中小财险经营困局求解

宋怡青

中小财险公司仿佛陷入经营的泥沼中，难以自拔。

截至5月31日，共有78家中外资财险公司披露了2016年年报，保费规模超过100亿元的保险公司共有11家。保监会数据显示，11家保费收入约占行业总额的86.61%，利润占90%以上。剩余的67家中小型财险公司盈利微薄，甚至有经营5-10年的公司仍在亏损中挣扎。

浙商财险去年承保亏损高达6.5亿元，成为“亏损王”。而亚太财险、燕赵财险、华海财险、信达财险、国泰财险、富邦财险和中煤财险等公司的亏损额均超过1亿元。

亏损的背后是经营困局。一位中小财险公司的高管称：品牌认知度较低、业务结构雷同、投资渠道狭窄等问题，成为中小公司发展的掣肘。

中小财险公司的盈利模式转型势在必行。一位接近保监会的人士称，近年来，监管层尝试多种财险牌照，加大了非车险业务的扶持政策，引导中小险企朝专业化、细分化的方向发展，开发尚未满足市场需求的领域，希望走出一条差异化的发展道路。

中央财经大学教授郝演苏称，中小财险突破盈利困局的过程，也是中国财险市场不断细分、开发的过程。

“泥沼”之困

近年来，虽然中小财险公司得到了长足的发展，但中国的财险市场依然延续着寡头主导的格局。

保监会公布数据显示，2016年，保费规模超过100亿元的保险公司共有11家，保费总和达8025.02亿元，约占全行业保费收入的86.61%，其余67家险企的保费总和为971.9亿元，占比约为13.39%。

“老三家”（人保财险、平安产险、太保产险）仍然是行业巨头，2016年这3家公司的保费占行业保费总额的63.07%。

中国保险行业协会发布的《国内中小财产保险公司发展问题研究报告》指出，100亿元保费规模是区分大型财险公司和中小财险公司发展的门槛，保费在这个水平之上和之下的财险公司在发展理念、经营思路、竞争优势和竞争手段等方面都有明显不同。

郝演苏称，中小财险公司近年来在资产规模、投资收益、公司管理、产品战略等方面取得了长足的进步，但是就整体而言，发展依然步履艰难。

前述中小险企高管对《财经国家周刊》记者确认了这一点，他分析称，目前中小财险主要有如下几大困境：

首先，品牌认知度较低。中小财险公司进入市场时间短、规模小，处于业务拓展期，对客户的吸引力有限。

其次，抗风险能力不强。中小财险公司业务区域集中，机构覆盖率低。险种结构较为单一，选择话语权较弱，缺乏保费的增长点，经营中存在明显的系统性风险。

再次，投资渠道狭窄。目前监管对中小公司在投资工具和投资范围上的限制较多，譬如产业基金、基础设施建设等，中小财险公司难以涉足，投资收益水平不高。

此外，公司治理结构欠完善。一些小公司股东行为不规范，管理层动荡，公司内部治理落后，甚至严重影响了公司的业务发展。

业务单一、过多的倚重车险，被认为是中小险企经营困难的重要原因。在我国，车险业务一直是财险市场的主角，占超过70%的份额。但是，依靠车险盈利却并非易事。目前，除了“老三家”以外，仅有阳光产险、安邦财险、永安财险、国寿财险、华安财险等几家公司实现了车险业务盈利。

前述中小险企高管坦陈，车险始终是大型财险公司的天下。在商業车险费率改革后，一些大型财险公司通过高额补贴抢占市场份额，这些补贴包括给予业务员、中介的费用，以及客户的补贴等，使得市场集中度进一步提升。中小险企因为没有规模，做车险无法摊薄固定成本，所以处境愈发困难。

此前，不少中小财险希望通过投资端的收益弥补承保端的亏损，但是鉴于目前的投资环境，使其生存日益吃紧。

未来之路

中小财险公司的盈利模式转型势在必行，但是出路究竟在哪？

一位接近保监会的人士称，此前监管加大了非车险业务的扶持政策，引导中小财险朝专业化、细分化的方向发展。譬如，支持发展保证险、投资型财险；加大政策型农险财政补贴等等。

本刊记者了解到，随着互联网金融的发展，保证保险以其较高的费率，吸引了不少险企。平安产险、太保产险等巨头纷纷开拓这一市场，并且取得了不错的盈利。

而“亏损王”浙商财险去年就曾“踩雷”保证保险。受侨兴私募债违约事件拖累，浙商财险的保证保险业务承保亏损3.7亿元，拖累整体业绩表现。

前述中小财险高管称，虽然保证保险市场有大量需求，但是高风险、高赔付使中小险企面临操作上的难题，即便开展了该业务，也不敢盲目扩大规模。

至于政策型农业险，前述高管表示，很多中小财险公司并没有县域一级的分支机构，所以很难涉猎该类业务。

虽然中小财险公司经营深陷泥沼，但是各路资本仍觊觎财险牌照。《财经国家周刊》记者统计，2015年至今，保监会批准了26家财险类开业或者筹建，数量远远超过人身险公司。截至今年1季度，在国内开展业务的中外资财险公司共有82家，另有15家财险类公司获批筹建中。

市场主体的增多，会不会有更多财险陷入经营困境？

保监会财险部一位人士称，经过多年发展，我国已经成为世界第三大保险市场，行业的发展也必然产生创新经营、市场细分的内在需求。

他进一步解释称，今年获批的保险牌照中已经开始了多种尝试。譬如，广东粤电财险自保险、中远海运财险自保公司获批，标志着国内首批自保公司正式进入筹备开业阶段，这是自保领域的新尝试。

此外，保监会还批准了众惠财产相互保险公司，开展相互保险试点，有助于扩大保险覆盖面、渗透度和普惠性。

该人士进一步表示，未来，我国保险市场上一定会出现一批聚焦细分市场、独具特色的保险公司，其市场规模未必很大，但经营效益一定不差。

《财经国家周刊》记者了解到，监管也加强了对财险公司新晋股东的控制。如阳光盛世财产保险、科畅财产保险，均因为股东资质的不达标，被保监会驳回了筹建申请。

郝演苏也表示，大财险公司在经营时更多地会关注如何维护其既有的市场份额，而较少关注新市场的开发和细分，这就为中小财险公司发挥作用提供了舞台。中小财险公司只要满足不同类型消费者细分需求，就可以扩大自己市场份额。这个过程也是中国财险市场不断细分、开发的过程。