開發與合作：有不少“一帶一路”沿線國家央行、產用金企業表達了利用我國黃金市場交易和轉口的強烈需求。若能利用好“一帶一路”平臺，打通我國與沿線國家黃金實物迴圈的設想，國內黃金生產加工產業以產業鏈形式的整體輸出，精煉黃金資源成標準黃金實物，並將部分黃金實物運至上海黃金交易所進行金融交易等新設想都有可能成為現實。

下一步我們將繼續堅持推動我國黃金市場的對外開放，積極實施“市場化、國際化”發展戰略。以“一帶一路”為基礎，進一步增強人民幣在黃金等金融要素市場的定價能力，推動國際定價中心建設，提升中國黃金市場在國際規則制定中的話語權和影響力。我們將採取有效措施，進一步推進“上海金”基準價的擴大使用，推動市場主體開發更多“上海金”基準價應用場景；加強對外宣傳和推介，增加受眾範圍和運用基礎，鼓勵更多的機構投資者參與“上海金”定價機制；努力實現從簡單到複雜、從國內到國際的應用目標，包括逐步實現國內外主要從事貴金屬貿易和交易的機構參與“上海金”人民幣集中定價交易、國內企業以“上海金”人民幣基準價作為簽訂進出口黃金、黃金原料和產品的基準價、國際間黃金和黃金原料及產品貿易使用“上海金”人民幣基準價作為合約的基準價、國際長期黃金投資和各種黃金衍生產品以“上海金”人民幣基準價及其月平均價作為設計合約的基準價等目標，不斷擴大市場影響力。