新三板市场对中小高新企业融资结构的影响分析

张大华

摘 要：三板市场是社会资产流动管理中的主要部分，可以调节企业资产与金融投资之间的关系，实现企业经济结构优化，保障企业发展的资金供应结构链，实现良性循环，在开拓企业发展市场同时，实现现代企业资源管理新模式，本文基于三板市场的基本理论，对中小高新企业金融融资，股票管理进行分析，为现代社会资源的综合应用提供广阔的探索空间。

关键词：新三板市场；中小高新企业；融资结构；影响分析

随着社会经济发展水平逐步提高，社会资源管理结构随着社会发展需求创新。一方面，社会经济发展中资产规划管理新结构已经形成了金融资源的综合循环；另一方面，社会市场交易得到拓展与优化，实现股权代转让系统，为企业资产管理，市场开发提供了更加完善的企业发展空间。

一、三板市场概述

三板市场是基于证券市场金融管理的相关理论基础上，按照发行市场是一板市场，交易市场是二板市场，三板市场是介于一板市场与二板市场合理运行的前提下，实现金融证券内部代办股权转让系统，也就是实现企业股权资金管理，协助企业金融交易，是企业实现社会融资的重要渠道。随着企业股权管理结构逐步完善，传统的三板市场系统运行暴露出诸多管理漏洞，提出更适应现代企业发展的新三板市场，推进企业管理资源的综合性发展。目前，我国拥有股权代办的券商包括兴业银行、国泰君安等企业，为我国内陆中小企业发展的融资管理，提供了有效的管理空间。

二、传统三板市场运行中小高新企业融资中存在的不足

1.投资资产比重低

依据三板市场运行发展投资要求，三板运行的股份转让以“手”为单位，一手股权的最低标准是1000股，三板市场的金融流转也要以一股的整数倍实施投资运行，但我国中小高新企业的经营市场具有局限性，企业经济收益的利润较低，企业可以满足日常的自给自足，但商券投资的结构管理上，依旧存在股权代办流转资产的规划比较低，从而使我国中小高新企业的股权代办的资金流转投资比重低，企业的投资少，则会使中小高新企业获得社会融资的机率降低，无法满足我国中小高新企业的金融流转需求。

2.净资产流转结构不完善

中小高新企业资产整体分配，按照现代企业经营收益进行债券投资，如果企业境资产流转值较高，企业资产管理分配获得三板市场的股权代办系统的资源分配的次数增加，中小企业的融资渠道越宽；反之，中小高新企业资产在三板市场的资金商券的运转速率较慢，企业的金融经济规划的空间缩小，中小高新企业通过商券运行获得的融资机会较少，企业的净资产收益降低。

3.市场发展定位模糊

由于传统三板市场的经营发展，缺乏独立的金融商券运行模式，主要仿照金融股票运行的基本模式进行资产规划，使社会经济发展对三板市场的定义较为模糊，中小企业经济发展，主要应用三板市场的股权转让获得经济收益，扩展企业经济发展的融资空间，三板市场的金融定位模糊，缺乏独立的股权运转模式，长期处于企业股票持续上涨，再持续下降的运行模式，使我国中小企业的经济投资风险性增大，不仅无法保障中小企业的融资来源，同时也使国内中小企业的股权管理结构受到较大的冲击。

4.商券流通的中的制约

三板市场商券流通的管理机制不完善，商券运行市场的保障性较低，中小高新企业自身经济发展薄弱的投资环境，使三板市场的金融运行的市场投资吸引力也呈现高低起伏状态，现代中小高新企业的商券运行一般为B股或H股较多，中小高新企业的股权管理缺乏市场主导性，容易受到A股的运行牵连；另一方面，三板市场的商券流通的市场需求上也存在企业融资运行质量的影响，使三板市场的金融投资者与管理者之间无法实现信息畅通性发展，为我国现代中小企业经济融资结构的完善造成了发展阻碍。

三、新三板市场对中小高新企业融资结构的影响分析

新三板市场基于传统三板市场金融管理的基础，对三板市场商券运行不足进行全面改革，逐步引导三板市场的发展，适应现代中小高新企业融资结构发展需求，成为推进现代中小高新企业经济运行发展的主要发展动力。

1.企业金融投资比重优化配置

新三板市场实现现代中小高新企业金融股权的投资管理结构优化，股权投资的依旧按照每手1000股的方式进行在企业股权分析，新三板市场中的股权投资、转让的股权投资形式扩大，中小企业资产管理不仅实现企业股权直接投资，同时也可以采取企业产业周期前期规划，为投资者与社会资产之间建立起合理的股权后补空间，即投资者可以实现三板投资市场的资金流动与企业融资资金的后期运行之间建立其资金对接关系链，中小高新企业进行产业融资发展中，企业股票投资的周期性控制能力增强，可以采用直接性融资或者间接性融资等形式进行中小高新企业产权周期控制，做好现代中小企业经营发展中的经济资源可以实现综合性分配，另一方面，中小高新企业发展的某一方面具有领域性的突破，实施现代中小企业融资发展，采取企业股市周期与产业周期之间具有密切性关联，依旧企业经济发展需求进行三板市场的股权投资调整，这种后期投资的形式，可以保障我国中小高新企业的与产业周期发展市场灵活性调整，打破了传统三板市场金融投资固定的股市周期循环模式，为我国中小高新企业的融资带来了更加丰富的融资發展空间。

2.净资产流转速率提升

2009年，我国以北京中关村科技园为代表，进行中小高新企业三板市场的新型净资产运转调整，实施以来，北京中关村的经济资产结构条调整具有更优越的收益规划结构，企业应用三板市场平台，实施线上线下资产综合管理，为三板市场的经济合理运行提供完善的信息管理保障，中小高新企业的净资产管理信息公开化，大大改善了企业内在金融管理中的不足，激活了中小高新企业内部股权管理的动力，善于应用中小高新企业产业创新发展优势，实现现代企业金融产业运行周期与股票与进行周期之间的合理性对接，激发中小高新企业在创新领域的金融管理活力，发挥中小高新企业新型资产结构在企业股票证券投资中的应用实际作用，降低企业金融管理风险，中小高新企业的净资产在三板市场中的金融投资稳定性增加，中小企业股权流转市场地位确定得到保障。另一方面，我国现代社会金融资产运行管理，逐步提升三板市场的股权代办流转的市场地位，中小高新企业善于抓住三板市场的商券运行的基本发展技术优势和产业创新优势，实现现代企业金融资源管理结构和资产周期运行规划，具有新的金融发展，适应国家金融管理整政策，为中小高新企业的融资发展带来了更加广阔的发展空间。

3.企业经营转主板经营

中小高新企业是现代社会经济发展的主导产业，实现我国中小高新企业应用股权流转的形式获得更加广阔的融资渠道，中小高新企业的净资产管理信息公开化，形成企业核心自主知识产权，并以此为基础开展经营活动的创新产业金融周期运行结构得到更加有效的金融周期性循环，是知识密集、技术密集的经济实体。实现现代三板市场的融资主板转换的发展创新模式，开展现代中小企业经济融资结构的金融管理流程逐步完善，例如：我国某企业应用三板市场进行金融分析，实现现代企业经营管理新结构逐步完善，善于做好三板市场的金融衡量，对三板市场的未来主板转向趋势进行资源调整，及时开展企业股权流动与三板市场的融资结构进行资产同步管理，不仅适应了三板市场融资净资产投资灵活运转的寻求，同时为企业股权管理提供了完善的经营管理风险控制区间，实现企业融资结构不断完善。

4.市场流通灵活性增加

新三板市场的经济投资发展的市场认可度提升，我国实施现代企业资产股权管理结构双向融合扩展，中小高新企业做好产业金融投资与债券融资相互中和，实施企业灵活资金的直接性流转与存在投资困难的间接性投资结构相结合，优化现代中小高新企业在产业创新领域的新技术，新资源的综合应用探索。一方面，三板市场引导我国中小高新企业的应用现有股权金融监管，把握经营股权管理市场需求；另一方面，三板市场实施现代中小企业的股权作为独立的市场融资结构，实现企业股权代转与企业社会融资之间相对接，允许企业应用三板市场打通一板市场和二板市场，增强股权市场的资金灵活性和流动性，促进我国中小高新企业股权融资结构的综合性创新。

四、结论

随着我国企业经济转型发展，现代企业经济发展结构逐步完善，企业金融资产分配更加科学，结合社会新三板市场对中小企业经济融资结构研究，寻求现代企业金融资源分配新的发展趋势，引导现代企业内部金融管理新突破。

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