依法治理下资产评估行业的业务创新发展——以山东省为例

张志红 宋艺

2016年7月2日，《中华人民共和国资产评估法》出台，充分体现了国家简政放权、放管结合、优化服务和强化行业自律管理的改革要求，有助于实现市场对资源配置的决定性作用，进一步肯定了评估行业对构筑社会主义市场经济价值体系的基石作用，让行业发展进入了有法可依的局面。

资产评估法为行业发展提供了重要保障，对缓解行业困境是有效的。譬如对于评估行业人才队伍建设中的高龄化问题，资产评估法第九、十条明确指出“具有高等院校专科以上学历的公民，可以参加评估师资格全国统一考试”，降低了考试门槛，有利于吸纳不同专业方向的人才；在机构发展方面，资产评估法第十五条明确指出设立评估机构的要求，降低了机构设立的难度，激起行业发展新活力；此外，法律规定了评估人员、评估机构、委托人、政府部门和行业协会各自的责任和义务，有利于加强行业监管，营造一个公平公正的评估环境，缓解竞争压力，实现行业健康有序发展。

在这样一个法律治理局面下，评估行业如何依法创新业务，实现行业质的飞跃，是一个值得探索的课题。为此，本文首先描述了整个行业和山东省的业务发展现状，在此基础上分析资产评估法治理下开拓业务的思路和机理，最后给出创新业务的建议。

一、评估行业发展现状

我国资产评估行业自二十世纪八十年代末诞生以来，蓬勃发展，在维护社会主义市场经济秩序、防止国有资产流失、促进资本市场建设、防范金融风险等方面作出了卓越的贡献。

（一）行业收入

1. 全国资产评估行业的业务收入概况

2016年，资产评估行业实现业务收入总额119.45亿元，为约37.84万亿资产规模的经济实体提供了资产评估服务，为我国经济发展和资源的优化配置作出了重要贡献。据中国资产评估协会2010-2016年行业资料统计，2010-2016年资产评估行业各项业务收入呈逐年增长态势，如图1所示，总收入年均增长率15.21%。

图1 2010-2016年全国资产评估行业业务收入额及占比情况

2. 具有证券评估资格的评估机构的收入情况

2016年全国具有证券评估资格的评估机构（以下简称证券业机构）共有69家，总收入达40.49亿元，占行业收入总额的33.90%，机构平均收入约为5868万元，其主要分布在我国经济发达地区，山东省现仅有两家证券业机构（青岛天和资产评估有限责任公司、山东正源和信资产评估有限公司）。如图2所示，2010-2016年，证券业机构收入稳步增长，2016年业务收入达40.49亿元，增长率为21.74%，六年平均增长率为18.12%，高于全行业总收入平均增长率（15.21%）。2016年，证券业机构咨询服务收入达2.12亿元，占证券业机构当年收入总额的5.24%。由此可见培育大型资产评估机构，扩大品牌优势，优化服务是山东省评估行业实现业务创新发展的必由之路。无论就全国分析还是单独就山东省分析，评估收入都是行业的主要收入来源，咨询服务收入虽然占比较少但呈现逐年增长的态势，可见把握咨询服务业务增长点是促进评估行业健康发展的必然之选。

图2 2010-2016年证券业机构业务收入额及增长率

3. 山东省资产评估行业的业务收入概况

山东省资产评估行业2010-2016年业务收入情况如图3所示，各项业务收入也呈逐年增长趋势，总收入年均增长率约16.69%，北京市和上海市2010-2016年总收入年均增长率分别为15.30%、19.02%，可见山东省资产评估行业发展速度较好，但与上海市相比还有一定差距（如图4所示）。

图3 2010-2016年山东省资产评估行业业务收入额及占比情况

图4 2011-2016年资产评估行业业务收入增长率

2016年山东省资产评估机构业务收入总额为5.45亿元，占全国资产评估行业收入总额的4.56%，在全国各省市中排名第六，业务收入总量较为可观。但是从资产评估机构平均收入和资产评估师人均创收两方面分析，山东省评估行业收入水平仍处于低位。一方面，2016年全国机构平均收入为357.43万元，北京市为1254.56万元，上海市为1368.42万元，而山东省机构平均收入远低于北京上海，仅为198.74万元，可见山东省资产评估机构规模较小；另一方面，全国资产评估师人均创收为35.27万元，北京市为75.35万元，上海市为78.25万元，而山东省仅为21.80万元，可知山东省评估行业发展总量规模已经具备，但在业务精细化方面有待提高。

（二）行业竞争程度

截至2016年12月31日，全行业共有资产评估师33871人，资产评估机构3342家，行业人才高龄化趋势明显，高端人才短缺，中小评估机构数量较多。山东省共有资产评估师2498人，数量在全国各省市排名第二，仅次于北京市；共有资产评估机构274家，数量位居各省市首位，具有一定的产业优势。但是山东省资产评估机构业务收入规模都处在5000万元以下，中小机构众多，同质化严重，缺乏核心竞争力。

资产评估机构行业竞争程度可用赫芬达尔指数（HHI）来衡量（赫芬达尔指数是经济学界和政府管理部门经常用来测量产业市场集中度的指标）。计算2010-2016年全国和山东省各自排名前50家的资产评估机构市场占有率得到的赫芬达尔指数，见图5。根据美国司法部利用赫芬达尔指数作为评估某一产业集中度指标而指定的标准，全国和山东省资产评估行业都属于竞争II型，即竞争程度最高。从2010-2016年总体情况分析，全国资产评估行业HHI平均值为52.08，山东省资产评估行业HHI平均值为105.68，且六年内山东省HHI值总体呈下降趋势，表明山东省内资产评估行业竞争程度有所加剧，但全国的竞争程度还稍高于山东省。

图5 2010-2016年全国和山东省资产评估行业赫芬达尔指数

（三）证券业机构服务资本市场概况

随着社会主义市场经济体制的建立和完善，尤其是国有企业改革的深化和生产要素市场的发育，使资产转让和资产重组等各种形式的产权交易日益频繁，资产评估行业在市场经济建设和发展中发挥着越来越重要的作用，证券业机构作为行业的龙头企业，引领着行业发展。

资产评估行业是服务于资本市场的重要力量，2016年资产重组业务利用评估共进行交易1357笔，交易额14332.34亿元。如图6所示，服务于资产重组业务前10强的评估机构均为证券业机构，且每家的交易金额均超过500亿元，可见证券业机构着实为行业发展作出了巨大贡献。针对山东省资产评估行业发展状况，应充分发挥现有两家证券业机构的领头作用，积极开拓评估市场。

图6 2016年服务于资产重组业务前10强的资产评估机构的交易额和交易量①

（四）证券业机构服务的业务类型

笔者在2017年初对69家证券业机构进行了业务调查，调查中将证券业机构服务的业务类型根据业务性质划分为评估业务、其他评估业务、咨询服务业务和其他业务四类（如图7所示）。

调查表明，2016年证券业机构所提供的所有业务类型的服务约4.56万项，评估值近27万亿元。在所有业务类型中，提供评估业务服务的项数最多，约3.66万项，占比80.34%，其评估值达22.6万亿元，占总评估值的83.78%。这说明评估业务是行业的支柱业务，典型的如中联资产评估集团已经承担并完成了“四大”资产管理公司中的“三大”改制评估服务，显现了在资产管理公司改制方面评估行业的专业实力。所提供的咨询服务业务类型的项数位居第二，约0.5万项，占比11.03%，其评估值约3.9万亿元，占比14.36%。

图7 2016年证券业机构提供各业务类型服务的项数、评估值占比情况

咨询服务所具有的连锁和边际效应是众所周知的，所以资产评估行业应在稳固评估业务的同时，大力拓展咨询服务范围，着力提升咨询服务能力，从而带动整个行业的发展。而其他评估业务和其他业务在服务项数和评估值两方面占比都较少。

二、依法治理下开拓业务的路径分析

（一）以竞争优势理论为指导，获取业内竞争优势

1. 山东省的竞争优势分析

竞争优势理论历史悠久，众多学者从不同方面解释企业竞争优势的来源。安德鲁斯构造的SWOT矩阵，通过分析和评估企业自身的优势、劣势及企业外部环境的机遇、威胁，进而得出结论来调整企业资源及企业策略，以达成企业目标。以山东省为例，分析资产评估行业的竞争优势，见表1。

虽然SWOT模型在使用时存在一定的局限性，但是它确立了研究竞争优势的两个基本维度——内部因素与外部环境。因此在研究企业竞争优势方面，逐渐形成了外生论和内生论两大流派。

内生论认为行业对竞争力的影响不是决定性的，而企业内部资源与能力的差异决定了企业的竞争优势。首先，企业可持续成长的资源基础论学派认为，企业的竞争优势源自于企业所拥有的资源，尤其是一些异质性资源。后来，一些学者对资源基础理论进行了批判性的继承和发展，产生了以能力为基础的企业竞争观。最终，企业能力理论推进了对企业竞争优势根源的认识。企业能力理论认为，资源效用的大小取决于使用它们的人，企业物质资源的异质性进化为能力资源的异质性。在知识经济时代里，大量国内外研究表明以知识为核心的智力资本是企业创造价值与获得持续竞争优势的源泉，也是企业利润增长和创新的关键所在。

通过对竞争优势理论可以看出，智力资本才是企业竞争优势的来源。资产评估作为中介服务行业，评估机构出具的评估报告便是企业能力的集中体现，而拥有一批业务精良的执业人员是出具优质评估报告的前提。

2. 依法吸纳优秀人才是促进业务创新发展的基石

目前，山东省资产评估行业面临人才高龄化、高端人才缺失以及人才结构不合理等困境。资产评估法的出台，降低了资产评估师的考试准入门槛；对于非法定业务，规定可以至少由2名评估专业人员承办并签名；同时有效维护了评估人员的合法权益，这毋庸置疑有助于吸纳不同专业的人才，激发行业内在活力和发展动力，缓解全行业人才短缺的困境。

人才的汇集、思想的交流必然会实现业务的创新发展。以山东省为例，中小评估机构众多，省内资产评估行业竞争激烈，同质化严重，缺乏竞争能力。评估机构应该明确各自执业人员的优势，加强继续培训教育，促进执业人员探索评估新方法，开拓评估新市场。例如：对于创业企业无形资产的评估、小股权的评估以及轻资产、互联网+、新型商业模式等新兴行业或企业的价值评估尚缺乏创新的方法或手段，各评估机构应把握机遇，实现业务创新发展。

表1 山东省资产评估行业SWOT分析

（二）以人力资本理论为指导，树立以人为本的发展理念

1. 人力资本理论简介

人力资本理论最早起源于经济学研究，20世纪60年代，美国经济学家舒尔茨和贝克尔创立人力资本理论，开辟了关于人类生产能力的崭新思路。该理论认为人力资本是体现在人身上的资本，即对生产者进行教育、职业培训等支出及其在接受教育时的机会成本等的总和，表现为蕴含于人身上的各种生产知识、劳动与管理技能以及健康素质的存量总和。针对目前山东省行业内存在人才层次不高问题，人力资本理论指明解决问题的方向：加强培训教育，提高业务能力，完善人才激励，留住行业优秀人才。

20世纪80年代以后，以知识经济为背景的新经济增长理论在西方国家兴起，新经济增长理论采用了数学的方法，建立了以人力资本为核心的经济增长模型，克服了60年代人力资本理论的一些缺陷。卢卡斯和罗默尔被公认为新经济增长理论的代表，新经济增长模型从经济增长模型中阐发其人力资本理论，将对一般的技术进步和人力资源的强调变成了对特殊的知识即生产所需要的“专业化的人力资本”的强调，对于资产评估行业，这就要求人才培养的高精尖化，山东省行业内业务单一化严重，但省内资产评估师人数居全国前列，应把握此优势，促进人才专业化发展，开拓评估市场，提高业务创新能力。

2. 以人为本是行业发展的支柱

人力资本在经济增长中具有促进作用，同样在企业持续发展中也占有举足轻重的地位。吸纳人才是行业发展的第一步，而更关键的一步是为行业发展留住人才。资产评估法明确指出行业协会应该组织开展继续教育，建立沟通协作和信息共享机制，体现了以人为本的发展理念。为防止人才流失，促进业务创新，激起行业发展活力，山东省资产评估机构更应完善人才激励机制，譬如从股权激励、薪酬激励、晋升激励与文化激励四个方面完来善公司内部治理机制。

（三）以价值链理论为依据，实现业务的增量增益

1. 资产评估产业的价值链剖析

资产评估作为中介服务行业，目前其价值链较为简单，主要为委托人和评估机构的双向关系，即委托人因需求向资产评估机构委托业务，资产评估机构承接业务，出具报告，为委托人提供服务。基于此链条，不难发现评估机构更重视业务的获取和增加而容易忽视业务质的提升和价值增值。

同时，按照迈克尔·波特提出的价值链分析法，把企业内外价值增加的活动分为基本活动和辅助活动。评估机构目前更为重视基本活动（出具报告），而对于辅助活动（研究发展、新业务拓展、其他各种管理职能等）即业务链条的上下游没有给予足够的重视。虽然辅助活动不能直接创造利润，但对于企业整体价值的提升具有举足轻重的作用。

2. 依法实现业务的增量增益

资产评估法的出台，虽然没有结束“五龙治水”的局面，但还是体现出国家简政放权的大方向。法律赋予行业协会更多的责任，同时保证资产评估行业依法健康发展，真正实现“法无禁止即可为”，实现业务的创新发展。

根据价值链增值原理，对于山东省资产评估机构而言，首先，就资产评估研究发展而言，评估机构应在吸纳新人才的同时加大研发投入，同时行业协会予以支持，促进评估行业创新发展；其次就新业务拓展而言，行业内中小机构众多，业务也过于单一，因此可以促进机构间的合并，丰富业务层次，并且要以国家大力发展混合所有制经济、完善资本市场为契机，拓展投资价值类型、金融衍生工具、以财务报表为目的的评估等新业务；最后，随着供给侧结构性改革的深入推进，资产评估行业若要跟上经济发展的步伐，势必应当延伸价值服务链，将服务时点向经济行为前后拓展，将服务视野向产业链上下拓展，将服务目的向提供完整的解决方案拓展，针对企业的价值提升和转型升级的需求，提出资产管理、价值链改造、投资可行性的对策建议，提供高附加值服务。

三、资产评估行业发展建议

（一）创新评估方法手段，积极拓展估值、非估值类业务

估值类业务是评估行业的特色所在，行业应通过拓展评估对象领域，强化在资产定价环节的权威性和重要性。例如：适应技术创新的要求，开展互联网、虚拟现实、大数据、游戏等各种类型资产的评估业务；以深化金融体制改革为契机，开展债权债务评估、股权质押融资、企业信用和担保能力评价等新业务。

以管理咨询为核心的非估值业务，将成为资产评估行业的蓝海。随着混合所有制、清理僵尸企业、国有资产投资和运营公司改革等改革任务的推进，国有资产产权变动将进入高峰期，资产评估作为国有资产管理的重要工具，山东省评估行业应把握机遇，为国有资产管理部门和国有企业提供改革方案论证、尽职调查、投资可行性分析、资产定期重估、内控体系设计、价值管理、资本运作与监管等专业咨询服务。

（二）推动评估机构的品牌建设

通过对全国以及山东省资产评估行业现状分析发现，中小机构众多，大型机构缺失是业内普遍存在的问题，并且山东省内情况更为严重。促进机构合并，加强评估机构品牌建设是实现业务拓展的必经之路。品牌建设不能一蹴而就，虽然道路漫长坎坷，但是品牌效应对行业发展有不可替代的作用，譬如：增强客户黏性，留住老客户，吸引新客户，获得超额收益，增强机构竞争力等。

（三）延伸服务链条的有效供给

随着我国经济的不断发展，尤其是随着供给侧结构性改革的深入推进，省内资产评估行业若要跟上经济发展的步伐，势必应当延伸价值服务链，实现业务创新发展。将服务时点向经济行为前后拓展，将服务视野向产业链上下拓展，将服务目的向提供完整的解决方案拓展。作为现代服务业的评估机构，延伸服务链有利于方便客户、提升机构的综合服务能力、加强与客户的粘性从而获得长期客户以及获得一定的超额收益。

（四）开拓国际市场，助力“一带一路”

资产评估法的出台，奠定了资产评估在我国经济和社会发展中的法定地位，标志着资产评估行业进入依法治理新时代，这也为山东省资产评估行业实现国际化发展、助力“一带一路”战略推进提供了有效的法律保障。资产评估在“一带一路”战略落地中的最重要作用，就是帮助企业“走出去”，做好国际战略布局。“一带一路”战略为资产评估行业拓展海外市场创造了难得的机遇。

在市场经济较为发达的国家，资产评估业已具有百年以上的发展历史，不仅具有相当的规模和影响，而且积累了丰富经验，成为经济活动中不可或缺的经济鉴证类中介服务行业，为市场经济的有效运转发挥着积极的作用。我国评估行业在开拓国际市场的同时要加强与国外评估协会、机构的交流，更重要的是进一步推动评估理念的国际化、评估准则的国际化和评估实践的国际化。

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